2018年4月20日-21日，由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)主辦的第十二屆中國(guó)期貨分析師暨場(chǎng)外衍生品論壇將在杭州黃龍飯店召開(kāi)。本屆論壇以“新時(shí)代、新價(jià)值、新作為”為主題，圍繞大宗商品、“保險(xiǎn)+期貨”、期現(xiàn)結(jié)合與資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，總結(jié)期貨衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)與模式，深入梳理中國(guó)特色社會(huì)主義新時(shí)代背景下實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求特點(diǎn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部巡視員魯東升出席大會(huì)主論壇并作領(lǐng)導(dǎo)致辭。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部巡視員 魯東升

以下為文字實(shí)錄：

值此“雜花生樹(shù)，群鶯亂飛”的暮春三月，很高興和大家相聚在西子湖畔。首先，我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部，對(duì)第十二屆中國(guó)期貨分析師大會(huì)的召開(kāi)表示熱烈祝賀。本屆大會(huì)以“新時(shí)代、新價(jià)值、新作為——期貨衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”為主題，契合了期貨市場(chǎng)的本質(zhì)，契合了新時(shí)代對(duì)期貨市場(chǎng)發(fā)展的要求。

今年是改革開(kāi)放40周年，也是中國(guó)資本市場(chǎng)建立28周年。從期貨市場(chǎng)的情況看，1988年，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)批示要求研究國(guó)外的期貨制度，保持市場(chǎng)價(jià)格的基本穩(wěn)定，以此為開(kāi)端全面啟動(dòng)了期貨市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)。中國(guó)期貨市場(chǎng)啟動(dòng)之初，就被賦予了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命?；厥捉?0年的發(fā)展歷程，把握好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)中心，期貨市場(chǎng)就能健康發(fā)展，否則就要出現(xiàn)偏差。

期貨市場(chǎng)是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的市場(chǎng)，是套期保值的市場(chǎng)，最終是風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)。如果把這些功能看作是期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品，那么，供給方是期貨交易所和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，是期貨行業(yè)，需求方是各個(gè)實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)。為了不斷提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平和能力，我們需要不斷從供給和需求兩端發(fā)力。

我國(guó)期貨市場(chǎng)品種不斷豐富，期貨交易持續(xù)活躍。目前我國(guó)已經(jīng)上市的期貨和期權(quán)品種共57個(gè)，覆蓋了農(nóng)業(yè)、金屬、能源、化工、金融等國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要領(lǐng)域。自2009年起，我國(guó)商品期貨成交量連續(xù)多年位居世界第一，全球排名前20的農(nóng)產(chǎn)品和金屬期貨中，我國(guó)各占據(jù)半壁江山，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造了良好基礎(chǔ)。

同時(shí)，我們不斷提高已上市品種的運(yùn)行質(zhì)量。每年我們都對(duì)已上市品種進(jìn)行功能評(píng)估，從市場(chǎng)深度、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等多方面選擇20個(gè)指標(biāo)對(duì)各期貨品種進(jìn)行打分，并聽(tīng)取來(lái)自需求方生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)家評(píng)審意見(jiàn)，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量方面的問(wèn)題，分析其原因，指導(dǎo)交易所完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)、改進(jìn)制度規(guī)則。如在大豆、PTA等品種上引入做市商制度，為近月合約提供流動(dòng)性，增強(qiáng)活躍合約的連續(xù)性；調(diào)整改進(jìn)玻璃、棉花、玉米、雞蛋等品種的交割標(biāo)的、基準(zhǔn)交割地和交割庫(kù)分布，提升期現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性，提高套保效率；豐富品種，提高上市品種運(yùn)行質(zhì)量，是在供給端發(fā)力。

從需求端看，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)在利用期貨市場(chǎng)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和進(jìn)行套期保值。部分品種的期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要定價(jià)依據(jù)，銅、豆油、PTA等品種，期貨價(jià)格已經(jīng)基本取代現(xiàn)貨價(jià)格，成為國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易的基準(zhǔn)和談判參考。國(guó)家及地方儲(chǔ)備部門(mén)也參考期貨價(jià)格開(kāi)展有色金屬、天然橡膠和部分農(nóng)產(chǎn)品的收儲(chǔ)。實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上都是期貨市場(chǎng)的潛在需求。在挖掘、引導(dǎo)潛在需求方面，期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會(huì)和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)做了大量工作。鄭商所的“點(diǎn)基地”、“面基地”，大商所“千村萬(wàn)戶(hù)”工程等都是很好的嘗試。期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會(huì)每年在各地舉辦多場(chǎng)論壇、產(chǎn)業(yè)大會(huì)，使越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)了解期貨市場(chǎng)。期貨公司更是深入廠礦企業(yè)、田間地頭，進(jìn)行直接服務(wù)。

還要看到，眾多中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體承受著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，他們是期貨市場(chǎng)的天然需求方，但由于知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和能力的限制，還不具備直接參與期貨市場(chǎng)的條件。期貨交易所和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)探索出多種支持實(shí)體企業(yè)間接參與期貨市場(chǎng)的模式，如“保險(xiǎn)+期貨”，以及部分工業(yè)企業(yè)使用的合作套保等，大大提升了期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋范圍。從實(shí)踐看，這些探索結(jié)合了中國(guó)國(guó)情，結(jié)合了相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，是解決期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)難點(diǎn)、痛點(diǎn)的有效模式。本次會(huì)議還將就“保險(xiǎn)+期貨”、期現(xiàn)結(jié)合、期貨市場(chǎng)服務(wù)供給側(cè)改革、服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等進(jìn)行深入討論，期待會(huì)議取得豐碩成果，指導(dǎo)我們服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐。

近30年期貨市場(chǎng)的發(fā)展，證明了堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)，我們就會(huì)走在正確的道路上，期貨市場(chǎng)已經(jīng)成功嵌入到了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的作用越來(lái)越得到認(rèn)可。但我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到我國(guó)期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮與世界第二大經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際地位、與我國(guó)是眾多大宗商品的最大或前列的消費(fèi)國(guó)、進(jìn)口國(guó)的市場(chǎng)地位還不匹配，與新時(shí)代宏偉目標(biāo)的要求差距更加明顯，所以進(jìn)入新時(shí)代，期貨市場(chǎng)要體現(xiàn)新價(jià)值，期貨市場(chǎng)要有新作為。作為期貨人，我們使命光榮，責(zé)任重大。

下一步，我們要繼續(xù)在供給和需求兩端發(fā)力，提高期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。要繼續(xù)加大力度推出更多符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求又具備開(kāi)展交易條件的期貨、期權(quán)產(chǎn)品；要發(fā)揚(yáng)釘釘子精神，久久為功，做精做細(xì)現(xiàn)有期貨、期權(quán)品種，提升現(xiàn)有品種的運(yùn)行質(zhì)量；加大協(xié)調(diào)力度，清除影響實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的體制機(jī)制障礙；全力做好新聞宣傳、投資者教育工作，弘揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)管理文化，為市場(chǎng)發(fā)展、功能發(fā)揮營(yíng)造良好的社會(huì)環(huán)境。我們還要繼續(xù)推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提升服務(wù)實(shí)體的水平，探索利用期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式、新路徑，推動(dòng)“期貨+”、“期權(quán)+”模式創(chuàng)新，做好企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的引導(dǎo)員；我們也要特別重視發(fā)揮現(xiàn)貨龍頭企業(yè)的作用，培育更多的現(xiàn)貨行業(yè)龍頭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上的中小經(jīng)營(yíng)主體參與期貨市場(chǎng)，利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

最后談?wù)劚O(jiān)管工作，我們聚集引導(dǎo)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展。在市場(chǎng)監(jiān)管方面，我們將繼續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，完善持續(xù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的及時(shí)性和有效性；扎實(shí)推進(jìn)“看穿式”監(jiān)管，不留死角，加強(qiáng)實(shí)控帳戶(hù)認(rèn)定，提高穿透監(jiān)管水平；加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管，強(qiáng)化期貨公司的客戶(hù)管理責(zé)任；保持高壓態(tài)勢(shì)，大力打擊操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。這里我要特別強(qiáng)調(diào)一下，我們鼓勵(lì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們鼓勵(lì)行業(yè)龍頭企業(yè)，帶領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游主體利用期貨市場(chǎng)、分享期貨市場(chǎng)功能。

在公司監(jiān)管方面，我們將繼續(xù)把握好審慎監(jiān)管和合規(guī)監(jiān)管的大方向，落實(shí)好保證金監(jiān)測(cè)監(jiān)控和預(yù)警處置的各項(xiàng)安排，始終確保期貨保證金的安全；要強(qiáng)化期貨公司凈資本的硬約束，強(qiáng)化壓力測(cè)試，確保期貨公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)；要強(qiáng)化期貨公司股權(quán)質(zhì)押和對(duì)外擔(dān)保監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處置期貨公司違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題；要強(qiáng)化期貨公司資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)子公司監(jiān)管，確保兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的健康規(guī)范發(fā)展。

監(jiān)管工作中，我們要發(fā)揮五位一體監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，期貨部、證監(jiān)局、期貨交易所、保證金監(jiān)控中心、期貨業(yè)協(xié)會(huì)既分工負(fù)責(zé)，又相互配合，形成監(jiān)管合力。

在座的各位期貨市場(chǎng)分析師，對(duì)于期貨市場(chǎng)至關(guān)重要。正是各位的分析研判，讓期貨市場(chǎng)的運(yùn)行更加透明，期貨市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)信息的反應(yīng)更加敏銳，期貨市場(chǎng)的價(jià)格更加權(quán)威。各位分析師，以及所在的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體，更了解期貨市場(chǎng)，也更具有信息優(yōu)勢(shì)。我們希望，各位和各位背后的機(jī)構(gòu)，能夠站在客觀公正的立場(chǎng)上，利用自己的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和信息，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把自身的發(fā)展與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，向高水平的服務(wù)要利潤(rùn)，不要為了自身的利潤(rùn)引誘客戶(hù)過(guò)度投機(jī)，更不能利用自身的優(yōu)勢(shì)獲取不正當(dāng)?shù)睦妗?/p>

最后，再次預(yù)祝第十二屆中國(guó)期貨分析師大會(huì)圓滿(mǎn)成功，取得圓滿(mǎn)成功。謝謝大家！