美國宣布征收 600 億美元關稅以減少 2017 年美中之間 3,750 億美元的貿(mào)易逆差后，全球市場發(fā)生反應，截至周五午盤交易前段，MSCI 亞太指數(shù)下跌 3.3%，新加坡海峽時報指數(shù)下跌 2.3%。

2018 年前兩個月，海峽時報指數(shù)成分股的每日高點與低點之間平均相差 156 個基點。該平均值相比 2017 日歷年的 137 個基點有所上升。近四分之三海峽時報指數(shù)成分股的波動性上升。

盤中波幅基點升幅最大的股票包括創(chuàng)業(yè)公司 (Venture)、凱德商務產(chǎn)業(yè)信托 (CapitaLand Commercial Trust)、勝科工業(yè) (Sembcorp Industries)、云頂新加坡 (Genting Singapore PLC) 和新加坡交易所 (Singapore Exchange)。這 5 只股票的盤中波幅平均擴大了 56 個基點。

特朗普政府宣布將對中國進口產(chǎn)品征收 600 億美元關稅之后，22日晚美國股市遭遇拋售。據(jù)彭博社報道，中國商務部23日宣布將對包括農(nóng)產(chǎn)品和鋼鐵產(chǎn)品在內的美國商品征收關稅。

自 2017 年年底以來，特朗普政府接連發(fā)布了一系列貿(mào)易保護主義色彩日漸濃厚的聲明。首先宣布對太陽能電池板征收關稅并規(guī)定配額，此后自由貿(mào)易的支持者 Gary Cohn 辭職，特朗普政府宣布對鋼鐵征收 25% 的關稅，對鋁征收 10% 的關稅。

22日晚，特朗普政府宣布征收 600 億美元的關稅以減少 2017 年美中之間 3,750 億美元的貿(mào)易逆差。這 3,750 億美元的貿(mào)易逆差占美國 2017 年 5,660 億美元全球貿(mào)易逆差的三分之二。美國國家貿(mào)易委員會主任 Peter Navarro 在貿(mào)易逆差方面是一位鷹派人物，上周他在 CNBC 節(jié)目中援引了一項估計數(shù)據(jù)，每出現(xiàn) 10 億美元的貿(mào)易逆差，美國最多會失去 6,000 個工作崗位。然而美國是強大的服務出口國，且 2017 年其消費品出口額占其出口收入的比例不到 7%。 

全球市場已對此發(fā)生反應，截至周五午盤交易前段，MSCI 亞太指數(shù)下跌 3.3%，新加坡海峽時報指數(shù)下跌 2.3%。這些行情意味著大多數(shù)海峽時報指數(shù) (“STI”) 成分股以高于其平均水平的盤中波幅交投，大多數(shù)海峽時報指數(shù)成分股在邁入 3 月時保持了這一趨勢。

2018 年盤中波幅擴大

盤中波幅代表交易時段最高和最低成交價之差。波幅可用多種形式表示。常見的衡量標準包括最小變動價位數(shù)值、年化百分比或基點 (bps)。

采用基點作為衡量標準，投資者可依據(jù)所需的初始資本支出或投資衡量盤中回報率。例如，如果股價是 10.00 美元，股價每日高點與低點之間的平均波幅為 15 美分，則平均盤中回報率為 150 個基點（或 1.5%）。  

因此，相對于投資該股票所需的資本，該股票最近的日均波幅為 2%。

2017 年，30 只海峽時報指數(shù)成分股的波幅中值介于新加坡交易所 (Singapore Exchange) 的 92 個基點與金光農(nóng)業(yè)資源 (Golden Agri-Resources) 的 256 個基點之間。這意味著平均而言，海峽時報指數(shù)成分股 2017 年盤中高點與低點之間相差 137 個基點。

該平均值在 2018 年前兩個月升至 156 個基點。這兩個月里，波幅中值介于置地控股 (Hongkong Land Holdings) 的 74 個基點與揚子江船業(yè) (Yangzijiang Shipbuilding Holdings) 的 270 個基點之間。

近四分之三海峽時報指數(shù)成分股的波動性上升。以基點衡量，波動性未見上升的海峽時報指數(shù)成分股是置地控股、怡和合發(fā) (Jardine Cycle & Carriage)、新電信 (Singtel)、新科工程 (ST Engineering)、凱德集團 (CapitaLand)、怡和策略 (Jardine Strategic Holdings)、泰國釀酒 (Thai Beverage PCL) 及星和 (StarHub)。

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