面對廣西糖會(huì)上傳出的減產(chǎn)消息,昨日的鄭糖期貨價(jià)格似乎并不買賬。

　　廣西食糖交易會(huì)提供的數(shù)字顯示,2009/2010榨季,廣西糖產(chǎn)量預(yù)估在700萬噸左右,云南為170萬噸,廣東約92萬噸。

　　其中,云南和廣東的減產(chǎn)較明顯。前者上一個(gè)榨季產(chǎn)量在223.5萬噸,本榨季料將減產(chǎn)23.76%;后者上一個(gè)制糖年為105.8萬噸,今年減產(chǎn)約14萬噸。

　　令人費(fèi)解的是,昨日鄭糖期貨行情卻未受減產(chǎn)數(shù)據(jù)的利好影響。鄭糖1101合約早盤呈現(xiàn)經(jīng)典的階梯狀下跌,最終收于5310元/噸,跌幅達(dá)2.78%。其1009合約的跌勢略緩,下午還出現(xiàn)一定拉升,收于5670元/噸,較前日下跌1.43%。

　　上海中期分析師經(jīng)琢成表示,“盡管白糖1009合約止住了下滑趨勢,但減產(chǎn)的狀況此前已被市場預(yù)期到并被逐步消化,所以當(dāng)實(shí)際數(shù)據(jù)出來后,市場的反應(yīng)并不強(qiáng)烈?！?/P>

　　據(jù)其介紹,除去本榨季的減產(chǎn)情況,糖價(jià)后期的不確定因素主要有二,即后期產(chǎn)銷率的變動(dòng)和云南的旱災(zāi)情況。

　　本次糖會(huì)的信息顯示,截至2月末,廣西、云南、廣東三省的糖產(chǎn)銷率分別為50.17%、30.19%和64%,廣西的糖銷量還較上一榨季增加了15萬噸。

　　經(jīng)琢成指出,“目前來看,南方三省的產(chǎn)銷率狀況還算不錯(cuò),倘若這個(gè)數(shù)據(jù)繼續(xù)利多的話,意味著本榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫存將進(jìn)一步減少?！?/P>

　　云南由于正在經(jīng)歷“60年不遇”的旱災(zāi),而干旱的持續(xù)時(shí)間尚不明朗,故期市資金圍繞該省食糖供應(yīng)的炒作還有一些猶豫。

　　“雖然市場都知道云南減產(chǎn),但對糖價(jià)的影響還要看本榨季的結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及下一榨季種植面積是否能夠逐漸恢復(fù),尤其是農(nóng)民打算種植新蔗的意愿?！苯?jīng)琢成表示。

　　北京中期分析師張向軍亦指出,“根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),高糖價(jià)會(huì)刺激糖料作物種植面積的擴(kuò)大,未來的糖產(chǎn)量也將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。”

　　例如,2005/2006年度的糖價(jià)曾達(dá)到5500元/噸的高位,次年度全國產(chǎn)量就從882萬噸增至1199萬噸,增幅達(dá)36%,2007/2008年度則繼續(xù)增加了24%。

　　“另從周期上看,春節(jié)后的糖市也會(huì)進(jìn)入銷售淡季,產(chǎn)量也不再作為糖市唯一的炒作題材了?！睆埾蜍姳硎尽?/P>

　　諸如拋儲(chǔ)政策的后續(xù)發(fā)展、成本的變化等因素都有可能成為下一個(gè)被炒作的候選。經(jīng)琢成指出,“2008年糖的成本大致在3400~3800元/噸,糖廠目前的成本狀況或許也是影響未來糖價(jià)的關(guān)鍵?！?/P>