鋼材

【本日行情】

1005螺紋合約開4202元，盤中最高上報4208元，最低下探4151元，收在4155元，下跌61點，跌幅1.45%。今日成交量425640手，持倉量減少626626手，至635048手。

1010螺紋合約開4666元，盤中最高上報4670元，最低下探4598元，收4609元，下跌46元，跌幅0.99%。今日累積成交850004手，持倉量增加19992手，至463304手。

【基本面】

據悉，盡管目前談判仍在進行，但必和必拓已經單方面通知我國一些鋼廠要求把長協(xié)礦臨時結算價格提高40%，等談判結果出來后再按照談定結果“多退少補”。而這種做法與2009財年鐵礦石談判一致。在2009年，由于鐵礦石巨頭與中方因雙方意見分歧較大，未能達成長協(xié)價。在臨時價格高于日韓系長協(xié)價的情況下，中國鋼企未能得到多退優(yōu)惠，成本壓力高于日韓等國。

因此，鐵礦石巨頭之一的必和必拓再度逼宮中國，借以40%威脅中方盡快達成長協(xié)價格。必和必拓此舉一方面受到了澳大利亞第四次加息影響，為維持其大規(guī)模開發(fā)鐵礦山需要，必須提高流動資金充足率。另一方面，中國鋼鐵市場存在隱憂，在高位鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐下，及早完成談判或許是礦商們一個相對理想的結果。

具體分析可見，中國市場投機性超買令國內鋼材成品和鐵礦石庫存較往年大幅上漲，在大量的吸進這些資源的過程中亦抬高了這部分資源的價格。令整個年初市場呈現(xiàn)如地產市場一般的高位滯漲跡象。這部分投機性囤貨的給予國家經濟刺激政策與國內的通脹預期的雙重影響。而今年的宏觀環(huán)境，不管是收斂的信貸政策還是地產市場的高調調控，均是對今年建筑鋼材市場的挑戰(zhàn)。在節(jié)后的一周時間內建筑鋼材下游接盤能力不佳。盡管通常市場在節(jié)后需要兩至三周時間來逐步減弱貿易商手中庫存增幅，但是正如昨日所訴，今年貿易商提前出貨的可能性很大。因此，節(jié)后建筑鋼材價格滯漲很有可能是一個利空的信號。

從國內方面看，由于2009年國內大型鋼企包括武鋼、鞍鋼、包鋼、沙鋼等國游大型鋼鐵企業(yè)均在海外開拓了鐵礦山資源。其中武鋼更是獲得了委內瑞拉每年幾百萬噸為期20年的長期鐵礦石供應合同。因此，國內大型鋼企感受到的成本相應較輕。在建筑鋼材市場上的表現(xiàn)是盡管成交量不佳，但是中小型鋼企積極上調出廠價格，大中型鋼企調幅較低。在沒有大型鋼企調價支撐下，建筑鋼材價格高位存在滯漲行情。

螺紋主力1010合約在3月1日走強，收于4686的0.618壓力線（4368為底，4882為頂）下方。今日螺紋主力隨著空方積極打壓，期價承壓回落，盤中擊穿中線支撐線，收于0.318黃金線4565上方（4537為底，4700為頂），短期波動區(qū)間在4565-4625，合約整體呈沖高回落之勢。布林通道顯示，今日螺紋主力弱勢回調，期價仍位于中軌上方，短期考驗中軌4565支撐。

【操作建議】

消息面上看，原材料市場弱勢看漲依然不變，但是40%的提價幅度與國內現(xiàn)貨礦價格相距甚遠，可見其中泡沫過大。另外于地產市場頻遭打壓成交低迷，市場擔憂開工面積或與預期有異。因此，隨著市場信心的疲弱，此輪反彈或將在4686附近觸頂，展開一波震蕩回落之勢。

因此，建議操作上逢高拋空，止損位4686。

滬鋅

【隔夜倫鋅行情】

隔夜外盤顯示，3月1日場內倫鋅3月期收于2220美元，上漲25美元。其中持倉量減少1173手至221345手；庫存量減少575噸，至541375噸。截止3月2日下午3時，滬鋅1006合約/倫敦場外鋅比價為8.24。

【今日滬鋅行情】

今日滬鋅1006合約開18735元，盤中最高上報18745元，最低下探18050元，收18060元，下跌790元，跌幅4.19%。今日累積成交490752手，持倉量增加12342手，至184818手。

【操作建議】

隨著市場對歐洲地區(qū)債務問題擔憂的加劇，歐元、英鎊相繼走弱，助推美元走強。目前美元指數(shù)依然穩(wěn)居80點大關上方，對大宗商品市場形成壓制。在澳大利亞第四次加息之后，本周包括加拿大央行、歐洲央行以及英國央行均將展開議息會議，或將對市場產生一定影響。

圖形上看，滬鋅主力1006合約在昨日憑借利好反抽但未能突破19250壓力線，確立前一輪滬鋅反彈觸頂回落之勢，令今日滬鋅承壓大幅跳水回落。目前滬鋅承壓于布林中軌，下方支撐位17470，合約或將持續(xù)進入弱勢區(qū)間震蕩。

操作上建議逢高短空，下方止盈位17470。

滬膠

周二，受東京膠高位遇阻并深幅回落影響，滬膠全線大幅回落，近遠期各合約期價大幅下挫，成交活躍，持倉量近減遠增，場內沉淀資金由近及遠轉移，其原因在于，災害性氣候引發(fā)供應緊張的利多被持續(xù)大幅上漲的走勢所消化吸收，而未來即將開割的利空預期逐漸強化，并壓制天膠振蕩下行，而周邊相關工業(yè)品全線下挫，壓制天膠投資性需求減弱，并使天膠聯(lián)動走弱，展望后市，天膠還將進一步下行，投資者操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，2日