2017 年全年和 2018 年至今，富時價值股東盟指數(shù)的表現(xiàn)均優(yōu)于涵蓋更多板塊的富時東盟全股指數(shù)。2018 年年初至今，富時價值股東盟指數(shù)的回報率為 4.7%，涵蓋更多板塊的富時東盟全股指數(shù)的回報率則為 1.7%。

繼 2017 年取得 22.3% 的平均漲幅后，2018 年年初至今，富時價值股東盟指數(shù) 10 只新交所上市股票錄得了 1.4% 的平均總回報率。在這 10 只股票中，2018 年年初至今表現(xiàn)最強勁的三只股票是星展集團(DBS)、華僑銀行 (OCBC) 和大華銀行 (UOB)。

過去 12 個月退出富時價值股東盟指數(shù)的新交所上市股票包括揚子江船業(yè) (Yangzijiang Shipbuilding)、城市發(fā)展 (CDL)、華業(yè)集團 (UOL) 和騰飛房地產(chǎn)信托 (Ascendas REIT)。這四只股票 2016 年年底的平均總回報率為 50.8%，該指數(shù)的平均總回報率為 32.6%。

周期性出口增長對東盟私人消費的溢出效應

新加坡金融管理局發(fā)布的新加坡近期經(jīng)濟發(fā)展報告（2018 年 3 月）指出，本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展勢頭仍然穩(wěn)固。報告認為，全球出口和制造業(yè)增長提振了私人投資，給私人消費帶來積極的溢出效應。該報告進一步補充說，由于 G3 和中國持續(xù)的進口需求，出口導向型經(jīng)濟體的近期前景依然樂觀。

報告指出，在東盟內部，印度尼西亞、馬來西亞、泰國和菲律賓的國內經(jīng)濟活動預計向好，在印度尼西亞的投資將加快增長，馬來西亞家庭的遷移支持了私人消費。

東盟價值股過去 12 個月表現(xiàn)出眾

富時價值股東盟指數(shù) 2018 年年初至今錄得 4.7%（以新元計算）的總回報率。如下圖所示，2017 年和 2018 年年初至今，富時價值股東盟指數(shù)的表現(xiàn)均優(yōu)于涵蓋更多板塊的富時東盟全股指數(shù)。

富時價值股東盟指數(shù)包括約 50 只優(yōu)質價值股，均選自在印尼證券交易所、馬來西亞證券交易所、菲律賓證券交易所、新加坡證券交易所和泰國證券交易所上市的流動性良好且可交易的東盟企業(yè)股票。

富時東盟全股指數(shù)旨在代表大中小型東盟公司的表現(xiàn)。該指數(shù)包括富時東盟印度尼西亞全股指數(shù)、富時東盟菲律賓全股指數(shù)、富時東盟越南全股指數(shù)、富時馬來西亞證券交易所 EMAS 指數(shù)、富時 SET 全股指數(shù)和富時 ST 全股指數(shù)的成分股。

富時價值股東盟指數(shù)編制方法

富時價值股東盟指數(shù)是價值投資型指數(shù)，由惠理指數(shù)服務公司 （Value Partners Index Services Limited）（“VP”）設計，由富時國際有限公司編制、計算和維護。

所有證券須為富時全球股價指數(shù)的現(xiàn)有成分股。在指數(shù)篩選中，VP 將篩選東盟可投資證券中的所有證券，并將按照三套價值投資篩選標準進行排序，即逆向投資、品質和估值篩選。注意，符合標準的市值最大的股票將被選中。

在東盟可投資證券中，通過所有這些篩選標準的公司按市盈率排序，市盈率最低的公司被選為該指數(shù)的成分股。該指數(shù)為自由浮動加權指數(shù)，成分股權重上限為 5%，可避免過度集中于任何一只股票。

富時價值股東盟指數(shù)篩選

如上所述，價值投資篩選標準包括逆向投資、品質和估值篩選。正如該指數(shù)基本規(guī)則所述：

逆向投資篩選旨在避免隨大流現(xiàn)象?？赏顿Y證券中，超過 10 位分析師在預測建議中提到且超過 80% 的分析師建議買入的公司將被剔除。

根據(jù)三個基本要素進行品質篩選，以避免價值陷阱：3 年平均股本回報率、營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)負債率。

估值篩選有助于根據(jù)股息收益率和預期市盈率排名識別東盟可投資證券中估值相對偏低的成分股。

每半年在 5 月和 10 月各進行一次審核，分別使用 4 月和 9 月最后一個工作日的數(shù)據(jù)。

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