資金回籠加大，滬鋼短期低位震蕩依舊

螺紋鋼主力RB1005今開盤4202，最高4208，最低4151，報收于4155元/噸，下跌1.45%，全日成交42.56萬手，持倉減少6.3萬手至63.5萬手；線材主力WR1005今開盤4002，最高4019，最低3964，報收于3976元/噸，下跌1.32%，全日成交888手，持倉減少42手至1.16萬手。

央行在本周的公開市場操作中加大了1年期央票的發(fā)行量，發(fā)行600億元的1年期央票，將較上周大幅增加430億元。市場對于1年期央票利率可能上調的預期再度趨于強烈,這再度顯示出了央行擬進一步加大公開市場操作力度，來回籠銀行體系流動性的意圖。

現(xiàn)貨市場價格方面，大部分地區(qū)價格走勢平穩(wěn)，從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4074元/噸（實重），與昨日持平；28個主要城市8mm高線平均價為3883元/噸，較昨日上漲1元/噸。市場需求略有好轉，但市場成交仍較為低迷。

原材料方面，鋼材市場的穩(wěn)定對鐵礦石市場的運行起到一定支撐作用，加上進口礦價格的居高不下，國產礦資源的優(yōu)勢地位再次顯現(xiàn)，鋼廠雖不急于大量采購鐵礦石資源，但也不敢放松其采購力度，礦選企業(yè)開工水平陸續(xù)恢復，廠內可供資源量依然十分有。品位63.5％的印度粉礦到岸報價依然在138美元/噸至141美元 /噸的高位。

昨日在智利地震消息的影響下，國內大宗商品紛紛上漲，今日則整體回調。受此影響，期鋼早盤低開低走，整日保持震蕩態(tài)勢。主力繼續(xù)向遠月1010合約移倉，1005合約繼續(xù)維持弱勢回落的格局，1010合約多空雙方的爭奪比較激烈，投資者可關注1010合約的投資機會。今日央行加大了1年期央票的發(fā)行量，市場對于1年期央票利率可能上調的預期再度趨于強烈，這也是今日大宗商品普遍走低的原因之一。明日兩會召開，本周將會成為政策頻出期，期鋼或將維持震蕩整理態(tài)勢，投資者需密切關注宏觀調控政策出臺消息。

智利地震影響減弱 期銅理性回歸

隔夜美股的走強并不能延續(xù)智利地震給期銅帶來的提振， LME 期銅在大幅高開后一路走低，當日近上漲 134 美元至 7360 美元 / 噸，漲幅為 1.85% 。今日滬銅小幅低開，盤中一路走低。主力 1006 合約以 60190 元 / 噸開盤，全天收于 59170 元 / 噸，較前一交易日下跌 1610 元 / 噸。

隔夜美國方面發(fā)布的經濟數(shù)據令投資者的樂觀情緒有所減弱。美國供應管理協(xié)會 (ISM) 公布 2 月制造業(yè)指數(shù)為 56.5 ，低于預估的 57.5 。商務部公布，美國 1 月建筑支出減少 0.6% 至 8841 億美元，該數(shù)值為 2003 年 6 月來最低。美國 1 月個人所得增長 0.1% ，也低于預估增長 0.4% 的數(shù)值。

而國內方面近兩個交易日發(fā)布的經濟數(shù)據也較遜色。中國物流與采購聯(lián)合會公布數(shù) 2 月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（ PMI ）為 52.0% ，比上月回落 3.8 個百分點。雖然 52.0% 的數(shù)值仍然標志著經濟在擴張階段，但環(huán)比下降不免打壓市場情緒。與 PMI 相對應的其它經濟數(shù)據在經過了 1 月份的峰值后，很有可能在未來幾個月都呈下跌態(tài)勢。國內遜色的經濟數(shù)據也是今日股市下跌的重要原因，股市的走軟也打壓商品市場。

今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水 550 至 450 ，平水銅 58400-58550 元 / 噸，升水銅 58500-58650 元 / 噸，因現(xiàn)貨貼水較多，且臨近交割，因此國內冶煉企業(yè)出貨意愿低，但盤面拋盤出貨積極，總體貨源仍然充足。期銅走軟，買盤對后市信心不足，入市意愿欠佳，成交清淡。

昨日滬銅的大幅高開已經基本消化地震給市場帶來的影響。從歷史情況而言，類似地震可能會導致銅價上漲 3%-5% 左右。昨日滬銅出現(xiàn)大幅高開，且封于漲停板，隨后是高開低走，期價恢復理性，應該來說昨日盤面的表現(xiàn)已經反映了本次地震帶來的影響。西方分析師認為，周末智利遭受的地震襲擊造成的銅產量損失將會有限。 2010 年全球銅供應仍然過剩量。

隔夜 LME 庫存增加 1525 噸至 551250 噸，庫存處于較高水準，然而目前的市場對庫存的增減顯得并不敏感。在地震問題告一段落后，希臘問題的緩和也一定程度上給市場注入做多信心。整體看來，目前基本面的事件還不能主導銅價出現(xiàn)單邊大幅上漲，寬幅震蕩格局仍未改變，期銅在接近前期高點后技術上的壓力主導其重現(xiàn)回落。

連豆市場觀望氣氛濃烈

今天大豆主力合約 1009 的基本交易情況是：開盤于 3881 元 / 噸，最高價： 3998 元 / 噸，最低價 3865 元 / 噸，收盤價 3873 元 / 噸，全天按照結算價，大豆 -7 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉量約為 27.3 萬張，成交量約 42.8 萬張 .

本周恢復大豆收購廠家可能會按照歷年慣例增多，但是由于油粕銷路不好，油廠多數(shù)處于觀望狀態(tài)的油廠應該為數(shù)不會太少，中間商因外銷不暢也紛紛壓價收購，總的感覺買方入場的比較謹慎，故而也就造成了冷淡的現(xiàn)貨市場，但是農民方面由于政府不斷出臺利農舉措，也是的民眾惜售心理比較嚴重，買賣雙方目前處于僵持階段。

長期的看，目前大豆市場，在 3750 一下可以長線做多， 3950 以上可以分段出場。根據國家收儲價格進行期貨盤面操作，比較有利。

按照國家收儲價格 3740 元 / 噸測算， 連豆 9 月合約的成本應該在 4000 元 / 噸左右。這樣如果盤面大幅度的下挫應該積極買入，然而不宜追漲，受到南北美大豆豐產的影響，大豆大幅度的上揚，目前暫時可能性不大。