貿(mào)易戰(zhàn)壓力當(dāng)前，疊加春節(jié)的淡季因素，中國2月的出口量卻意外大增。

按美元計(jì)，中國2月出口同比增長44.5%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的11%，1月增長11.1%。

2月出口的單月同比增速是2015年2月以來，最高的單月同比增速。2015年的季節(jié)因素與今年類似，上年的春節(jié)在1月底，當(dāng)年的春節(jié)在2月中旬。

考慮到去年2月出口基數(shù)較低，綜合前兩個(gè)月數(shù)據(jù)來看，1-2月出口同比增長24.4%，1-2月進(jìn)口同比增長21.7%。進(jìn)出口的開年表現(xiàn)仍然是近年來最好。

分析觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管受到基數(shù)和季節(jié)因素的擾動(dòng)，但中國2月出口仍現(xiàn)強(qiáng)勁增長，顯示全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勁頭仍在。而春節(jié)的滯后因素可能令3月出口增幅放緩，對(duì)于中國外需的判斷還需進(jìn)一步觀測(cè)。

2月進(jìn)口同比增長6.3%，前值下修0.1個(gè)百分點(diǎn)至36.8%。

按人民幣計(jì)，2月出口同比同樣大增36.2%，前值6%；進(jìn)口同比下滑0.2%，前值增長30.2%。

2月貿(mào)易順差擴(kuò)大至2248.8億元，預(yù)期為逆差689億元，前值順差1358億元。

中國出口大增，有意征收高額關(guān)稅的美國卻出口萎縮，貿(mào)易逆差擴(kuò)大。美國商務(wù)部7日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差連續(xù)第5個(gè)月增長，并達(dá)到2008年10月以來新高的566億美元。

中國對(duì)“一帶一路”及金磚國家出口大增

分國別看，1-2月，中國對(duì)歐盟出口增長24.7%，對(duì)美出口增長26.6%，對(duì)東南亞國家出口增長27.7%，對(duì)日出口增長13.4%，對(duì)韓出口增長11.1%。

中國1-2月對(duì)主要國家出口份額及同比增長

值得注意的是，中國今年以來對(duì)部分國家及地區(qū)進(jìn)出口增幅顯著，主要為東南亞國家和金磚國家。

其中，中越進(jìn)出口貿(mào)易來往規(guī)模的擴(kuò)大最為明顯，對(duì)俄羅斯、巴西、印度、印尼等國也有高于30%的進(jìn)出口增長。自香港進(jìn)口則同比下滑10.2%，成為中國主要進(jìn)口往來地區(qū)中唯一一個(gè)降幅明顯的。

招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)提到，短期發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)基本面方面暫未出現(xiàn)更強(qiáng)勁信號(hào)，但大宗商品價(jià)格的環(huán)比變化顯示全球需求較為強(qiáng)勁，新興市場(chǎng)可能是2018年全球需求的重要力量。

鋁材出口量大增 黑色系商品出口萎縮嚴(yán)重

中國1-2月出口商品份額及同比增長

具體的出口商品方面，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品是出口增長的主要貢獻(xiàn)者，1-2月同比分別增長24.4%和23.2%。其中，機(jī)電產(chǎn)品在出口總值中的占比高達(dá)58.4%。

出口金額較大的集成電路、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其部件，前兩個(gè)月同比分別增長7.6%和6.8%。液晶顯示板量升價(jià)跌，汽車相關(guān)零部件的出口量價(jià)齊升。

金屬能源方面，1-2月，鋼材出口量比劇減27.1%，但價(jià)格上升5.2%；鋁材出口量同比大增25.8%。鋼鐵和鋁是特朗普政府?dāng)M征收高額關(guān)稅的對(duì)象，相關(guān)決定將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間公布。

出口萎縮較為明顯的在其他能源方面，1-2月，煤出口量同比下跌30.1%，焦炭下跌16.9%，原油跌19%，成品油微升4.6%。

大宗商品進(jìn)口價(jià)格漲幅明顯

按美元計(jì)，2月進(jìn)口同比增長6.3%，不及預(yù)期的8%。

首創(chuàng)證券宏觀分析師張一提到，一季度往往是原材料進(jìn)口增長較快的時(shí)期，但2月進(jìn)口相對(duì)疲弱，一方面是冬季限產(chǎn)遏制了企業(yè)進(jìn)口，另一方面，從我們調(diào)研情況看，企業(yè)信心下降也是重要因素。

進(jìn)口商品方面，除去谷物、食用植物油和大型飛機(jī)以外，各種類商品的進(jìn)口在1-2月均現(xiàn)上漲。但1月進(jìn)口同比大增36.8%，為前兩個(gè)月貢獻(xiàn)了大半進(jìn)口漲幅。

1-2月的累計(jì)數(shù)據(jù)顯示，油價(jià)上升帶來石油相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格顯著上升，進(jìn)口量同比也均保持兩位數(shù)以上的增長。

金屬加工機(jī)床的進(jìn)口量升幅明顯，達(dá)到52.6%，且1月進(jìn)口量顯著高于2月，顯示金屬加工內(nèi)需不減。大宗商品方面，鋼材和銅材均現(xiàn)量價(jià)齊升格局，且價(jià)格漲幅明顯。

紙漿的進(jìn)口價(jià)格也有顯著攀升，1-2月紙漿進(jìn)口量同比上升4.9%，但金額上升41.5%。