在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上，各國領(lǐng)導(dǎo)人都在積極推銷各自的經(jīng)濟。法國領(lǐng)導(dǎo)人埃馬紐埃爾·馬克龍宣稱法國有望接替英國在其脫歐后成為新的金融中心，而美國則表示仍會堅持開放的商業(yè)政策，盡管對美國公眾主張推行“美國第一”的政策，并試圖以貿(mào)易關(guān)稅的形式實施單邊貿(mào)易保護主義政策。作為體現(xiàn)國際貿(mào)易活動的指標(biāo)，外匯成交量處于高位則顯示全球的主流情緒仍傾向于支持貿(mào)易開放。

經(jīng)濟形勢正在逐漸改善：主要經(jīng)濟體不斷擴張，企業(yè)利潤保持強勁，而各國央行從市場抽走過剩資金。這些因素都為全球的經(jīng)濟增長提供了動力，也使得許多分析師也維持了對金融市場的增長預(yù)測。

用于衡量金融市場中的恐懼和樂觀程度的VIX波動指數(shù)繼續(xù)處于歷史低點，這顯示市場預(yù)計不會在短期出現(xiàn)持續(xù)困境。然而，2018 年 1 月最后幾天的情況卻令這一假定備受考驗，全球股票指數(shù)紛紛下跌，債券收益率卻上升。也有人呼吁市場保持謹(jǐn)慎以避免“明斯基時刻”。該理論以經(jīng)濟學(xué)家海曼·明斯基的名字命名，提出了資產(chǎn)價格會在長期增長后因債務(wù)或貨幣壓力而突然暴跌的假定。

新交所外匯期貨成交量再創(chuàng)新紀(jì)錄

新交所外匯期貨成交量在 1 月創(chuàng)出 650 億美元的新紀(jì)錄

新交所外匯期貨當(dāng)月累計成交量超過 650 億美元，飆升至歷史新高；

新交所外匯期貨全月的日均成交量 (ADV) 超過 30 億美元；

新交所美元/離岸人民幣期貨的單日成交量連續(xù) 10 天超過 10 億美元，刷新最高單月成交量；

由于印度盧比受通貨膨脹壓力影響，新交所印度盧比/美元期貨創(chuàng)出單月成交量突破 350 億美元的紀(jì)錄。

新交所外匯期貨在 2017 年創(chuàng)造成交量歷史紀(jì)錄，實現(xiàn) 59% 的增長之后，今年1 月繼續(xù)保持增長勢頭。新交所旗艦產(chǎn)品印度盧比/美元期貨合約和美元/離岸人民幣期貨合約的成交量更是創(chuàng)出歷史新高，這使得外匯期貨的總體單月成交量首次超過 650 億美元。

新交所美元/離岸人民幣期貨開年成交量達到 290 億美元

新交所美元/離岸人民幣期貨的成交量在本年度前 10 個交易日中均實現(xiàn)單日成交量突破了 10 億美元大關(guān)。這是自 2017 年 9 月連續(xù) 12 天出現(xiàn)這種情況以來持續(xù)時間最長的一次。

雖然流動性緊缺的現(xiàn)象偶有發(fā)生，但離岸人民幣市場在 2017 年底的波動性總體較低。因此，美元/離岸人民幣期貨的交易并不活躍。但是，中國人民銀行在 1 月 9 日采取的一些重要行動，降低了“反周期因素”的影響，并帶動新交所美元/離岸人民幣期貨交易升溫，并于 1 月 15 日達到頂峰，當(dāng)日成交量達到 20.6 億美元，成為該合約第二個日成交量突破 20 億美元的交易日。

新交所美元/離岸人民幣期貨合約的成交量 1 月有 19 天突破 10 億美元。穩(wěn)定的交易活動使得 2018 年 1 月成為該合約交易表現(xiàn)最好的月份，成交額達到了 297 億美元 [297,011 份合約]，超過了去年9月創(chuàng)出的279,424 份合約的成交量，實現(xiàn)了 175% 的同比增長和 42% 的月環(huán)比增長。

新交所美元/離岸人民幣期貨 1 月的日均成交額為 13.5 億美元，使得日均成交量連續(xù) 5 個月突破 10 億美元。來自不同地域和不同行業(yè)的市場參與者表現(xiàn)出的的強勁需求進一步鞏固了該合約 2017 年的增長態(tài)勢。新交所繼續(xù)保持了領(lǐng)先的市場份額，在全球交易所上市的美元/離岸人民幣期貨成交量中占 72%。

隨著中國金融市場與全球市場的不斷融合，用于對沖的金融產(chǎn)品（如新交所的美元/離岸人民幣期貨）對于市場參與者也更加重要。雖然中國經(jīng)濟的高速增長帶來了樂觀情緒，但隨著企業(yè)和家庭債務(wù)的迅速增加，中國經(jīng)濟仍然面臨風(fēng)險?；趯撛陲L(fēng)險的認(rèn)識，中國央行行長周小川在 2017 年 10 月表示過度樂觀可能會導(dǎo)致中國自己的“明斯基時刻”，中國將會防范這種情緒所帶來的風(fēng)險。

新交所印度盧比/美元期貨在1月達到 100 萬份合約 [350億美元] 的歷史新高

新交所印度盧比/美元期貨的成交量在新年之際也創(chuàng)出歷史新高，該合約的單月總成交量創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。新交所印度盧比/美元期貨交易今年開局穩(wěn)定：盧比連升數(shù)日后，由于外資機構(gòu)拋售印度股票，在第二周的兩天內(nèi)下滑了近 48 派薩。該貨幣在此后的幾日逐漸復(fù)蘇并保持升勢，然后再次在兩天的時間內(nèi)暴跌超過 50 派薩?？傮w而言，1 月印度央行的盧比基準(zhǔn)在1月份窄幅波動 [63.3482 到 63.9797]，盧比兌美元最終升值了 24 派薩。

在 2018 年 1 月的第一周，新交所印度盧比/美元期貨的日成交量雖然徘徊在 10 億美元左右，但這一態(tài)勢日漸消失。本月第二周，趨勢便發(fā)生了顯著的變化，CPI 指數(shù)高于預(yù)期，標(biāo)志著通脹壓力有所攀升，波動性也隨之上升。

新交所印度盧比/美元期貨連續(xù) 4 天（總共 6 天）的成交量超過 20 億美元，而本月之前，新交所該合約成交量超過 20 億美元的天數(shù)僅有 7 天（全部集中在 2017 年下半年）。成交量超過 10 億美元的天數(shù)共有 18 天 [其中有 14 天連續(xù)超過該成交量]。這證明市場對該合約的興趣穩(wěn)定，并且有力地表明市場參與者能夠使用新交所印度盧比/美元期貨來管理市場風(fēng)險。隨著印度共和國紀(jì)念日的到來，連同周末的長假期，交易活動的頻率有所降低。但是，在月末的幾天，隨著美元的價格變化，全球市場出現(xiàn)波動，全球主要指數(shù)有所下跌，新交所印度盧比/美元期貨在月末也有1天成交量突破 10 億美元。

新交所印度盧比/美元期貨 1 月的日均成交量為 16.9 億美元，月環(huán)比增長 45%，同比增長 146%。截至 2017 年 1 月末，新交所印度盧比/美元期貨 3 個月的日均成交量為 7.29 億美元，較 2018 年 1 月底的 3 個月日均成交量的 14 億美元，幾乎翻了一番，這再次表明市場對新交所印度盧比/美元期貨的需求在大幅增加。新交所印度盧比/美元期貨 1 月的成交量為 1,127,178 份，總成交量有史以來首次突破 100 萬份合約。從名義價值來看，新交所印度盧比/美元期貨 2018 年 1 月的成交量超過了 350 億美元，使得該合約自 2017 年 7 月以來的總成交量超越了 1,800 億美元。

新交所繼續(xù)為韓元、新元、新臺幣和其他貨幣（如馬來西亞林吉特）建立流動性，所有這些貨幣組合都在 1 月吸引了一定數(shù)量的市場參與者。新交所韓元/美元期貨合約在過去兩個月的成交量急劇上升，驅(qū)動因素是市場參與者迫切需要一個離岸中心進行對沖貨幣風(fēng)險的有效渠道。 

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