一、“虎”年第一周行情回顧

　　受春節(jié)期間中美兩國同時收緊貨幣政策給影響，虎年第一周國內(nèi)期市高開補漲外盤假期漲幅后，整體呈現(xiàn)震蕩走低格局，連玉米(資訊,行情)亦難獨善其身，偏弱震蕩。其中，連玉米主力1009合約周一以1866元/噸高開，隨后窄幅震蕩，周二在周邊豆類大漲帶動下小幅上漲，周三、周四、周五繼續(xù)消化政策面壓力偏弱震蕩，周五收盤報1866元/噸，較上周結算價上漲8元/噸，跌幅0.43%。

　　三、中美兩國聯(lián)手收緊貨幣政策，節(jié)后央行重回凈回籠通道

　　節(jié)前最后一個交易日后央行宣布上調準備金率0.5個百分比，此次上調將凍結資金3000億。隨后18日美聯(lián)儲突然宣布提高貼現(xiàn)率25個基點，中美兩國央行相繼聯(lián)手退出寬松貨幣政策，表明全球流動性緊縮已經(jīng)正式到來。

　　同時，經(jīng)過連續(xù)5周凈投放之后，節(jié)后首周，央行再次實現(xiàn)凈回籠。25日，央行通過公開市場操作，發(fā)行了900億元3月期央票，同時還進行了300億元91天期正回購操作，二者利率仍未發(fā)生變化，分別為1.4088%和1.41%。值得注意的是，3月期央票發(fā)行放量，較節(jié)前一周增加了600億元，且央行重啟暫停了3期的91天期正回購操作。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，本周公開市場到期資金為760億元。周二，央行發(fā)行了170億元1年期央票。對沖之后，央行本周實現(xiàn)資金凈回籠610億元。

　　四、2月新增貸款預計超過7000億，3月將面臨無款可貸局面

　　盡管屬于季節(jié)性因素的信貸回落月，但2月份由于月初新增信貸勢頭較猛，截至春節(jié)假期前的最后一天，新增信貸規(guī)模已經(jīng)接近6000億元，因此，有業(yè)內(nèi)人士預計，本月新增信貸規(guī)模或將達到7000億元以上。同時我們也應注意到，由于1季度的新增貸款需要控制在2.25萬億左右,而今年前兩個月已經(jīng)放貸2萬億以上，那么3月份將面臨無款可貸的局面。

　　五、跨省移庫拍賣臨儲玉米成交繼續(xù)低迷

　　2月23日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲玉米(跨省移庫)競價銷售交易會，本次計劃銷售跨省移庫玉米50.12萬噸，實際成交4.03萬噸，成交率8.04%，成交均價1862元/噸。由于年后現(xiàn)貨市場購銷平淡，而各貿(mào)易商年前備貨基本完畢，因此國儲玉米拍賣繼續(xù)低迷。

　　跨省移庫拍賣成交情況

　　六、春節(jié)過后國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定

　　春節(jié)過后北方產(chǎn)區(qū)大型深加工企業(yè)陸續(xù)恢復收購玉米，但由于元宵節(jié)近在眼前，節(jié)日氣氛依然濃厚，現(xiàn)貨玉米成交依然清淡，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格依然維持年前狀態(tài)保持穩(wěn)定。同時據(jù)統(tǒng)計截止到2月5日，主產(chǎn)區(qū)累計收購2009年新產(chǎn)玉米2738.8萬噸，比上年同期減少1002.8萬噸，農(nóng)戶惜售心理依然嚴重。元宵節(jié)過后國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場不排除面臨農(nóng)戶大量拋售的局面。不過由于國家最低收儲政策限制了玉米下跌空間，各地價格繼續(xù)下跌的空間有限，但總體維持偏弱走勢。

　　長春、大連港、廣州、德州08-09年現(xiàn)貨價格走勢圖

　　七、技術分析

　　C1009日K線圖

　　技術上，C1009本周連續(xù)沖擊上方技術性壓力位1880未果，隨后震蕩走低，從技術走勢上看，后市繼續(xù)看跌，下方支撐1850。

　　八、后市展望

　　春節(jié)期間，中美兩國同時收緊貨幣政策。同時，經(jīng)過連續(xù)5周凈投放之后，節(jié)后首周，央行再次實現(xiàn)凈回籠。另由于1季度的新增貸款需要控制在2.25萬億左右,而今年前兩個月已經(jīng)放貸2萬億以上，3月份將面臨無款可貸的局面。這些不利因素都給新年第一周國內(nèi)期貨市場來了一個下馬威，而且將給后市繼續(xù)帶來壓力。同時雖然目前貿(mào)易商開始收購玉米，但現(xiàn)貨市場購銷清淡，而農(nóng)戶手里依然擁有大量糧源，不排除元宵節(jié)過后，農(nóng)戶集中拋售的可能。筆者認為在現(xiàn)貨后市場整體趨弱以及國家收緊貨幣政策前提下，連玉米或將維持震蕩格局，建議目前暫時觀望。