油脂

1、CBOT昨日因月底買盤及周邊市場(chǎng)支撐、中國(guó)進(jìn)口下一年度美豆等支持5月大豆收高于961。馬來西亞上周五休市，無外盤評(píng)述。CFTC公布截止上周三，投機(jī)基金在農(nóng)產(chǎn)品上棉花增多明顯，小麥玉米略增多頭，但美豆和美豆油多頭平倉(cāng)也很明顯，原糖略平多頭。

2、持倉(cāng)上，“中糧”系整體持倉(cāng)平穩(wěn)，“魯能金穗”平掉豆油多單并增棕櫚油空單。昨日油料油脂僅棕櫚油微增倉(cāng)，其余均小幅減倉(cāng)。上周資金加速流入農(nóng)林牧漁以搶占“兩會(huì)”行情，農(nóng)業(yè)個(gè)普遍繼續(xù)跑贏大盤上漲。

3、商務(wù)部預(yù)計(jì)2月大豆進(jìn)口332.26萬噸,3月預(yù)計(jì)331.58萬噸,變化不大。但較1月實(shí)際進(jìn)口量有近兩成的下降。當(dāng)前進(jìn)口大豆壓榨依然有利可圖，油廠開機(jī)積極性較高，截止2月26日的一周，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率明顯提高，僅東北黑龍江地區(qū)因國(guó)產(chǎn)大豆壓榨無利可圖，開機(jī)率依舊較低。

4、商務(wù)部預(yù)報(bào)2月到港油脂繼續(xù)走低。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月油料油脂進(jìn)口量環(huán)比大幅下降，三大油脂同比進(jìn)口仍大幅增長(zhǎng)，全部來自加拿大的菜籽進(jìn)口同比下降32.6%至12.08萬噸。總體進(jìn)口符合季節(jié)性低迷特征。

5、豆油與棕櫚油的價(jià)差昨日平穩(wěn)，目前需要等待價(jià)差再次走高時(shí)建立頭寸，兩者理論價(jià)差波動(dòng)區(qū)間為（500，1500），而2月底至4月初價(jià)差一般會(huì)走低，繼續(xù)跟蹤棕櫚油的價(jià)格走勢(shì)。

6、據(jù)船期預(yù)報(bào)，2月份到港的棕櫚油預(yù)計(jì)為55萬噸(包括棕櫚油硬脂)，比1月份到港量有所增加。當(dāng)前港口棕櫚油庫(kù)存總量達(dá)到45.2萬噸，處于過去6個(gè)月來的較高水平。

小結(jié)：外圍稍顯緩和，利空基本面壓力逐漸釋放，油料油脂在本周“兩會(huì)”將迎來小幅上行行情。

PVC

1、上一交易日PVC1005持續(xù)回調(diào)，因近期成本支撐減弱，PVC仍將有一定的回落空間。

2、東南亞PVC均價(jià)1035美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8515。

3、華北地區(qū)32%離子膜燒堿市場(chǎng)價(jià)425元/噸(+0)。

4、SG-5廣州市場(chǎng)價(jià)7350(+0)；齊魯石化S1000齊魯化工城市場(chǎng)價(jià)7520(-70)。

5、華中電石價(jià)3350(-75)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6825，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7425。東北亞乙烯均價(jià)1225美元(-18)，折合國(guó)內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約8263。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7290-7370，大廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7292-7383；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)7550-7700，高端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)7700-7830。

7、目前生產(chǎn)廠商盈利，成本支撐減弱，近期貨運(yùn)改善，因此PVC的供應(yīng)緊張狀況緩解，后市在注銷倉(cāng)單的事件性驅(qū)動(dòng)下，料1005合約價(jià)格將回落，目標(biāo)位7500。

8、行情的矛盾點(diǎn)將落在華東地區(qū)的到貨環(huán)節(jié)，另外一個(gè)矛盾點(diǎn)在電石價(jià)格，近期有下滑跡象，節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格雖走穩(wěn)，但成本支撐減弱。

金屬

1.智利地震發(fā)生在收盤后，COMEX開盤漲4.98%。

2.LME鋅持倉(cāng)增加3519手至22.3萬手,銅注銷倉(cāng)單大幅上升至19475噸，鋅小幅上升至4350。滬銅持倉(cāng)增加0.7萬手，鋅持倉(cāng)增加1.2萬手。shfe銅庫(kù)存增加32309噸，鋁增加10425噸，鋅增加302噸。

3.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水400~貼水300，平水銅57150-57250元/噸，升水銅57250-57300元/噸，現(xiàn)貨維持較高貼水，因市場(chǎng)供應(yīng)充裕，而下游采購(gòu)疲軟。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16190-16230元/噸，貼水190-貼水150元/噸；無錫鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16190-16220元/噸。滬鋁陰跌格局延續(xù)，華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貿(mào)易商出貨意愿高，不斷調(diào)低報(bào)價(jià)仍難吸引下游入市，加工企業(yè)逐漸開工但避市心態(tài)濃烈，成交表現(xiàn)清淡。今上海0號(hào)鋅成交在17900元/噸附近，貼水407-370，1號(hào)鋅成交在17850元/噸附近，但低端企業(yè)出貨意愿低，現(xiàn)貨整體交投平平，下游買盤活躍度依然低迷。進(jìn)口鋅有限成交在17850元/噸左右。

4.韓國(guó)國(guó)營(yíng)公共采購(gòu)服務(wù)機(jī)構(gòu)(PPS)26日表示，招標(biāo)尋購(gòu)200噸5月19日交割至仁川港的招標(biāo)流標(biāo)。此次招標(biāo)于周五結(jié)束，尋購(gòu)純度大于99.9%的，除俄羅斯產(chǎn)地以外的錫錠。PPS一高層人士稱，由于缺少出價(jià)人而導(dǎo)致流標(biāo)，該機(jī)構(gòu)計(jì)劃在3月第一周重新發(fā)布招標(biāo)。

5.雖然面臨電力短缺,但經(jīng)歷大地震之后智利最大的幾座銅礦還是在周日慢慢恢復(fù)生產(chǎn)。智利第四大銅礦厄爾特尼恩特(El Teniente)的經(jīng)理Ricardo Alvarez對(duì)路透表示,復(fù)產(chǎn)速度將取決于電力供應(yīng)情況.目前仍是局部供電.該公司的產(chǎn)量超過智利全國(guó)銅產(chǎn)量的7%.。智利國(guó)有銅公司Codelco關(guān)閉了厄爾特尼恩特銅礦和安迪納(Andina)銅礦，英美資源集團(tuán)也關(guān)閉了Los Bronces和El Soldado礦。Alvarez表示,如果電力供應(yīng)遲滯,該礦還可能將放慢礦石提取速度. 他此前曾表示,周六發(fā)生的地震并未造成礦場(chǎng)設(shè)備的損壞,而通往出口港口圣安東尼奧(San Antonio)的道路狀況良好.厄爾特尼恩特銅礦是全球最大的地下銅礦,年產(chǎn)量為40萬噸. Codelco另一位高管稍早也表示,年產(chǎn)近21萬噸的安迪納銅礦也可能在當(dāng)日晚些時(shí)候恢復(fù)生產(chǎn). 智利最重要的銅出口港口圣安東尼奧已於周六關(guān)閉,但北部主要港口安托法加斯塔(Antofagasta)和梅西約內(nèi)斯(Mejillones)未受影響. Freeport McMoRan Copper & Gold<FCX.N>周六表示,地震并未造成該公司旗下的兩座礦場(chǎng)損壞,但Candelaria礦面臨電力短缺,這將造成該礦暫時(shí)停產(chǎn).

6.據(jù)新加坡消息，亞洲基本金屬升水持穩(wěn)，中國(guó)采購(gòu)尚未激升。

7.智力1月銅產(chǎn)量下滑1.9%至424036噸

8.IAI公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全球未加工鋁庫(kù)存增至126.3萬噸，去年12月為120.3萬噸。

9.墨西哥12月銅產(chǎn)量下降至21138噸，同比減少20.9%。

小結(jié)：智利地震級(jí)別很高，影響較大，但不好評(píng)估，過度追高還是有一定風(fēng)險(xiǎn)。