鐵礦石最近好強好強好強，強到已經(jīng)突破了12月的高點，從大方向上來看是符合我們預期的，那具體到細節(jié)上是什么觸發(fā)了現(xiàn)在的上漲?

鐵礦石從上個月開始就一直蠢蠢欲動，無奈鋼材的拖累導致原料只能保持相對強勢。

昨日公布鋼鐵產(chǎn)能置換辦法，對原有的產(chǎn)能置換規(guī)則進行了修訂，內(nèi)容上對于明年新增產(chǎn)能提出了更加嚴格的限制?？偨Y下來，重點城市產(chǎn)能置換不低于1.25：1；鋼企需要轉爐置換電爐，必須一并退出配套的燒結、焦爐、高爐等設備。

一系列措施都意味著2018年新增電爐的難度加大，對于市場預測的即將新增的6000多萬噸的電爐產(chǎn)能或許會大打折扣。

細節(jié)如下圖

圖片來源：中國冶金報社

此前市場警惕的廢鋼替代鐵礦石的邏輯有兩個障礙，一個是高爐本身廢鋼添加比例是有上限的。另一個是廢鋼的性價比問題，廢鋼從去年1400左右漲到現(xiàn)在的2200+，同樣要提高含鐵量，通過提高入爐鐵礦石品位一樣可以做到，這是需要考量的。

另外，電爐目前來看增量有限，去年底集中新增的電爐產(chǎn)能仍處于建設周期內(nèi)，投產(chǎn)預計在今年二季度末之后，這部分沖擊暫時不大。

那回歸到鐵礦石本身，無非就是供需，需求端在近期的報告中一直提到鋼廠庫存極低，這部分潛在的需求是不是將會爆發(fā)出來的。

供應問題，四大礦山每年的發(fā)貨量都是隨著時間的推移開始增加，一季度整體發(fā)運量不高，而恰逢今年鋼廠庫存又還沒補上來，在供需兩頭的利多因素共振下我想不出做空鐵礦石的理由。