近日，安信證券首席經濟學家高善文表示，在全球經濟反彈的背景下，中國經濟的底部已經開始形成，今年的GDP增長將出現(xiàn)2011年以來首次提速。

高善文認為，導致中國經濟增速自2011年以來波動下行的三大拖累因素——出口走弱、房地產去庫存和產能過剩，已經得到根本性扭轉。

數(shù)據(jù)顯示，我國出口額經過兩年負增長，終于在今年年初轉正，11月同比增速達12%。

高善文指出，全球經濟增長的底部在去年6至9月形成，自那以后開始反彈。在此背景下，中國出口改善形成趨勢。2008年金融海嘯以來，對中國經濟悲觀最主要的原因是出口拖累，現(xiàn)在出口已經變成正向推動因素。

第二大拖累因素房地產市場的負面影響也在消失，去庫存進程基本完成。最近召開的2018年中央經濟工作會議上，已經不再出現(xiàn)前兩年強調的關于房地產去庫存的表述。

高善文表示，2014年底時，房地產企業(yè)存貨處于歷史最高點，從此連續(xù)快速下降，到2016年下半年已經下穿長期合理的存貨水平，到今年9月更是并處于2009年以來的最低點，這意味著房地產去存貨過程已經結束。

二線城市還出現(xiàn)了補庫存的跡象。2012年到2017年上半年的絕大部分時間里，二線城市房地產銷售面積增長都超過了新開工面積增長，即賣得多、蓋得少，但是到今年下半年，新開工已經超過銷售面積增長。

高善文預計，未來幾年，二線城市房地產補庫存將是常態(tài)，三、四線城市去庫存應該要到明年上半年結束。

“去庫存完成后，內需恢復正常，房地產相關的鋼鐵、水泥、工程機械等等行業(yè)逐步恢復，明后年會成為越來越顯著的經濟支持力量。同時，地方政府土地出讓金收入創(chuàng)歷史新高，可以用于投資基礎設施建設?！备呱莆谋硎?。

第三大拖累因素，產能過剩問題也在消除。

上圖顯示，去年6至9月，上市工業(yè)企業(yè)產能利用率處在歷史最低點，不僅顯著低于2009年歷史低點，也低于2002年的底部，但自從那時起就掉頭上升。

高善文認為，資產周轉率這波提升是可持續(xù)的，即使不采取干預，正常條件下，產能利用率已經經過趨勢性拐點，進入自我加強的過程。從這個意義上，產能過剩問題已經解決了，至少是根本性的緩解。

他預測，伴隨著全球經濟周期性調整，造成中國經濟周期性下行的出口走弱、房地產高庫存、產能過剩三大因素正在消除，中國名義GDP增速明后年有望保持在9%甚至以上水平。