銅

昨日滬銅1006合約今日小幅跳空130元/噸，高開于58450元/噸，隨后受倫銅拖累上探至58950元/噸的日內(nèi)高點(diǎn)后便回落，全天處于震蕩向下的走勢中。美國聯(lián)邦儲備理事會(FED,美聯(lián)儲)主席貝南克周三表示,就業(yè)市場疲弱以及通脹壓力較低將可能令美聯(lián)儲在較長一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在非常低的水平，消息令期銅價(jià)格下滑1.3%。 周四美國勞工部公布,2月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至49.6萬人,高於市場預(yù)估的45.5萬人,2月13日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至461.7萬人,亦高於預(yù)估。由于近期滬銅跟漲不足，因此比值有所回落，進(jìn)口銅流通縮減，但同時(shí)前期獲利盤的拋貨也補(bǔ)充了部分貨源，所以市場近期流通量尚可。與之相反的是，現(xiàn)貨消費(fèi)一直沒有起色，盡管買盤有低位入市的興趣，但認(rèn)為目前價(jià)格依舊不是最適合入場的時(shí)機(jī)。

在美元強(qiáng)勢的壓力下，預(yù)計(jì)銅價(jià)難有升幅，同時(shí)倫銅7000美元/噸關(guān)口支撐尚存，技術(shù)上滬銅要重點(diǎn)關(guān)注56100點(diǎn)的強(qiáng)支撐，因此銅價(jià)走勢震蕩為主，短線操作

陳銀銀

鋅

國內(nèi)滬鋅昨日沖高回落，移倉加速，1006合約終盤收至18435，國內(nèi)央行再次發(fā)行900億3月期央票以及91天300億正回購操作，雖然利率仍持平，但在今日提高存款準(zhǔn)備金之時(shí)，央行再次進(jìn)行公開市場操作，雖有節(jié)后回流資金的客觀性，但也造成了市場對于中國流動性持續(xù)回收的擔(dān)憂，在節(jié)后備貨情況不明顯的情況下，增加了資金做空信心。隔夜倫鋅受收跌至2140，受美元走強(qiáng)、低迷的美國經(jīng)濟(jì)狀況影響。技術(shù)上，相比期銅，滬鋅顯得更為疲弱，具備走五浪下跌的條件，但崩潰性的下跌目前不能奢望，在此位形態(tài)可能演化比較復(fù)雜，但筆者堅(jiān)持中線偏弱的看法不變。

空單持有

吳元豐

橡膠

昨日滬膠跟隨大宗商品集體跳水，市場在高位價(jià)格比較反復(fù)。日膠未能守住300日圓上方,因諸如油價(jià)和日圓等其他技術(shù)面因素仍然對價(jià)格構(gòu)成壓力。目前不僅云南干旱，海南也面臨干旱的困境?；久嫒允抢?，泰國原料昨日均價(jià)達(dá)到100泰銖以上。市場利空來自對政策收緊的預(yù)期。昨日市場多單大幅減倉，今日滬膠將繼續(xù)向9月合約換倉。

短線參與

陳晨

燃料油

隔夜NYMEX 4月原油期貨收于帶上下影線的大陰線。油價(jià)下跌1.83美元，跌幅2.29%，收報(bào)78.17美元/桶。美國能源信息部周四表示，美國12月原油需求較之前的預(yù)期高出5.3萬桶/天，較上年同期高2.1萬桶/天。美國勞工部周四公布的報(bào)告顯示，截至2月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)增加2.2萬人，數(shù)據(jù)利空，且80美元是油價(jià)關(guān)鍵壓力位。預(yù)期近期油價(jià)將圍繞該點(diǎn)位震蕩。

國內(nèi)燃油收小陰線，市場交投清淡，預(yù)期近期在4500點(diǎn)位上下震蕩，短線參與

大豆

隔夜美盤下跌14美分至941美分/蒲式耳，當(dāng)天市場受到美國大豆出口數(shù)據(jù)平淡以及南美大豆收割進(jìn)程加快等利空因素壓制而走低，周邊市場美元一度走強(qiáng)和原油大幅下跌也給整體商品帶來壓力。目前美盤回落至940美分的支撐位附近，預(yù)計(jì)短期下行動力有限 。周四大連大豆1009合約下跌20元至3838元/噸，當(dāng)天市場成交量微增1000手至20.6萬手，持倉量減8000手至25.3萬手。隔夜美盤的小幅調(diào)整運(yùn)行未給昨日連豆開盤帶來太大影響，但盤中國內(nèi)商品市場集體跳水給連豆帶來突如其來的打擊。受到周邊市場拖累，連豆盤中逐波走低，最終以小陰線報(bào)收。技術(shù)上，昨日連豆雖然下跌，但收盤價(jià)仍處于5日均線上方，且連續(xù)兩天下跌時(shí)持倉都有所減少，顯示主要下跌動力主要來自外部市場影響，連豆內(nèi)在下行動力不足。

鑒于隔夜美盤回落，今日連豆難以獨(dú)立走強(qiáng)，若價(jià)格下坡5日均線則多單離場

李飚

豆油

隔夜美盤3月豆油收盤38.53美分/磅，下跌0.52美分，大豆及原油下跌帶動豆油下行。周四大連豆油1009合約下跌50元至7462元/噸，持倉量增2.4手至58.4萬手，成交量增18.5萬手至48.5萬手。隔夜美盤的上漲帶動連豆油昨日跳空高開，但隨后在周邊市場大跌影響下，連豆油亦跟隨下跌，盤中新空打壓較為踴躍，收盤時(shí)價(jià)格雖跌破5日均線，但仍處于10日均線上方，整體反彈趨勢未被破壞?，F(xiàn)貨市場，國內(nèi)四級豆油報(bào)價(jià)7150～7500元，整體報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。

預(yù)計(jì)在隔夜美盤回落影響下，今日連豆油弱勢運(yùn)行，若價(jià)格下破昨日盤中低點(diǎn)則投資者多單減磅操作

油脂

【進(jìn)口油脂油料到港成本(元/噸)】26日，大馬棕櫚油24度(3月船期)7079（-17），巴西毛豆油(3月船期)7576（-152）

一、豆油

CBOT豆油3月合約下跌0.52美分，報(bào)收38.53美分/磅。昨日國內(nèi)毛豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較上日持平，報(bào)價(jià)均價(jià)為7350元/噸。昨晚美國調(diào)查局最新數(shù)據(jù)顯示，一月大豆加工量為1.672億蒲式耳，遠(yuǎn)低于12月份的1.731億蒲式耳，但豆粕和豆油庫存分別增至63萬短噸和32.39億磅。美農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布截至2月18日的一周出口銷售報(bào)告顯示當(dāng)周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量4.02萬噸，出口銷售總量已達(dá)美國農(nóng)業(yè)部全年出口預(yù)測總量的73.9%，相比之下5年均值為45.8%。本年度剩余時(shí)間內(nèi)平均每周出口只要達(dá)到1.2萬噸，就能實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測。

二、菜油

ICE5月合約下跌3.1加元/噸，報(bào)收388加元/噸。7月合約下跌2.8加元，報(bào)收394.7加元/噸；國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)菜油報(bào)價(jià)持平，平均報(bào)價(jià)在8520元/噸。

三、棕櫚油

BMD5月毛棕櫚油合約收高5令吉，報(bào)收2596令吉/噸，6月合約下跌1令吉，報(bào)收2579令吉/噸。國內(nèi)棕油現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)上漲50-100元/噸，均價(jià)為6483元/噸。2月1-25日棕櫚油出口量達(dá)109萬噸，減少了10%，位于預(yù)期范圍。印尼政府決定維持二月份毛棕櫚油出口關(guān)稅3%。印尼2009年出口了1550萬噸棕櫚油，年比增長了12%。預(yù)計(jì)2010年印尼將達(dá)到1800萬噸，增長16%。

私人分析機(jī)構(gòu)Informa在最新報(bào)告中上調(diào)了南美大豆產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)，2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6650萬噸，較其上月報(bào)告提高50萬噸；2009/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5400萬噸，較其上月報(bào)告提高100萬噸。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)

1、美國2 月20 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)意外增至49.6 萬人

美國勞工部(Labor Department)周四(25 日)指出，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)。意外上升，創(chuàng)三個多月來最高水平，再次顯露出就業(yè)市場的不利前景。另外，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也有所增加。數(shù)據(jù)顯示，截至2 月20 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)增加22,000 人，至496,000 人，為2009 年11 月14 日以來的最高水平；預(yù)期減少13,000 人。

2、美國1 月耐用品訂單月增3%，較預(yù)期高出一倍

美國商務(wù)部(Commerce Department)周四(25 日)公布，受商業(yè)飛機(jī)訂單提振，經(jīng)季調(diào)后1 月耐用品訂單月增3%至1,757.5 億美元，增幅較預(yù)期高出一倍，此前分析師為增長1.5%。

3、英鎊全線走弱，兌美元刷新九個月低位

英鎊兌美元周四(25 日)刷新九個月低位，因英國數(shù)據(jù)疲弱，且市場擔(dān)憂英國央行將進(jìn)一步實(shí)施量化寬松政策。對希臘龐大負(fù)債的擔(dān)憂以及美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱促使投資者削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，導(dǎo)致資金流向美元和日元。英鎊與其他風(fēng)險(xiǎn)較高貨幣遭受打擊。

節(jié)后市場清淡，前期空單可繼續(xù)持有；盤間短空交易

彭盛

白糖

周四ICE原糖期貨收低，因美元走高以及周邊市場下跌拖累期糖，5月合約下跌70點(diǎn)以23.70美分報(bào)收。國內(nèi)鄭糖沖高后回落，第一小節(jié)休息時(shí)現(xiàn)貨市場快速下挫進(jìn)一步拖累期糖，有傳聞稱3月5日將拋儲46萬噸，其中包括20萬噸原糖的消息受市場不愿過度追漲。從技術(shù)上看1101合約表現(xiàn)較強(qiáng)，5日均線仍對糖價(jià)提供支撐，1009合約表現(xiàn)疲弱，5日均線有向下拐頭的跡象，但長期向上的走勢仍沒有被破壞。在國內(nèi)基本內(nèi)沒有大的改變，廣西糖會召開在即的情況下，預(yù)計(jì)近日行情以大幅振蕩為主，9月合約關(guān)注10日線的支撐，1101合約關(guān)注5日均線的支撐。

倉單情況：昨天交易所公布倉單30820張?jiān)黾?/SPAN>305張，另有效申報(bào)22403張。

現(xiàn)貨方面：早盤批發(fā)市場糖價(jià)沖高后大幅回落，受此影響上午主產(chǎn)區(qū)各地中間商的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)繼續(xù)以持穩(wěn)為主。下午柳州中間商的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，其他地方報(bào)價(jià)以持穩(wěn)為主，整體成交一般偏淡。具體情況：柳州：中間商報(bào)價(jià)5415--5430元/噸；鳳糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5500--5520元/噸。南寧：中間商報(bào)價(jià)5400-5430元/噸；南華集團(tuán)報(bào)價(jià)維持5500元/噸。湛江：碼頭不報(bào)價(jià)，倉庫報(bào)價(jià)5400-5420元/噸。云南：昆明報(bào)價(jià)5300-5350元/噸，廣通報(bào)價(jià)5250-5320元/噸，大理報(bào)價(jià)5200-5250元/噸。烏魯木齊：報(bào)價(jià)5250-5350元/噸。

不宜過度追漲殺跌，建議短線參與

盧靜

小麥

美國小麥期貨周四收盤接近盤中低點(diǎn)，受周邊市場跌勢和交易商獲利了結(jié)打壓。CBOT 5月小麥期貨收跌10美分，或1.9%，至每蒲式耳5.03 3/4美元。鄭州強(qiáng)麥昨日高開低走，周邊商品昨日盤中整理回調(diào)給強(qiáng)麥也帶來壓力，終盤收陰，9月合約收跌1點(diǎn)至2284點(diǎn)。技術(shù)上五日均線仍暫提供支撐。基本面上旱情影響不大，發(fā)生地區(qū)主要在云南等西南地區(qū)，現(xiàn)貨方面節(jié)后需求有趨向下跌的趨勢，節(jié)后第一個托市麥拍賣成交量較年前最后一次下跌50%多。強(qiáng)麥如要上破2300點(diǎn)恐基本面助推因素不足。

不宜追漲，日內(nèi)短線為主

張凌燕

玉米

CBOT玉米期貨周四下挫，受需求遲滯及外部市場打壓。5月玉米期貨收低3美分或0.78%至每蒲式耳3.83 1/4美元。大連玉米昨日先抑后揚(yáng)，隨著周邊商品盤中下跌，玉米期價(jià)維持低位整理，終盤收小陰線。目前現(xiàn)貨購銷仍普遍清淡，正月十五未過，農(nóng)民暫時(shí)還未大量出售，企業(yè)未有提價(jià)的想法，因庫存仍能短期保持生產(chǎn)。具體：受降雪天氣的影響，24日，吉林省玉米深加工企業(yè)的收購數(shù)量進(jìn)一步萎縮，企業(yè)收購目前基本處于有價(jià)無市的狀態(tài)當(dāng)中。港口方面，大連港貿(mào)易商收購價(jià)格混亂，平倉價(jià)格維持穩(wěn)定。后市銷售節(jié)奏仍是關(guān)注重點(diǎn)。

暫以震蕩對待，等待銷售形勢的明朗

塑料

NYMEX原油期貨周四下跌逾2%，因疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令投資者憂慮經(jīng)濟(jì)成長前景。NYMEX4月原油期貨結(jié)算價(jià)收跌1.83美元，跌幅2.29%，報(bào)收于78.17美元/桶。

周四連塑主力1005合約小幅低開于12145元，開盤后沖高震蕩，上午10時(shí)左右出現(xiàn)跳水，之后便低位窄幅震蕩，最終報(bào)收于11855元?，F(xiàn)貨方面，用途爾迪石化廠家按照慣例由掛牌銷售改為定價(jià)銷售，春節(jié)過后市場行情好轉(zhuǎn)，廠家已在上調(diào)出廠價(jià)格，現(xiàn)在主流出廠價(jià)在11800元/噸，現(xiàn)貨市場近兩個交易日陷入僵持狀態(tài)，報(bào)平為主，主流市價(jià)維持在11700元/噸。技術(shù)上看，連塑1005報(bào)收一根中陰線，跌破5日均線，下方月線處存在支撐，K線彌補(bǔ)了前期部分缺口，并想均線處回歸。

連塑短期或?qū)⒄鹗幓匮a(bǔ)前期缺口，但整體趨勢仍未改變，投資者可在低點(diǎn)逐步建倉

留彥

PTA

NYMEX原油期貨周四下跌，因疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令油價(jià)承壓。NYMEX4月原油期貨結(jié)算價(jià)收跌1.83美元，報(bào)每桶78.17美元。消息面上，美國商務(wù)部周四公布，1月扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵蜗禄?SPAN lang=EN-US>0.6%，之前市場預(yù)估為增加1.0%，美國勞工部稱，2月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至49.6萬人，之前市場預(yù)估為45.5萬人。昨日鄭州期貨市場高開低走，收大陰線。主力1005合約開盤8518，最高8564，尾盤以最低價(jià)8374報(bào)收，持倉減5310手至15.7萬?，F(xiàn)貨方面，內(nèi)盤一般報(bào)價(jià)回落至8200-8250元/噸，實(shí)際成交在8150元/噸上下，外盤臺產(chǎn)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)降至970-975美元/噸，主流成交在965-970美元附近。昨日在前期高點(diǎn)出收大陰線，短期壓力較大。

可以逢高沽空

張周

黃金

NYMEX原油市場昨日出現(xiàn)一定下跌，美原油主力04合約收于每桶78.17美元下跌1.83美元。今日早盤油價(jià)繼續(xù)小幅下跌。美國商務(wù)部周四宣布1月扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵蜗禄?SPAN lang=EN-US>0.6%，預(yù)期為增長1%，勞工部公布2月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至49.6萬人，之前預(yù)估為45.5萬人。受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及原油庫存增加的壓力，油價(jià)下挫。短線油價(jià)或繼續(xù)偏弱震蕩。因希臘主權(quán)問題升溫，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加重，美元、日元兌主要貨幣走強(qiáng)。美元指數(shù)昨日報(bào)收于80.761點(diǎn)，上漲0.003點(diǎn)。短線美元繼續(xù)走強(qiáng)的可能較大。昨日黃金受不佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)的擔(dān)憂影響，避險(xiǎn)買盤主導(dǎo)了市場走勢，美黃金主力04月合約昨日收于每盎司1108.5美元，上漲11.3美元，今日早盤金價(jià)出現(xiàn)小幅下跌。上海期貨交易所黃金期貨1006合約收于每克242.28元，下跌2.78元。

日內(nèi)金價(jià)或繼續(xù)高開震蕩，短線金價(jià)偏弱為主

王大鵬

股指

消息面：人民幣兌美元中間價(jià)6.8270，升值1個基點(diǎn)。短線人民幣或出現(xiàn)小幅貶值。受壓于不佳的耐用品訂單數(shù)據(jù)以及失業(yè)數(shù)據(jù)，美股出現(xiàn)較大下滑，但尾盤在商品類股帶動下收復(fù)諸多失地，道指收于10321.03點(diǎn)下跌53.13點(diǎn)。恒生指數(shù)受貝南克講話影響一度高開高走，但隨后希臘債務(wù)問題的擔(dān)憂使得恒指一路下滑，恒指昨收20399.57點(diǎn)下跌68.17點(diǎn)。A股市場進(jìn)一步走勢微妙，從政策面看，產(chǎn)業(yè)振興無疑支撐大盤，但資金面以及公司業(yè)績都使得大盤乏善可陳。另外，大盤進(jìn)一步上揚(yáng)也面臨30日線的較重壓力。上證指數(shù)收于3060.62點(diǎn)，上漲38.44點(diǎn)。

今日短線操作，或出現(xiàn)一定偏弱震蕩