農(nóng)歷虎年伊始,盡管投資者還沒從節(jié)日的喜慶氣氛中完全恢復(fù)過(guò)來(lái),一連串國(guó)內(nèi)、國(guó)際的消息已經(jīng)撲面而來(lái):2月18日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布將貼現(xiàn)率提高0.25個(gè)百分點(diǎn);2月20日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布已正式批復(fù)中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則,至此股指期貨制度層面的

　　準(zhǔn)備已經(jīng)就緒;2月25日,存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)0.5%,估計(jì)此次調(diào)整可一次性凍結(jié)資金3000億元左右。

　　面對(duì)上述消息,市場(chǎng)已經(jīng)做出反應(yīng)。那么,著眼于銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者們又該如何根據(jù)政策調(diào)整自己的理財(cái)策略,緊追熱點(diǎn)呢？

　　趨緊政策:產(chǎn)品發(fā)行量受影響

　　中國(guó)逐漸收緊的貨幣政策是近期金融市場(chǎng)的主要看點(diǎn)。中國(guó)人民銀行2月12日宣布,從2010年2月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后,時(shí)隔一個(gè)月再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。中國(guó)的加息預(yù)期因此急速升溫。而最新公布的數(shù)據(jù)也顯示,中國(guó)2009年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,同時(shí)通脹風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,市場(chǎng)預(yù)期,中國(guó)政府可能會(huì)比預(yù)期更早地采取更嚴(yán)厲的緊縮措施。

　　與此同時(shí),銀監(jiān)會(huì)日前也出臺(tái)新規(guī),要求加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資金貸款的監(jiān)管。銀率網(wǎng)分析師表示,盡管銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的對(duì)于信貸類產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定為征求意見稿,但從2009年年初至今新增貸款總量呈井噴之勢(shì),銀信合作的信托類產(chǎn)品涉及的信貸資產(chǎn)處于表外,無(wú)法進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制,此類產(chǎn)品的監(jiān)管將隨監(jiān)管層的政策調(diào)整而逐漸規(guī)范。

　　在各種因素的綜合作用下,銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行受到?jīng)_擊,各期限的人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比下降明顯。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì),1月份期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行306款,環(huán)比減少27.0%。期限在6個(gè)月至1年的中期產(chǎn)品下滑幅度最大,1月共發(fā)行58款,環(huán)比降幅66.3%。1年期以上產(chǎn)品1月份發(fā)行17款,環(huán)比減少22.8%。

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為,各期限產(chǎn)品發(fā)行量明顯下滑的原因是由于信貸類產(chǎn)品發(fā)行量的明顯下降,相比之下,短期產(chǎn)品的需求更大,投資者對(duì)流動(dòng)性的要求使得短期產(chǎn)品的降幅較小,由于2010年加息預(yù)期強(qiáng)烈,因此期限在6個(gè)月以上的產(chǎn)品面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大,使得期限在6個(gè)月至1年的產(chǎn)品環(huán)比明顯下跌。

　　業(yè)內(nèi)專家提醒投資者,政策趨緊是今年的大趨勢(shì),但是政策層面將在何時(shí)、以何種方式來(lái)完成這種緊縮仍然存在不確定性,今年市場(chǎng)在猜測(cè)中隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)中短期的波動(dòng),因此理財(cái)還是宜“買短不買長(zhǎng)”。

　　股指期貨:理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)新陣地？

　　股指期貨開閘在即,各商業(yè)銀行也在摩拳擦掌,那么,掛鉤股指期貨的理財(cái)產(chǎn)品能否成為銀行展開競(jìng)爭(zhēng)的新陣地？據(jù)媒體報(bào)道,民生銀行正在對(duì)掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品做積極的相應(yīng)研發(fā)準(zhǔn)備。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深就曾表示,股指期貨推出后,股份制商業(yè)銀行將會(huì)相對(duì)于大行較為積極地推出相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品,因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)品比較少,在市場(chǎng)上比不過(guò),就要在創(chuàng)新上比,而大行一般比較穩(wěn)妥,追求穩(wěn)健。

　　據(jù)悉,此前一些外資銀行已推出過(guò)掛鉤海外市場(chǎng)股指期貨的產(chǎn)品。中國(guó)社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員王增武表示,短期內(nèi),即使股指期貨推出來(lái),銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)把境外的理念搬到中國(guó)也并不現(xiàn)實(shí),要先看一下股指期貨的運(yùn)行態(tài)勢(shì),畢竟股指期貨目前對(duì)國(guó)內(nèi)也是新生事物,商業(yè)銀行肯定不會(huì)貿(mào)然推出“銀行在設(shè)計(jì)掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品時(shí)可能會(huì)設(shè)計(jì)很多止損、封頂條款,沒有真正實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的理念,有可能虧損也虧損不到哪兒去,收益也不會(huì)收益到哪兒去,只是利用了股指期貨這樣一個(gè)概念,這也是發(fā)展初期的運(yùn)作方式?！彼f(shuō)。

　　黃金理財(cái):“熱”中也須“冷”眼觀

　　在對(duì)全球金融危機(jī)的持續(xù)期仍有很大不確定性的前提下,相對(duì)于震蕩的股市、低迷的房市,黃金抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的保值特性已經(jīng)日益凸顯。“中國(guó)黃金市場(chǎng)即將迎來(lái)一輪發(fā)展新高潮”也成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。但是,黃金“熱”中投資也應(yīng)保持冷靜心態(tài)。

　　瑞士信貸認(rèn)為,受到珠寶需求趨緩及全球退出預(yù)期增加等因素影響,3月份金價(jià)可能跌破每盎司1000美元。瑞信駐新加坡的商品分析師斯蒂芬·格萊布表示,據(jù)該集團(tuán)統(tǒng)計(jì)的季節(jié)走勢(shì)顯示,3月是黃金一年中表現(xiàn)最差的月份。假期過(guò)后,第一季的珠寶加工及銷售通常會(huì)出現(xiàn)滑坡,這將降低制造商回補(bǔ)庫(kù)存的需求。他還指出,美國(guó)實(shí)質(zhì)利率攀升將會(huì)是另一個(gè)拖累黃金表現(xiàn)的因素。美聯(lián)儲(chǔ)于18日提高貼現(xiàn)率的行為,在提振美元的同時(shí),削弱了黃金保值的吸引力。

　　而在實(shí)物黃金方面,交通銀行近日聯(lián)手中鈔國(guó)鼎公司推出了特別針對(duì)世博主題的“世博金”限量銷售業(yè)務(wù)。銀率網(wǎng)分析師建議,在購(gòu)買世博金時(shí)越早進(jìn)入越好,以避免后期價(jià)格被熱炒的風(fēng)險(xiǎn)。此前奧運(yùn)金就因?yàn)楸粺岢?身價(jià)漲了十倍,最后出現(xiàn)了一定幅度的下跌,導(dǎo)致不少在高點(diǎn)買入的投資者被套。