2017年12月1日，證監(jiān)會發(fā)布處罰決定書，“佛山幫”大佬廖國沛因在2014年2015年操縱的個股行為而被罰5432萬元。在此之前，華泰證券北京雍和宮營業(yè)部大佬唐漢博因利用滬港通、深港通跨境操縱個股，被罰12億元，創(chuàng)游資被罰記錄。

值此游資和市場共同沉寂之際，騰訊《棱鏡》對嚴監(jiān)管生態(tài)下的游資群體進行了一次探訪，觀察他們將向何處去。

他們是誰？一位“溫州幫”游資大戶向騰訊《棱鏡》概括這類人的特征：大多為單身或離異男性，對數(shù)字和市場有著極度的敏感性，性格孤僻，在很多場合經(jīng)常會犯怵。

他們在做什么？2017年下半年以來，不少江浙大戶馬放南山，游山玩水；還在市場搏斗的游資也一改追漲停板的單一手法，從基本面學習選股。

但學習的進度仍然漫長。一位游資在操作一只藍籌股票后，雖股價接近翻番，但賬戶盈利未見增多。原因在于短線的交易思路制約了持倉耐心，追漲殺跌錯過主升浪。

他們目前的操作邏輯是什么？在總舵主徐翔被判刑后，寧波“敢死隊”現(xiàn)在又是何種境況；我們探訪了游資大佬聚集地——中信證券淮海中路營業(yè)部；我們也去打探了游資操作手法的進化，以及力度空前的監(jiān)管。

寧波游資改頭換面：自稱擁有 “秒殺”能力的操盤手

“給你看看我的操盤室怎么樣？”王克給騰訊財經(jīng)《棱鏡》發(fā)來了一張照片。

照片中的他，身著米色格紋短袖襯衫、淺灰色長褲，蹺腿斜倚在一張黑色皮質(zhì)靠椅上，斜嘴淺笑；在他身后的辦公桌上，15臺顯示器位列上下兩排。在桌子的左邊，擺放著一個木質(zhì)貔貅——中國民間盛傳這種兇猛瑞獸可以辟邪、鎮(zhèn)宅。

王克的操盤室

王克出生于浙江寧波，畢業(yè)于上海一所知名院校，是寧波當?shù)匾幻毜挠钨Y操盤手。

寧波作為中國最早開放的海港，商業(yè)的氣息一直十分濃厚，浙商膽大敢闖敢干的傳統(tǒng)在這里早已沉淀多時。

“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”，當時股市所流傳的說法，說的正是“寧波漲停板敢死隊”所扎根的光大證券寧波解放南路證券營業(yè)部，這個地方也是徐翔的發(fā)家地。那時的徐翔已經(jīng)被稱為“敢死隊總幫主”，風光無出其右。

2015年的A股股災，徐翔的澤熙旗下的所有產(chǎn)品均成功逃頂，上演不敗神話。但當年11月，徐翔在寧波杭州灣跨海大橋附近被捕，“寧波幫”光芒漸漸暗淡。

而“寧波敢死隊”之后，“溫州幫”這一神秘團隊開始引發(fā)資本市場關注。所謂的“溫州幫”，是一股利用溫州、青島、上海等地全國各地的席位，在某些股票快速拉升并用斷頭鍘刀形狀出貨的資金。他們憑借超短線操作，作風兇殘，常以“斷頭鍘刀”式的跌停砸盤出貨，兇悍手法令市場側(cè)目。

此前，王克管理著十幾億的資金規(guī)模，同“溫州幫”一起打板。按照約定，王克所管理的賬戶，單個1000萬元起，操作保本，盈利五五開。

這些資金大多來自各方融資、配資資金。王克自己同時還經(jīng)營著一個配資公司。

王克所采取的形式，在“溫州幫”之中并不少見。多位市場人士對騰訊《棱鏡》表示，許多“溫州幫”，都是一些配資的游資賬戶，因此經(jīng)常引起股票暴漲暴跌。

王克說，15臺電腦，需要2個人盯，他自己來操盤，另一個是風控。但是從今年年中開始，王克已經(jīng)很少去操盤室了，由于市場行情冷淡，以及“溫州幫出事”，他已經(jīng)放棄操作配資的游資賬戶。

王克口中所提到的“出事”，指的是證監(jiān)會2017年6月所通報的一則行政處罰。

通報顯示，馬永威、曹勇于2016年7月5日至7月18日期間，利用資金優(yōu)勢，通過連續(xù)買賣、在漲停板大量申報買單維持漲停價格、虛假報撤單、在自己實際控制的賬戶之間進行交易等手段，操縱“福達股份”股價，獲利共計約2288萬元。

對于上述行為，證監(jiān)會決定沒收馬永威、曹勇違法所得約2288萬元，并對馬永威處以約4577萬元罰款，對曹勇處以約2288萬元罰款，總計罰沒金額9154萬元。

福達股份正是去年市場所稱的“溫州幫”資金操作的股票。從處罰期間席位來看，也正是所謂“溫州幫”的席位。

王克告訴騰訊《棱鏡》，十幾億的資金，在寧波其實算不上比較大的資金體量，“在寧波管理比較大的資金可以達到一百多億?！?/p>

長期浸淫在數(shù)字和K線世界里的王克，仿佛有著雙重人格，一邊極度謹慎克制，說話虛虛實實讓人真假難辨；一邊卻又乖張跋扈，對錢色的欲望都毫不掩飾。

他向騰訊財經(jīng)《棱鏡》展示了他的一個賬戶，賬戶總資產(chǎn)大約是3668萬元，當日凈賺66.6萬元。這部分錢都是其自有資金。

“我一個賬戶就可以秒殺很多人?！蓖蹩穗y掩得意。

對于王克來說，監(jiān)管環(huán)境和市場行情的變化，讓他的生活許多“變”與“不變”都在發(fā)生。

去上市公司做調(diào)研是“不變”的部分?！霸诖蛞粋€票之前，都要去上市公司做調(diào)研。包括業(yè)績和基本面都要考察過，才會去對這個股票進行拉升。如果沒很好的消息支撐，沒有上市公司配合，會很難做?！?/p>

“變化”也正在發(fā)生。

在王克朋友圈內(nèi)，馬新奇、徐曉、孫國棟等游資大佬們，相較之前似乎更加清閑。他們常常會在微信群里面聊一些風花雪月的話題。當然，這些游資大佬們也常常通過語音來探討股票、業(yè)務，一來語音難以監(jiān)管留存，二來，浙江、福建等地的方言難以搜索。

而對于王克自己來說，之前下午3點收盤之后，他還會看研報，現(xiàn)在完全不看了，“3點以后的活動更多的是游泳、泡妞”。

在王克看來，現(xiàn)在都是資金為王，“研報算什么，我們都控盤了?，F(xiàn)在都是我們自己在買進賣出，價格我們已經(jīng)定好了，拉高了散戶進去，我們出來，只要把圖形做好看了就沒別的問題?！彼芟矚g用這些夸張的、真真假假的話來強調(diào)自己的實力。

在王克的身邊，有著許許多多和他做著一樣工作的人，在王克眼里，這部分人“以男性為主，大多離異或者未婚，性格孤僻、抗壓性強，在某些公開場合時常會犯怵。”

一位監(jiān)管人士也贊同這種說法，在他看來，這部分人 “在三點之后實際上是很難受的”。

該人士還回憶稱，這部分人也有屬于自己的一份執(zhí)著跟偏執(zhí)。例如章建平會開玩笑問營業(yè)部老總，你們證券市場為什么周末就不開市呢？

龍虎榜大玩家：中信淮海中路的千億養(yǎng)成

從上海的外灘驅(qū)車向西驅(qū)車不到十分鐘，就可到達中信證券淮海中路營業(yè)部（下稱“中信淮海路營業(yè)部”），這里是目前市場頂尖游資聚集之地。

2016年之前，中信淮海路營業(yè)部并非活躍于一線。騰訊《棱鏡》根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年，中信淮海路營業(yè)部龍虎榜成交金額達到193.45億元，較上一年增長64.90%，從第54位躍居上榜券商第三。

而截至2017年6月底，中信淮海路營業(yè)部則憑借上半年151.03億元的龍虎榜成交金額，以及243次的上榜次數(shù)，位居全國約5500家上榜營業(yè)部中第一位。

在中信淮海路營業(yè)部工作接近10年的李宇，幾乎是見證了中信淮海路營業(yè)部的壯大。

他回憶稱，現(xiàn)在的中信淮海路營業(yè)部原本位于番禺路，后來才搬到更位于市中心的淮海中路。

近年來，由于對來伊份、武昌魚以及廊坊發(fā)展等個股的操作，中信淮海路營業(yè)部以“龍頭發(fā)動機”和“新股收割機”的角色，躋身全國超一線游資的地位。

其與同樣地處上海，游資活躍的中信證券上海溧陽路營業(yè)部、中信證券上海古北路營業(yè)部常常發(fā)生聯(lián)同協(xié)作——二者在2017年以來的龍虎榜成交金額中分列第6、第7。

“游資匯聚于此也是一個慢慢集聚的過程?！痹诶钣羁磥?，目前許多手持數(shù)十億資金的老牌的游資，很多都是從番禺路帶過來，也是從幾百萬慢慢培養(yǎng)起來的。

而當資金規(guī)模越來越大，中信淮海路營業(yè)部也不斷地對更多大大小小的逐利資本產(chǎn)生著虹吸效應。

李宇對騰訊《棱鏡》透露，目前在中信淮海中路營業(yè)部的資產(chǎn)規(guī)模有900多億元，而上海其他營業(yè)部較大規(guī)模也僅有四五百億元。對于這一數(shù)字，騰訊《棱鏡》暫時未從公開渠道進行印證。

在李宇看來，這種引力并不難理解。除了明星營業(yè)部的品牌借力之外，游資本身就有著極強的地域?qū)傩?，極愛抱團；此外，在不同成交量的營業(yè)部操作，就好比將同樣大小的魚放在不同面積的水域中，“小水溝自然比黃浦江更容易被捕到?！?/p>

除了可以適當調(diào)整的傭金率，以及快速的交易通道，李宇認為營業(yè)部可以為游資大戶們提供的幫助實際上比較有限——盡管交易速度幾乎會扼住這部分人的咽喉。

李宇還記得，在早幾年的網(wǎng)絡還沒有像現(xiàn)在這樣普及的時候，許多游資大戶都會在營業(yè)部內(nèi)進行交易。營業(yè)部會為這部分VIP客戶提供一間房間，幾臺電腦，方便這部分人盯盤、下單。

“上午收盤之后，他們有些人會在外面抽煙，這個時候營業(yè)部的同事會屁顛屁顛地跟在他們后面，問他們要去買哪只股票?！碑斎?，現(xiàn)在這部分客戶已經(jīng)搬進了豪華的辦公室，不再需要營業(yè)部為他們提供這樣的服務。

但反過來看，對于傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務收入曾在在收入結(jié)構(gòu)之中占據(jù)半壁江山的券商來說，營業(yè)部和游資的關系十分微妙。

一位監(jiān)管人士曾向騰訊《棱鏡》講述，2000年初前后，一個東北游資大戶由于總是交易異常被“趕出”，中信證券淮海路營業(yè)部當時一位負責人便使出各種方法將其收入麾下。 “當時這位負責人甚至會幫大戶解決孩子上學的問題，他開出的條件，是這位游資大戶必須在該營業(yè)部達到一年固定的交易量?！?/p>

新一場貓鼠游戲：繞道與阻擊

在這片江湖中，衡量成功與否的指標有且只有一條：賺得更多，活得更長。

“佛山游資被罰，對于習慣追漲打板的游資群體來說，將會是一個標志性的事件，正如徐翔被抓一樣?！币晃唤咏憬钨Y大佬的人士透露，漲停板打法即將成為歷史。

12月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布了一則關于廖國沛的行政處罰決定書。行政處罰決定書顯示，42歲的廣東佛山人廖國沛因為操縱“中鋼天源”等15只股票，證監(jiān)會決定沒收其違法所得2716萬元，并處以5432萬元罰款，共計8150萬余元。

在短線操盤手和廣大的淘股吧（著名短線投資者社區(qū)）用戶看來，“佛山幫”廖國沛的技術和格局不亞于總舵主徐翔，尤其是在漫漫熊市。

廖國沛最主要的兩大席位是光大證券佛山季華六路營業(yè)部和光大證券佛山綠景路營業(yè)部。證監(jiān)會的處罰通知書也印證了他的重倉席位是上述兩家。

根據(jù)龍虎榜統(tǒng)計，近一年，光大證券佛山季華六路成交100億元，上榜287次；光大證券佛山綠景路成交60億元，上榜227次。

被罰之后，“佛山幫”并未停止交易。12月8日，光大證券季華六路主買吉林化纖，凈買入1296萬元。

此前被處罰的其他游資，其打板手法都是大額掛漲停單、頻繁撤單，吸引散戶追高后再反向砸開出貨。

廖國沛的手法和技術都進化了不少。他通常會等其他投資者拉漲停后，再掛上漲停價買單，無大量撤單，反而大量買入。次日再清倉賣出，全天并無反向交易。

其代理律師也指出，股票漲停與廖的申購行為并無因果關系。

但證監(jiān)會認為廖國沛利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，通過大額封漲停，以漲停價虛假申報、盤中拉抬并封漲停等方式，在漲停價位大量買入，影響股票收盤價格和交易量，于次日反向賣出獲利，違法事實清楚。涉案15只股票封單量高、封單次數(shù)多、虛假申報比例高，具有欺詐性。

一位接近北京證監(jiān)局的業(yè)內(nèi)人士表示，“佛山幫”的軟肋在于“虛假申報”的比例和“大量買入”。和其他被罰游資相比，佛山幫的“無大量撤單”只是“五十步笑百步”。

“你撤了一千萬，其他人撤了兩千萬，對于一些小股票來說，盤面影響差不多?！?/p>

由于大部分小市值股票的流動性溢價是游資賦予的，大量買入形成控盤也就等于控制了籌碼的供需。就目前的監(jiān)管取向而言，這樣的控盤并不被接受。

因此，“佛山幫”等游資的“大量買入”必然進入監(jiān)管視線，并留下記錄。

“怎么衡量比例和大量，裁量權(quán)都在監(jiān)管部門手上?！彼^的嚴監(jiān)管其實就是打擊游資，減少因漲停而起的一哄而上和羊群效應。

對于交易層面的核心監(jiān)管目標，一要降低個股波動率；二是驅(qū)使短線資金進入藍籌股。

相較于收到交易所的警告電話和監(jiān)管函，游資最擔心的是買入的個股被停牌。

“交易所對于一些熱門個股會采取隨時停牌的措施?！币坏┩Ｅ凭鸵馕吨鴨适Я肆鲃有裕€需面臨更長時間的不確定性。

這對于限制游資的交易而言，無異于釜底抽薪。

“一些游資資金的隔日成本很高，第二天出不來就得去籌錢還?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

如果把交易環(huán)節(jié)當做事中監(jiān)管，那么對于游資的事前監(jiān)管，交易所同樣在積極行動。

“現(xiàn)在如果不想被監(jiān)管，就會用語音?！币晃皇熘钨Y的人士稱。

最近交易所查處的一些操縱市場行為，比如動用上百個賬戶下單，但下單指令并不會通過文字信息，而是通過語音。

“因為語音無法留存和搜索?！倍椰F(xiàn)在的大游資多數(shù)來自福建、浙江、江蘇和上海。說他們各自的家鄉(xiāng)話，難以搜索。

龍虎榜也是名利場，有人想登臺造勢。

上述一線監(jiān)管人士在巡查異常交易時，一位營業(yè)部負責人質(zhì)問他，“我成交量這么大，為什么不讓我上榜？”

一家營業(yè)部頻繁上榜之后，對于所在券商而言，會吸引投資者開戶進駐；對于游資而言，散戶會形成羊群效應，跟風買入。

但被上榜的游資頻繁割韭菜后，散戶同樣也會博弈游資。

因此，龍虎榜亦是殺豬榜。

上榜之后散戶也會害怕游資斷崖式出貨，因此在第二天比誰更快清倉?！案挥谜f其他上榜的游資之間互相博弈，如果無法形成合力，那么股價將是一地雞毛?！币晃辉诒本┿y河證券阜成路開戶的操盤手分析。

一名中型券商的經(jīng)紀業(yè)務負責人也在擔憂，頻繁上榜會接到交易所的密切問詢。

“不只是游資，券商經(jīng)紀部門也經(jīng)常接到交易所電話，讓我們?nèi)ザ⒅_戶的大戶和游資，勸他們合規(guī)交易?！?/p>

面對目前的監(jiān)管，游資似乎只剩下資金優(yōu)勢。

12月1日，上交所、深交所、中證登三部門聯(lián)合發(fā)布《上海證券交易所 深圳證券交易所 中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券 交易資金前端風險控制業(yè)務規(guī)則》。

該規(guī)則旨在不影響證券、基金、保險公司等市場參與機構(gòu)的自營和資管等業(yè)務的正常交易情況下，強化對其日常交易管理。

實施資金前端控制的交易單元包括：1，證券公司的自營和資管交易單元；2，基金公司等機構(gòu)持有或租用的交易單元；3，證券公司用于經(jīng)紀、兩融業(yè)務的交易單元；4，交易所認定的其他交易單元。

但港交所在上海、深圳設立的證券交易服務公司持有的交易單元除外。

交易參與人、結(jié)算參與人不能超過其資金前端控制的最高額度與自設額度，但兩個額度可以進行調(diào)整。

這意味著游資租用的機構(gòu)席位，將受到更為嚴格的事前監(jiān)管。

上述經(jīng)紀業(yè)務負責人表示，游資租用機構(gòu)席位，通常用來搶開板新股和江南嘉捷這種連續(xù)漲停的熱門股，還有就是跌停板出逃。

在上述規(guī)定實施后，對于監(jiān)管而言，機構(gòu)席位會變得更加透明。

他透露，不乏大戶和游資借道香江，通過滬股通和深股通來操盤個股，相對隱蔽和難以追查。

但監(jiān)管力度的升級讓隱匿幕后的游資難以藏身。

2017年3月10日，證監(jiān)會公告了一則行政處罰決定書。常駐華泰證券北京雍和宮營業(yè)部的游資唐漢博因為跨境操縱市場，被罰12億元，創(chuàng)造游資被罰記錄。

處罰書顯示，唐漢博繞道香港，通過本地券商電話下單，利用滬港通和深港通來控盤A股個股。

留給游資的施展時間正在減少。

上述《交易前端規(guī)則》將在 2018 年 6 月 1 日起實施。“半年之后，游資即便是租用機構(gòu)席位，交易上也會規(guī)矩不少?！鄙鲜鼋?jīng)紀業(yè)務負責人判斷道。

一位與江浙游資大佬相熟的投資人士總結(jié)，不會學習的游資一定會被市場消滅。

“憑什么看一天龍虎榜追漲的游資賺得比花上幾個月調(diào)研研究個股的機構(gòu)投資者還多?！边@不正常，他如此反思，未來即便是投機，也一定是機構(gòu)投資者主導的價值投機。