燃油保證金：13% (fu1003：45%；fu1004：20%)

【國(guó)內(nèi)】

周三滬油低開反彈， 1005主力合約收盤于4506元/噸，下跌9元/噸。1005合約成交增加至5.8萬手，持倉84284手，減少1366手。

【外盤】

周三美國(guó)輕質(zhì)低硫原油報(bào)價(jià)：4月輕質(zhì)低硫原油收盤80美元/桶，上漲1.14美元/桶，漲幅1.45%。周三美元指數(shù)小幅震蕩，收于80.745，下跌0.092，跌幅0.11%。

2月24日新加坡高硫180中國(guó)品質(zhì)燃料油現(xiàn)貨FOB閉市價(jià)收于476.875美元/噸，相比前一交易日跌5.875美元/噸。

【現(xiàn)貨信息】

外盤價(jià)格顯弱，黃埔燃料油現(xiàn)貨商紛紛陷入觀望，周三報(bào)價(jià)均持穩(wěn)在前一交易日。有貿(mào)易商指出，春節(jié)剛過，如無外盤上漲配合，燃料油現(xiàn)貨價(jià)格將無望反彈，不過，受當(dāng)前資源供應(yīng)稀缺支撐，該價(jià)格亦無下跌空間。

黃埔公開交易市場(chǎng)共出現(xiàn)9個(gè)報(bào)盤和4個(gè)詢盤。最低報(bào)盤為中化國(guó)際，報(bào)1000噸2月27日-3月8日提國(guó)產(chǎn)調(diào)和180CST燃料油（交割品質(zhì)）泰山小虎島庫提4500元/噸；廣州洋盈為最高詢盤，詢1000噸2月27日-3月8日提新加坡混調(diào)高硫180CST燃料油黃埔?guī)焯?200元/噸。終市無交易達(dá)成。。

其他地區(qū)：山東進(jìn)口燃料油現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，交易清淡。以俄羅斯M100為代表的中硫180CST燃料油庫提價(jià)5000-5100元/噸；直餾高硫180CST青島庫提價(jià)在4850-4900元/噸，持平。 2月24日山東地?zé)捈庸ぶ辛?80CST燃料油（俄羅斯M100）理論虧損為563元/噸左右，相對(duì)2月10日減少86元/噸。山東勝利原油煉油利潤(rùn)增加，理論盈利為103元/噸左右，遠(yuǎn)離虧損邊緣。華東市場(chǎng)受其影響甚微，華東市場(chǎng)混調(diào)高硫180CST燃料油庫船提價(jià)格持穩(wěn)于4580-4630元/噸，持平。

【到貨信息】

到貨方面，中油高富一船3萬噸左右的委內(nèi)瑞拉直餾380CST燃料油，預(yù)計(jì)2月下旬抵達(dá)黃埔?！瓣柹健陛d約3萬噸新加坡混調(diào)燃料油，預(yù)計(jì)2月底抵達(dá)黃埔，中石化香港接貨。中燃遠(yuǎn)邦3萬噸進(jìn)口混調(diào)燃料油，預(yù)計(jì)3月上旬抵達(dá)珠海。出口方面，“泰山真誠(chéng)”預(yù)計(jì)2月23日抵達(dá)黃埔，計(jì)劃從泰山小虎島油庫裝出6200噸保稅燃料油并復(fù)出口至香港，出口商為中石化香港。

【基本面信息】

1. 2月24日美國(guó)公布了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中美國(guó)2月19日當(dāng)周MBA30年期抵押貸款利率上升9個(gè)基點(diǎn)，至5.03%。當(dāng)周MBA抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)下降8.5%至549.5，當(dāng)周MBA抵押貸款購(gòu)買指數(shù)下降7.3%至196.8，當(dāng)周MBA抵押再融資活動(dòng)指數(shù)下降8.9%至2605.3。美國(guó)MBA購(gòu)房貸款需求降至97年以來最低。另外美國(guó)1月新屋銷售年化為30.9萬戶，預(yù)期為36萬戶，年化月率下降11.2%，是自1963年開始統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)以來的歷史新低。

2. 標(biāo)準(zhǔn)普爾維持希臘的“BBB+/A-2”評(píng)級(jí)。歐洲理事會(huì)主席范龍佩稱必要時(shí)將表現(xiàn)與希臘的“團(tuán)結(jié)一致性” ；德國(guó)立法者稱對(duì)希臘進(jìn)行援助法律上不可行，德國(guó)總理稱希臘問題使歐元陷入危機(jī)。

3. 周三EIA公布當(dāng)周庫存，截止2月20日，美國(guó)當(dāng)周精煉油庫存減少60萬桶至1.527億桶，汽油庫存減少90萬桶至2.312億桶，原油庫存增加300萬桶至3.375億桶。

4. WTO總干事拉米周三表示，2009年世界貿(mào)易額下降12%，創(chuàng)下自1945年以來最嚴(yán)重的衰退。

5. 美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克稱基準(zhǔn)利率可能有必要在未來一段時(shí)間內(nèi)保持在低點(diǎn)。多數(shù)跡象表明通脹可能將保持受控一段時(shí)間，貼現(xiàn)率上調(diào)并不意味貨幣政策發(fā)生改變。當(dāng)前失業(yè)是最大的問題，美國(guó)關(guān)注歐洲局勢(shì)，預(yù)計(jì)美國(guó)的主權(quán)信貸評(píng)級(jí)不會(huì)被調(diào)降。他還表示，當(dāng)前的預(yù)算水平不具持續(xù)性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在明顯的泡沫，如果可能，希望通過監(jiān)管而非貨幣政策解決系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

6. 伊朗石油部日前表示，伊朗計(jì)劃2013年前新建七座煉油廠，屆時(shí)伊朗將擁有14座煉油廠。新建煉油廠將由伊朗國(guó)家煉油和銷售公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，主要將滿足伊朗國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)將剩余的油品出口海外市場(chǎng)

7. 中國(guó)國(guó)家能源局發(fā)布了1月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。1月份，全國(guó)全社會(huì)用電量3531億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)40.14%，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%。這一同比數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)計(jì)一致。

8. 中國(guó)國(guó)家發(fā)改委官員周三在此間表示，在今后一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)還不應(yīng)當(dāng)，也不會(huì)對(duì)溫室氣體排放設(shè)定上限。近期中國(guó)也不會(huì)采取總量控制稅的方式來達(dá)到減排的目的。

9. 國(guó)家外匯管理局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月1日至23日人民幣對(duì)美元匯率保持穩(wěn)定的同時(shí)，人民幣對(duì)歐元的匯率中間價(jià)從947.7元調(diào)至928.98元，人民幣對(duì)英鎊的匯率中間價(jià)從1090.49元調(diào)至1058.32元，可見，人民幣對(duì)歐元、英鎊都有一定的升值。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美元走強(qiáng)，受此影響，2010年人民幣實(shí)際有效匯率會(huì)有所上升。

【期貨倉單】

2月24日上海期貨交易所燃料油期貨倉單無變化，為314400噸。

【操作建議】

近期國(guó)內(nèi)商品延續(xù)反彈趨勢(shì)，但整體上升動(dòng)能仍顯不足，國(guó)內(nèi)燃料油目前受資源緊張及季節(jié)性的采購(gòu)周期等因素影響，大幅下跌概率較少。但隨著進(jìn)入3月份后，采購(gòu)力度減弱，燃料油或在3月后逐步轉(zhuǎn)弱。本月即將轉(zhuǎn)換合約至1006，顧1005可操作性不大，建議投資者近期等待轉(zhuǎn)合約完成后再操作1006合約，市場(chǎng)由于缺乏上升動(dòng)能，燃料油仍以弱勢(shì)震蕩為主，建議1006合約可以在4730-4780一帶進(jìn)入開空，止損4820，目標(biāo)4480。