今日，兩市小幅高開后震蕩上行，午后維持高位震蕩行情。銀行、鋼鐵輪番發(fā)力。截至收盤，滬指漲0.44%，報3447.84點，成交2667億元；深成指漲0.43%，報11695點，成交3298億元。

板塊方面，芯片板塊、銀行板塊、人工智能漲幅居前，新零售、造紙、日用化工板塊跌幅居前。

西部證券表示，上周市場企穩(wěn)反彈，滬指重回3400點上方，并創(chuàng)出22個月以來的新高3438點。筆者認為，就市場所處的內、外部環(huán)境來看，A股中長期強勢格局將延續(xù)。不過，在市場不斷創(chuàng)新高的過程中，籌碼獲利回吐壓力及技術指標修復壓力也將隨之加劇，考慮到當前市場流動性環(huán)境出現的擾動因素，本周市場沖高后展開強勢整理的概率較大，滬指核心波動區(qū)域在3400點至3450點之間。

上周整體來看，市場呈現出了主題熱點輪動活躍、白馬藍籌穩(wěn)步拉升的積極局面，大中小市值品種間的分化表現得到了一定程度的改善。不過，盤面上也有兩個跡象值得警惕，一是成交量跟進仍稍欠缺，資金參與意愿提升程度有限，將對指數快速上攻形成阻礙。特別是在以白馬、權重股為主線的行情中，一旦量能不濟引發(fā)滯漲或調整，籌碼兌現壓力的釋放，將加劇市場波動。二是目前市場熱點切換速度依然偏快。資金持股意愿不強，高拋低吸頻頻發(fā)生，這一方面不利于市場賺錢效應進一步提升，另一方面也加大了市場風格轉變的難度。

本周市場將迎來重要經濟數據公布，從此前公布的PMI、CPI、PPI等指標表現來看，我國經濟保持平穩(wěn)運行將是大概率事件，預計對市場影響相對中性。在流動性層面，央行在回籠短期流動性的同時，連續(xù)使用63天逆回購工具，保障跨年資金面平穩(wěn)的意圖明確。近期各期上海銀行間同業(yè)拆放利率上行，資金面偏緊態(tài)勢有所顯現，或對A股市場情緒形成一定干擾。不過，本周A股解禁市值明顯下降，供需關系的改善也將對市場形成支撐。此外，近期從整個經濟體到各個產業(yè)，政策紅利釋放速度都有所加快，疊加新興產業(yè)領域利好消息頻傳，主題類投資品種有望持續(xù)獲得資金青睞，對市場形成提振。

結合技術面觀察，目前5日均線對滬指形成支撐，日線級別短期均線形成金叉，MACD指標也由綠轉紅向上發(fā)散，短線市場仍有進一步上攻的動能。不過，小級別分時圖多發(fā)出見頂信號，指數盤中或將以強勢震蕩方式來實現對技術指標的修復，而后續(xù)反彈的高度，則取決于成交量放大水平。我們認為，滬指自突破3400點后，市場上行空間已經打開，雖然增量規(guī)模相對有限、市場存量博弈特征明顯，將給指數上行帶來波折，短期市場結構性分化特征恐難以全面改善，但整體向上趨勢并未改變，后續(xù)滬指將以震蕩盤升的方式，不斷向上拓展反彈空間?？紤]到當前熱點輪動速度偏快，建議投資者勿盲目追漲殺跌，可適當關注國企改革、“一帶一路”、新能源、節(jié)能環(huán)保等主題逢低介入的機會，以及存在補漲要求的白馬藍籌股。同時，受益于“雙十一”的大消費、物流等領域的龍頭企業(yè)也可關注。在個股選擇上，還需注意規(guī)避漲幅已高、估值過高的品種。