股指期貨交易中“平倉、持倉、市場總持倉量”等基本概念

　　(1)平倉。平倉是指期貨投資者買入或者賣出與其所持股指期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的股指期貨合約，以了結(jié)股指期貨交易的行為。

　　期貨交易中的平倉相當(dāng)于股票交易中的賣出。由于期貨交易具有雙向交易機(jī)制，與開倉相對應(yīng)，平倉也有買入平倉(對應(yīng)于賣出開倉)和賣出平倉(對應(yīng)于買入開倉)兩種類型。

　　(2)持倉。股指期貨投資者在開倉之后尚沒有平倉的合約，叫做未平倉合約，也叫持倉。開倉之后股指期貨投資者有兩種方式了結(jié)股指期貨合約：或者提前擇機(jī)平倉，或者持有至最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割。

　　(3)換手交易。換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”之分，當(dāng)原來持有多頭的投資者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進(jìn)時稱為“多頭換手”；“空頭換手”是指原來持有空頭的投資者在買進(jìn)平倉，新的空頭又開倉賣出。

　　(4)市場總持倉量?！笆袌隹偝謧}量”的含義是市場上所有投資者(包括多頭和空頭)在該期貨合約上總的“未平倉合約”數(shù)量。投資者在交易時不斷開倉、平倉，市場總持倉量也因此在不斷變化。股指期貨市場的總持倉量是按單邊計算的，這與目前商品期貨市場雙邊計算不同。例如，在交易某一個合約時，一個投資者買入1張合約并持有，另一個投資者賣出1張合約并持有，股指期貨市場總持倉量顯示為1張合約，而商品期貨市場總持倉量顯示為2張合約。市場總持倉量是機(jī)構(gòu)投資者入市的重要參考指標(biāo)。