橡膠是一種由乳白色膠乳制成的彈性耐用材料，應用范圍廣泛，從安全套到汽車輪胎等，可謂五花八門，這種材料讓 Robert Meyer 深深迷戀。

對于這位新交所上市公司合盛農(nóng)業(yè)集團首席執(zhí)行官，橡膠廠是他兒時的游樂場?！拔腋赣H是一位橡膠貿(mào)易商，在我非常小的時候就引我進入這個行業(yè)。

1999 年從德國 Oestrich-Winkel 的歐洲商學院獲得文學學士學位畢業(yè)后，Meyer 回到新加坡，五年后創(chuàng)立了 Halcyon Group，這是一家在數(shù)間公司擁有投資的控股公司。他表示：“到 2010 年的時候，我計劃進軍橡膠行業(yè)，因為我一直對這個行業(yè)很感興趣。”

那一年，Meyer 收購了 Hevea Global，該公司最終成為 Halcyon Group 主要的輪胎銷售分支。隨后，他于 2010 年底至 2011 年初在印度尼西亞收購了幾家橡膠工廠，所有這些最終促成了合盛農(nóng)業(yè)集團的成立。

2013 年，合盛在新交所凱利板上市，并繼續(xù)大舉收購。之后兩年收購的資產(chǎn)包括馬來西亞和印度尼西亞的 12 家橡膠工廠、馬來西亞的幾座種植園以及兩家分銷公司。該集團于 2015 年轉至主板。

去年，Meyer 完成了他迄今為止最復雜的一宗交易——合盛、中國國有化工企業(yè)中化國際公司旗下全部天然橡膠資產(chǎn)和新加坡上市公司 GMG 環(huán)球的三方合并——創(chuàng)造了全球最大的天然橡膠供應鏈管理公司。 現(xiàn)在，中化國際持有合盛 55% 的股權，而合盛擁有遍布泰國、印度尼西亞、馬來西亞、中國和非洲的 33 家天然橡膠加工工廠，每年可銷售約 200 萬噸橡膠。合盛還在西非和馬來西亞擁有 122,000 公頃的種植園。

該公司的市值超過 9.2 億新元。2017 年年初至今，該公司股價累計下跌了 4.9%，而同期基準海峽時報指數(shù) (STI) 和富時海峽時報全股指數(shù)則分別上漲了 16.1% 和 16%。 

整合產(chǎn)業(yè)

Meyer 將“重振”天然橡膠業(yè)當作自己的使命。他認為橡膠生產(chǎn)和定價之間的巨大差異為合盛帶來了行業(yè)整合的機會。他表示：“當我們向客戶銷售一噸橡膠時，他們對技術規(guī)格的要求會急劇提高。例如，我們無法向輪胎制造商提供任何種類的橡膠，因為涉及大量的化學和材料參數(shù)?！?/p>

另一方面，受供需左右的橡膠市場仍然非常老派，由商品定價系統(tǒng)主導。 他補充說：“你有一個期貨市場，這個市場在任何一天都會出現(xiàn)波動，而參考價或收盤價與生產(chǎn)橡膠的成本，或橡膠為我們客戶創(chuàng)造的效用無關?！?/p>

Meyer 指出，這種差異的存在是因為傳統(tǒng)的橡膠大亨是貿(mào)易商，在小農(nóng)場主和輪胎公司的采購部門之間發(fā)揮中介的作用?！斑@種貿(mào)易商心態(tài)維持了現(xiàn)狀。橡膠是他們的一項現(xiàn)金來源——事實上，新加坡一些最大家族的財富在某種程度上都可以追溯到這種產(chǎn)品。但是這些錢被投到了橡膠行業(yè)之外，因此這個行業(yè)停滯不前?！?/p>

半導體、糧食和棕櫚油等其他行業(yè)已經(jīng)得到了整合，但橡膠行業(yè)沒有?！斑@是一門被時間遺忘的生意。所以我決定承擔這個任務，為此，我創(chuàng)建了合盛農(nóng)業(yè)集團?！彼a充道。

下一步？創(chuàng)立一個特許經(jīng)營業(yè)務，由現(xiàn)有行業(yè)專家將知識傳授給下一代管理層培訓生，并將收購的資產(chǎn)升級至工業(yè)標準。“這將能讓我們打破過時的商品定價制度，用成本加定價模式代替它。反過來，這將減少波動性，并使上游部門的投資回報率趨于穩(wěn)定?！盡eyer 說。同時，合盛已經(jīng)取得了巨大進展?！敖衲晡覀円呀?jīng)使去年并購過來的一些虧損業(yè)務轉虧為盈。”

提高投資回報

2017 年，合盛的目標是供應全球 10% 至 11% 的橡膠，該數(shù)字明年將上升至 15%?！拔覀兊哪繕耸窃诒臼兰o 20 年代初占據(jù)全球供應量的 20%?！彼a充說。

合盛已將其業(yè)務重組為以客戶為中心的結構，該結構由三個細分市場組成：全球輪胎制造商、全球非輪胎制造商和中國。這些市場又再分為三個關鍵部門——上游、中游和下游。

該集團專注于整個供應鏈和橡膠終端市場的差異化資本配置。在這九個細分市場中，重點仍然是提高資本回報和投資回報。正是這種多元化策略讓合盛脫穎而出。“沒有其他橡膠公司像我們一樣在全球開展多元化運營，也沒有像我們這樣的以客戶為中心的業(yè)務模式?！?/p>

擴大網(wǎng)絡的另一個好處就是能夠監(jiān)控全球的生產(chǎn)成本。他表示：“憑借我們的工廠網(wǎng)絡，我們能夠了解各個地區(qū)的原材料成本，這種價格發(fā)現(xiàn)過程可讓我們在那些我們最具成本競爭力的地區(qū)進行新的投資。”

尤其是泰國相對于印度尼西亞和非洲而言的較高生產(chǎn)成本可能會引發(fā)上游投資的重新分配。他補充道：“你可以看到投資可能從泰國轉移，流入成本較低的印度尼西亞，而且必定流入成本更低的非洲。”

“上游開發(fā)的未來將在非洲，這指的是為了讓供應滿足需求而需要增加的產(chǎn)能?！?/p>

周轉率和波動性

Meyer 指出，展望未來，波動的橡膠價格仍然是最大的挑戰(zhàn)。

根據(jù)全球定價基準新交所 SICOM TSR20 橡膠期貨的數(shù)據(jù)，天然橡膠價格在 2016 年 2 月跌至每噸 1,039 美元的低點，為 2008 年以來的最低水平。今年 1 月，橡膠價格上漲逾一倍至每噸 2,450 美元的高點，之后穩(wěn)定在低于每噸 1,500 美元的水平。

他補充說：“價格波動的原因在于三個期貨交易所，其中按成交量和成交額衡量最大的是上海期貨交易所，該交易所任何一天的成交金額都達到全年產(chǎn)量的 50% 至 100%。以這種周轉率來看，你可以想象它對波動性意味著什么，而所有這些都與橡膠的基本面無關?！?/p>

這個行業(yè)通常吸引的是尋求快速回報的短期熱錢。他指出，這加劇了價格的波動，使可以用于預測投資回報的任何貼現(xiàn)現(xiàn)金流或財務分析工具都變得毫無作用。

奮勇爭先

雖然合盛的日常運營涉及龐雜的事務，讓 Meyer 一直要工作到深夜，但他認為這就是他應有的狀態(tài)?！澳阒烙卸嗌賱?chuàng)業(yè)公司能取得和我們一樣的成就嗎？我們能夠收購規(guī)模遠超過自己的公司，我們幾乎完成了所有可能的公司交易，并盡我們所愿地去冒險?！彼硎?。“這家公司的命運非常明顯，我們得到了某種助緣?！?/p>

該集團的 15,000 名員工、其強大的管理層和優(yōu)質的資產(chǎn)也讓他頗感欣慰?！叭绻龅教魬?zhàn)，一定會有挑戰(zhàn)，我們會攜手解決?！弊鳛橐粋€徹頭徹尾的樂觀主義者，Meyer 相信今天將比昨天好，而明天將超越今天?！薄斑@就是我早上起床毫無困難的原因。”他打趣道。

作為一個 9 歲女兒和一個 11 歲兒子的父親，他推崇信任、忠誠和正直的價值觀。“對我來說，這一切都是一條禁止掉頭的街道?！?/p>

合盛農(nóng)業(yè)集團是一家天然橡膠供應鏈管理公司，通過天然橡膠的種植、生產(chǎn)和銷售來滿足全球日益增長的機動性需求。該集團在印度尼西亞、泰國、馬來西亞、中國和非洲擁有 33 家天然橡膠加工廠，以其專屬的 HEVEAPRO 品牌生產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展的天然橡膠產(chǎn)品。該集團通過位于東南亞、中國、歐洲、南非和美國的倉庫和銷售辦事處網(wǎng)絡向國際客戶銷售其產(chǎn)品及一系列其它天然橡膠等級產(chǎn)品，包括膠乳。該集團擁有近 15,000 名員工，天然橡膠年銷售總量約為 200 萬噸。 

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