有在場(chǎng)上操作的投資人都知道，動(dòng)輒想要出手操作、輕易的買進(jìn)賣出等行為，是很難克制的。每每看到行情快市急拉，深怕錯(cuò)過獲利機(jī)會(huì)而搶進(jìn)，結(jié)果追高套牢；一遇到崩跌急殺，又擔(dān)心虧損持續(xù)擴(kuò)大而亂砍，往往殺到最低點(diǎn)，之后行情彈升后悔莫及；也有一種情況是遇到價(jià)格不理性的走低，僥幸及不服輸?shù)男膽B(tài)讓止損紀(jì)律無法執(zhí)行，之后淪為爆倉(cāng)收?qǐng)?。這是初學(xué)者做多時(shí)常犯的毛病，偏空以此類推。

而在什么時(shí)候最容易出現(xiàn)這種狀況呢？自然就是行情屬于相對(duì)較粘著的走勢(shì)時(shí)。由于較黏著、沒有單邊市，所以稍一不慎就會(huì)短套，形成人性上的折磨。思考一下，如果是單邊市的行情，追高后還有更高，帳上出現(xiàn)浮盈，不會(huì)震來震去，自然不會(huì)追漲殺跌。因此，如果能夠判斷出個(gè)別品種行情即將走入多空不明的震蕩格局，自然就會(huì)知道出手勝算低而要減少進(jìn)出，「空手」就不再會(huì)是一個(gè)難度高的選項(xiàng)，損失率自然也就大幅降低。

實(shí)務(wù)上，透過技術(shù)分析中有關(guān)判斷多空氣勢(shì)消長(zhǎng)的進(jìn)階技巧，可以讓投資人在行情走勢(shì)及多空結(jié)構(gòu)上，判斷出盤整格局即將可能出現(xiàn)，而上周我們的專欄文章（詳見技術(shù)論期貨：占盡優(yōu)勢(shì)卻被反擊，多空激戰(zhàn)）就是屬于這一方面的運(yùn)用。上周標(biāo)題直接點(diǎn)出「多空激戰(zhàn)」，就是在說明當(dāng)行情于多方原本具有攻勢(shì)，之后未續(xù)攻卻被空方反將一軍時(shí)，震蕩格局出現(xiàn)的機(jī)率大增。如果能夠事先發(fā)覺出雜訊，進(jìn)出策略就不會(huì)采取積極態(tài)度，等待進(jìn)一步的厘清方為良策。

圖一  空方反撲后卻未破底，轉(zhuǎn)為震蕩格局

一周行情過去了，我們?cè)俣葋頇z視上周所提到的螺紋鋼走勢(shì)（如圖一），看看是否可以得到更多的線索，也驗(yàn)證一下「該強(qiáng)而未強(qiáng)」之后，策略上采取空手的優(yōu)勢(shì)。

從日線圖可以看出，在上周我們提到多方打出小底后卻出現(xiàn)十字線，為續(xù)攻拉起警報(bào)（紅圈處），之后雖出現(xiàn)三日連跌，卻也沒跌破底部型態(tài)的低點(diǎn)（紅線處），近四個(gè)交易日呈現(xiàn)紅黑交雜、震蕩加大的走勢(shì)。在這種行情下，日內(nèi)交易或許有了空間，但以波段的角度來看，其實(shí)是前段大跌行情后的整理。「趨勢(shì)行情結(jié)束后進(jìn)入整理、整理行情結(jié)束后展開趨勢(shì)」，這是金融市場(chǎng)不變的定律，V型反轉(zhuǎn)畢竟是少數(shù)。

圖二  以震蕩區(qū)間的高低點(diǎn)為界，劃分出多空表態(tài)的關(guān)鍵

我們也可以把圖一改一下輔助線，將更容易看出目前處于箱型震蕩（如圖二藍(lán)框處），掌握這個(gè)重點(diǎn)，就可以知道目前波段的角度就是看看接下來多空要往何處表態(tài)。突破箱型上緣視為多方表態(tài)，偏多以對(duì)；跌破箱底則是空方力道轉(zhuǎn)強(qiáng)，盤勢(shì)轉(zhuǎn)為偏空看待；持續(xù)處于箱子當(dāng)中，那就空手隔山觀虎斗，靜待趨勢(shì)的來臨，這是后發(fā)先至的最高境界。

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