周二A股先抑后揚(yáng)寬幅振蕩，上證指數(shù)上漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.15%，盤中一度下跌近1%，滬深兩市總成交金額4072億元，較周一變動(dòng)不大。證券、鋼鐵、銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊漲幅居前；物流、環(huán)保、通信等板塊回調(diào)。

三大期指僅IC指數(shù)下跌，但其主力合約基差走強(qiáng)，IF及IH主力合約基差走弱。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.54%收于2.806，隱含波動(dòng)率明顯回升，目前上海證券交易所公布的iVX指數(shù)為11.59%。

期權(quán)成交量增加，持倉量減小。當(dāng)日全市場合計(jì)成交87.96萬張，較上一交易日增加39.74萬張，增加比例超82%。其中，認(rèn)購期權(quán)合約總成交56.93萬張，較上一交易日增加23.11萬張，認(rèn)沽合約總成交31.03萬張，較上一交易日增加12.91萬張。日成交量PCR為0.55，較上一交易日0.60小幅減小。

圖為10月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢

持倉方面，截至周二收盤，期權(quán)總持倉151.75萬張，較周一減少3.52萬張。其中，認(rèn)購合約持倉74.27萬張，較上一交易日減小6.92萬張，認(rèn)沽合約持倉77.48萬張，增加3.40萬張。持倉量PCR值1.04，較周一增大0.13。

10月合約即將到期，期權(quán)移倉換月加快。從11月成交持倉變動(dòng)看，成交量較上一交易日增加19.98萬張，認(rèn)購相對認(rèn)沽交投更活躍。持倉量增加5.52萬張，其中認(rèn)購期權(quán)增持2.05萬張，認(rèn)沽期權(quán)增持3.46萬張，認(rèn)沽增持更多。從各執(zhí)行價(jià)的成交持倉數(shù)據(jù)看，認(rèn)購期權(quán)在執(zhí)行價(jià)2.85的合約增持力度最大，認(rèn)沽期權(quán)在執(zhí)行價(jià)為2.80的合約增持更多。整體來看，市場預(yù)期集中在2.80與2.85之間，符合50指數(shù)的慢牛特征。

圖為 50ETF1710-C-2.800 日線

從平值期權(quán)隱含波動(dòng)率及歷史波動(dòng)率對比看，目前30日歷史波動(dòng)率基本在7%附近橫盤，低于隱含波動(dòng)率。隱含波動(dòng)率認(rèn)購期權(quán)強(qiáng)認(rèn)沽期權(quán)弱的格局有明顯改觀，目前認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率為11.82%，為近期新高。

綜合而言，各大指數(shù)仍處上升通道中，50指數(shù)短期維持振蕩攀升格局，建議投資者保持多頭思路，操作上可采取備兌策略賣出認(rèn)購期權(quán)。