上周五，雞蛋主力合約1801跳空上行，脫離10月中旬的振蕩區(qū)間，再創(chuàng)新高。周一，1801合約小幅低開后，振蕩調整，日線圖表顯示20日均線對短期價格形成支撐。

養(yǎng)殖戶惜售,雞蛋持續(xù)堅挺

十一長假過后，雞蛋現(xiàn)貨市場季節(jié)性消費轉淡，雞蛋現(xiàn)貨報價振蕩區(qū)間收窄。自上周開始，浠水地區(qū)雞蛋貿易商反映，因最近一段時間貨源偏緊，全國雞蛋主產區(qū)粉蛋價格上漲，蛋雞養(yǎng)殖戶再度出現(xiàn)惜售情緒，貿易商收貨變難，蛋價振蕩走強。

雞蛋現(xiàn)貨市場調研數(shù)據(jù)顯示，10月20日，浠水主流45斤精品黃托蛋到廠報價180元，45斤以上精品黃托蛋含箱送到價182元，42斤以下含箱托價175元。目前，雞蛋現(xiàn)貨市場主流成交蛋價較前日上漲10元/45斤，較上周上調24元/45斤。

在產蛋雞存欄處于歷史低位

芝華數(shù)據(jù)顯示，9月全國在產蛋雞存欄11.65億只，較8月增加2.69%，但是同比去年仍減少5.09%。9月，雞蛋現(xiàn)貨報價達到全年最高點，蛋雞養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤回暖，養(yǎng)殖戶補欄積極性增加。9月全國育雛雞補欄8114萬只，較8月增加4.04%，同比去年增加31.53%。按照9月雞蛋現(xiàn)貨報價計算，9月每斤雞蛋的凈利潤達到0.56元/斤，環(huán)比增加0.02元/斤，同比增加0.4元/斤。

季節(jié)性規(guī)律顯示，9月雞蛋需求趨于穩(wěn)定，中秋前一到兩周商超及加工企業(yè)備貨增加，雞蛋現(xiàn)貨達到全年最高價。進入10月以后，雞蛋現(xiàn)貨市場季節(jié)性消費轉淡，雞蛋現(xiàn)貨報價高位回落，需求端對價格的支撐需要等到元旦、春節(jié)節(jié)日消費增加。

與去年不同的是，2018年春節(jié)出現(xiàn)在2月份，預計明年1月春節(jié)備貨將會在一定程度上提振雞蛋需求。因此，預計10月到春節(jié)備貨之前，若未發(fā)生影響雞蛋需求的突發(fā)性事件，1801合約價格影響因素仍集中在供應端，國內蛋雞存欄較去年及往年同期大幅下降的情況對雞蛋期貨價格提供長期支撐。

雞蛋價格強勢周期被拖長

9月，雞蛋現(xiàn)貨市場中青年雞及后備雞存欄持續(xù)下降，這也意味著未來3—4個月之后雞蛋現(xiàn)貨供應將持續(xù)偏緊。數(shù)據(jù)方面，9月青年雞存欄較8月減少10.49%，養(yǎng)殖規(guī)模方面5萬只以下及5萬—10萬只、10萬只以上的規(guī)模養(yǎng)殖戶青年雞存欄均明顯下降。同時，9月后備雞存欄為2.18億只，較8月減少3.1%，同比減少4.63%。今年8月以后，后備雞減少的原因是青年雞存欄的大幅減少。

9月，450天以上淘汰雞占比全國在產蛋雞比例為9.36%。9月因蛋價高企，養(yǎng)殖戶延遲淘汰老雞，淘汰雞占比較上月增加0.7%。通常情況下，育雛雞補欄后5個月開產，16個月后，開始淘汰。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)公布的9月育雛雞補欄、老雞延遲淘汰的情況推算，未來3—4個月在產蛋雞存欄仍位于2015年3月以來的存欄低位。

雞蛋1801合約在8月中旬達到年內高點4626元/噸，其后受雞蛋現(xiàn)貨市場供應增加、養(yǎng)殖戶恢復補欄等利空因素影響，蛋價高位回落。截至10月中旬，雞蛋1801合約自年內高點回落606元/500千克，跌幅12.97%。

自9月末開始，雞蛋1801合約企穩(wěn)反彈。雞蛋現(xiàn)貨市場企穩(wěn)及元旦、春節(jié)季節(jié)性消費增加等利多因素浮出水面，雞蛋期價反彈拉升，多頭資金再度回歸市場。回顧近三年雞蛋1月合約價格走勢，期貨價格的次高點通常出現(xiàn)在11月，也就是現(xiàn)貨市場貿易商在元旦期間逐步備貨的時間節(jié)點。同時，考慮到雞蛋現(xiàn)貨近期及未來3—4月之后存欄持續(xù)偏低的基本面情況，預計雞蛋1801合約在4300元整數(shù)關口調整結束后，有望恢復上漲。