近期焦企補(bǔ)庫生產(chǎn)積極性高，山西煉焦煤價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，煤礦庫存較低銷售良好，焦企補(bǔ)庫積極性依舊較高，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源較為緊缺。

焦炭目前主流地區(qū)已累計(jì)上漲660元/噸，上周焦企開工明顯上升，華北、華東部分焦企由于環(huán)保檢查結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)，另外，現(xiàn)階段焦炭需求旺盛，焦企收益良好，暫無環(huán)保要求的地區(qū)焦企生產(chǎn)積極性高。焦企發(fā)貨良好，廠內(nèi)焦炭庫存持續(xù)低位，短期在鋼廠還沒有集中檢修之前焦炭供應(yīng)仍顯緊張，焦化廠利潤(rùn)可觀。

下游方面，鋼市上周鋼材價(jià)格高位振蕩，鋼廠開工維持高位，需求旺盛，煤焦庫存繼續(xù)向終端轉(zhuǎn)移。綜合原料、需求等因素考慮，近期國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍有繼續(xù)上漲的可能性。

10月13日國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，觀望氣氛較濃。焦化企業(yè)焦炭庫存偏低，焦企出貨意愿強(qiáng)。另外，從下游鋼企來看，鋼廠要貨意愿較強(qiáng)，目前部分鋼鐵企業(yè)焦炭到貨情況較差，鋼廠利潤(rùn)受到一定影響，但生產(chǎn)積極性較高，焦炭補(bǔ)庫雖然疲軟，但消耗量減少不明顯。隨著環(huán)保因素影響不斷深入，焦化企業(yè)限產(chǎn)狀態(tài)凸顯，使得焦炭供應(yīng)依然處于偏緊狀態(tài)。

圖為焦炭現(xiàn)貨日線

當(dāng)前鋼材及鋼坯社會(huì)庫存普遍攀升，以鋼坯為例，唐山地區(qū)社會(huì)庫存已經(jīng)超過去年同期水平。國(guó)慶節(jié)后鋼廠及社會(huì)庫存的消化情況是未來影響鋼價(jià)走勢(shì)的主要因素。若庫存下降速度較快或整體增幅不大，將提振投資者心態(tài)。同時(shí)今年采暖季限產(chǎn)將于下月正式開始執(zhí)行，各地限停產(chǎn)政策將對(duì)期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)形成支撐。

圖為螺紋鋼社會(huì)庫存

國(guó)慶假期鋼市開啟上漲模式。以唐山地區(qū)為例，節(jié)日期間鋼坯價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)到了150元/噸。而華東、華南等地的鋼價(jià)出現(xiàn)了不同程度的反彈，但是由于天氣、環(huán)保等原因?qū)K端用戶需求有抑制作用，市場(chǎng)的反彈行情恐難再創(chuàng)新高，更多將延續(xù)振蕩反彈的行情。