在馬來西亞一個農(nóng)場長大的鄧金漢夢想成為一名建筑師?，F(xiàn)在，卻成為了在新交所上市的天然煤礦集團(tuán)的首席執(zhí)行官。天然煤礦集團(tuán)是印尼的一家煤礦開采集團(tuán)。

“年輕時，我著迷于事物是如何被創(chuàng)造和建造出來的。最終我成為一名會計師，而不是建筑師，但我仍然熱愛設(shè)計和建造。雖然我不創(chuàng)造實(shí)體結(jié)構(gòu)，但我領(lǐng)導(dǎo)公司并將它們建設(shè)成為大型跨國公司，影響了許多人的生活和生計?！?/p>

金漢是一名注冊會計師和特許會計師，在普華永道工作了超過 15 年。他之前擔(dān)任過的職位各種各樣。

“建筑師進(jìn)行創(chuàng)造并隨事態(tài)變化確定方向。從這個意義上說，這種跳出思維定式的態(tài)度一直指導(dǎo)著我應(yīng)對我在職業(yè)生涯中遇到的不同情況?！?/p>

56 歲的 Tung 在天然煤礦集團(tuán)扭虧為盈的過程中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。2015 年 12 月被任命為首席執(zhí)行官時，他面對無數(shù)的挑戰(zhàn)和緊迫的時間。

“公司兩年里一直在虧損，如果下一年仍然虧損，將會被移至新交所的觀察名單。股價已經(jīng)跌至每股 0.13 新元，新交所也正考慮將其列入最低交易價格 (MTP) 觀察名單?！彼叵胄陆凰鶎⒆畹徒灰變r格設(shè)為 0.20 新元的規(guī)定時說。

情況更壞的是，該集團(tuán)快要違反其中期票據(jù)財務(wù)契約，且沒有融資計劃。此外，煤價暴跌也使客戶拖欠了大量應(yīng)收賬款。與利益相關(guān)方（包括投資者和員工）的溝通明顯不足。

最終，進(jìn)行重組后并隨著煤炭價格的回升，天然煤礦集團(tuán)扭虧為盈，在截至 2016 年 6 月 30 日的三個月中實(shí)現(xiàn)了多年來的首次盈利。

改變構(gòu)想

天然煤礦集團(tuán)成立于 2008 年，自 2012 年起在新交所主板上市，目前市值超過 3.50 億新元。該公司通過全資子公司 PT Bumi Enggang Khatulistiwa (BEK) 和 PT Sungai Danau Jaya (SDJ) 在加里曼丹東部和南部擁有兩個煤礦特許開采項(xiàng)目。 

根據(jù)聯(lián)合礦石儲量委員會 (JORC) 規(guī)范，這兩個特許項(xiàng)目的煤炭總儲量為 5,350 萬噸，平均發(fā)熱量為 3,600-4,200 GAR（收到基高位發(fā)熱量），即熱值。目前，其主要重心仍然是 SDJ 的煤炭生產(chǎn)。

4,200 GAR 品級由于含硫量和含灰量較低，被亞洲地區(qū)的燃煤發(fā)電廠普遍使用，其中包括中國和印度尼西亞。

2012 年至 2015 年間，該公司的年均收入為 6,570 萬美元。2012 年和 2013 年分別實(shí)現(xiàn)利潤 1,890 萬美元和1,260 萬美元后，該公司 2014 年和 2015 年分別產(chǎn)生了 1,260 萬美元和 1,630 萬美元的凈虧損。

為確保業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，Tung 對天然煤礦集團(tuán)的運(yùn)營進(jìn)行了大刀闊斧的改革。該公司最初由 Melati 家族創(chuàng)立，資本支出高昂，對設(shè)備的巨額投資導(dǎo)致折舊和租賃開支持續(xù)上升。他表示，該公司的擴(kuò)張也超出了原有的計劃，導(dǎo)致資產(chǎn)回報率不佳。

“我采取措施出售資產(chǎn)，即使這些資產(chǎn)深受控股股東重視?！苯饾h回憶道。

“Melati 家族理解我的想法，并迫切希望改變現(xiàn)狀。而我認(rèn)為這對公司是必要的——創(chuàng)建一個平臺，最終可以將2016 年煤價的回升轉(zhuǎn)化為利潤?！?/p>

Tung 的構(gòu)想是將天然煤礦集團(tuán)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂谐杀靖偁幜Α①Y本支出低、可以輕松調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模的公司，能夠在行業(yè)繁榮時期實(shí)現(xiàn)利潤最大化，并在蕭條周期經(jīng)受住價格沖擊。

他表示：“將開采服務(wù)外包給 BUMA，并迅速出售我們的非核心資產(chǎn)，這讓我們的現(xiàn)金成本在 2016 年第三季度降低至每公噸 23 美元?！盤T Bukit Makmur Mandiri Utama (BUMA) 是印度尼西亞第二大煤礦開采承包商。

“產(chǎn)量也隨時可以擴(kuò)大，而在銷售方面，去年也與 ECTP 簽訂了承購協(xié)議?！彼a(bǔ)充道。該集團(tuán)于 2016 年 7 月與大宗商品跨國公司 Engelhart Commodities Trading Partners (ECTP) 簽訂了合約，將在其全資所有的礦山的整個生命期內(nèi)向其供應(yīng)約 4,200 萬噸煤炭。

在這些措施的影響下，2016 年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤逾 200 萬美元，而第三季度利潤也超過了 700 萬美元。Tung 指出：“隨著煤炭價格在 2016 年第四季度繼續(xù)上漲，我們預(yù)計會取得更出色的成績?！?/p>

創(chuàng)造價值

天然煤礦集團(tuán)將 2016 年的產(chǎn)量和銷售目標(biāo)設(shè)定為 600 萬噸煤炭，2017 年將這一目標(biāo)提高至超過 1,000 萬噸。

“按目前每公噸 42 美元的價格計算，這將在 2017 年產(chǎn)生超過 4 億美元的收入，并使天然煤礦集團(tuán)成為印度尼西亞產(chǎn)量最大的 10 家煤炭生產(chǎn)商之一?！彼a(bǔ)充道。

去年，天然煤礦集團(tuán)通過一系列企業(yè)活動實(shí)施了擴(kuò)張計劃。其公布了關(guān)于 PT Parisma Jaya Abadi (PJA) 礦山股權(quán)和 PT Cahaya Lembusuana (CLS) 礦山股權(quán)的有條件買賣協(xié)議，作價分別為 1,800 萬美元和 1,300 萬美元，兩座礦山分別出產(chǎn) 6,800 GAR 和 7,000 GAR 煤炭，均位于加里曼丹東部。

去年 7 月，該公司宣布了另一項(xiàng)有條件協(xié)議，以 9,000 萬美元收購 PT Tanah Bumbu Resources (TBR) 位于加里曼丹南部煤礦特許開采項(xiàng)目的近 100% 股權(quán)。完成收購后，該集團(tuán)的可開采儲量將增加一倍，至超過 1 億噸。該項(xiàng)目預(yù)計將在今年第二季度開始生產(chǎn) 4,200 GAR 煤炭。

天然煤礦集團(tuán)還在去年 11 月收購了處于試采階段的 PT Surya Tambang Tolindo (STT)，籍此進(jìn)入高熱值 (CV)煤炭市場。 

“6,000 CV 煤炭的價格目前是每公噸 90 美元，而我們估計的生產(chǎn)成本為每公噸約 60 美元?！苯饾h表示?！案鶕?jù)有關(guān)其儲量的勘探和 JORC 報告，這將是另一個為集團(tuán)創(chuàng)造可觀價值的項(xiàng)目?！?/p>

展望未來，天然煤礦集團(tuán)正與幾家大型大宗商品貿(mào)易公司商討潛在的合作機(jī)會，并繼續(xù)物色理想的收購交易，以發(fā)展和擴(kuò)大其業(yè)務(wù)。

該集團(tuán)還有可能將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至其他行業(yè)，例如坑口發(fā)電廠的發(fā)電業(yè)務(wù)。該集團(tuán)去年 7 月宣布正在探索機(jī)會，通過印度尼西亞國有電力公司 Perusahaan Listrik Negara (PLN) 直接向發(fā)電廠供應(yīng)電煤。印度尼西亞政府計劃在2019 年前將該國的發(fā)電容量增加 35,000 兆瓦 (MW)。

“該計劃中近 20,000 兆瓦將來自燃煤發(fā)電廠，這可能會為我們帶來一個值得注意的機(jī)會。”他補(bǔ)充道。

保持穩(wěn)定

同時，Tung 仍然樂觀地認(rèn)為，煤炭價格的反彈是可持續(xù)的（4200 GAR 品級從去年6 月的每公噸約 28 美元上升至這個月的每公噸超過 40 美元）。

他表示：“中國削減國內(nèi)煤炭產(chǎn)量后，我們預(yù)計煤炭價格將受到中國進(jìn)口需求的支撐，保持窄幅波動?！?/p>

2016 年 4 月，中國對煤礦實(shí)施限產(chǎn)政策，將每年的工作日縮短至 276 天，導(dǎo)致供應(yīng)大幅減少，庫存降至很低水平。這有力提振了進(jìn)口煤炭價格。 

“中國國內(nèi)煤炭市場與海運(yùn)市場的規(guī)模對比，意味著其將繼續(xù)作為影響煤炭價格的主要力量，而印度尼西亞生產(chǎn)商向港口運(yùn)輸煤炭的成本較低，相比其他地區(qū)的生產(chǎn)商或許有更多靈活性。”他補(bǔ)充道。

煤價的回升為天然煤礦集團(tuán)提供了急需的刺激。其股價過去六個月上漲了兩倍，但仍比 2013 年 1 月 8 日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)0.635 新元低出 50%以上。2017 年 2 月 22 日，其股價從 2016 年 8 月 1 日的歷史低點(diǎn)0.095 新元上升至 52 周高點(diǎn) 0.295 新元，。 

“我們希望將天然煤礦集團(tuán)發(fā)展成為一家市值 10 億美元的公司，產(chǎn)能增長一倍，以最低的成本、最高的生產(chǎn)能力和效率實(shí)現(xiàn)超過 5 億美元的收入?！苯饾h表示。

“取得增長需要依靠強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)能力，并對建設(shè)性變革進(jìn)行專注?！彼a(bǔ)充道，并指出，許多公司收獲寥寥，是因?yàn)樗麄兒苌俨シN。該公司并非將利潤重新投入到業(yè)務(wù)發(fā)展中，而是投資不足，或?qū)Ｗ⒂诨刭徆煞菀蕴嵘齼r值。

“董事會總共擁有超過 25 年的煤礦開采經(jīng)驗(yàn)，以及超過 50 年的企業(yè)融資、管理、法律、并購、大宗商品和投資經(jīng)驗(yàn)，可以領(lǐng)導(dǎo)天然煤礦集團(tuán)取得更高成就。”

盡管到目前為止發(fā)展之路布滿荊棘，但金漢認(rèn)為樂觀的態(tài)度非常重要。

“無論生活如何對你，都不要?dú)怵H。困難的道路往往將我們引向美好的終點(diǎn)。我們應(yīng)該選擇積極向上的態(tài)度，即使是在經(jīng)歷風(fēng)暴之后?！彼a(bǔ)充道。

他承認(rèn)，生活可能是完全不可預(yù)知的。他有一些同學(xué)在學(xué)校讀書時成績不好，但現(xiàn)在都是成功的商人，而那些成績優(yōu)異的學(xué)生只在小公司里擔(dān)任中層管理職務(wù)?！拔覉孕派罹驮谟谌绾巫プ∶媲暗臋C(jī)遇?！?/p>

除了機(jī)遇，細(xì)節(jié)也至關(guān)重要。

“一些細(xì)節(jié)會讓我晚上睡不著覺?！苯饾h承認(rèn)?！扒Ю镏虧⒂谙佈?，如果不小心應(yīng)對，這些小事情往往會對我們的工作產(chǎn)生巨大的影響?！?/p>

盡管如此，他強(qiáng)調(diào)，失敗不是敵人，而是朋友。“永遠(yuǎn)不要害怕接受新的挑戰(zhàn)——要有冒險精神！即使你失敗了，你也可以從經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)，這會讓你最終戰(zhàn)勝困難?！?/p>

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