三十多年來，Jackson Hole 討論會(huì)在年度經(jīng)濟(jì)日歷中占據(jù)了特殊位置，吸引了各國央行眾多重量級(jí)人物前來參加。全球金融市場(chǎng)的參與者、學(xué)術(shù)界人士和決策者密切關(guān)注該討論會(huì)，尋找政策方向和宏觀經(jīng)濟(jì)前景的蛛絲馬跡。

今年，耶倫和德拉吉在 8 月 25 日共同擔(dān)任主題演講者。觀察家們?cè)鞠Ｍ_定各自所在國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并獲得相關(guān)政策問題深度信息，然而他們卻失望了。耶倫重申將繼續(xù)支持近十年前全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)開始的金融市場(chǎng)改革和監(jiān)管調(diào)整，同時(shí)對(duì)過度放松監(jiān)管的各項(xiàng)危險(xiǎn)提出警告。德拉吉選擇支持開放市場(chǎng)，但也避免討論政策。盡管如此，兩位央行行長(zhǎng)的言論仍幫助美國股市上漲，并推動(dòng)歐元漲至兩年半以來的高點(diǎn)。美元進(jìn)一步回落。

美元下跌后，中國人民銀行于 8 月 28 日上調(diào)其官方人民幣匯率指導(dǎo)價(jià)。人民幣匯率中間價(jià)被上調(diào)至 6.6353，是一年多來的最高水平。人民幣自今年年初以來大幅升值，按中國人民銀行人民幣中間價(jià)計(jì)算，人民幣匯率自 2016 年 12 月底以來已升值 4.84%。

8 月份，離岸人民幣的隱含波動(dòng)率也有所上升，買入價(jià)進(jìn)一步高于賣出價(jià)。然而，自 7 月底以來變陡的平價(jià)波動(dòng)率在中國人民銀行發(fā)布公告后略為趨平。

盡管許多市場(chǎng)專家表示做空美元已經(jīng)人滿為患，但新交所美元/離岸人民幣期貨成交量仍繼續(xù)增長(zhǎng)。8 月份，新交所美元/離岸人民幣期貨連續(xù)四天單日名義成交金額超過 10 億美元，錄得自推出以來的最佳月度表現(xiàn)，該月的成交金額超過 181 億美元。

新交所美元/離岸人民幣期貨的每日成交量也屢創(chuàng)新高。該期貨于新加坡國慶日（8 月 9 日）創(chuàng)下 11.2 億新元的歷史高點(diǎn)，超過 2017 年 1 月 5 日創(chuàng)下的 11.05 億美元前高點(diǎn)，8 月 中旬交投更加活躍，新交所于 8 月 11 日創(chuàng)下 13.5 億美元的歷史最高紀(jì)錄。8 月底新交所美元/離岸人民幣期貨合約未平倉合約量為 21,778 份，同比增加 105%。

新交所美元/離岸人民幣期貨的持續(xù)增長(zhǎng)為國際投資界提供了投資該貨幣對(duì)的重要工具，強(qiáng)勁的成交量加上不斷增長(zhǎng)的未平倉合約量對(duì)尋求流動(dòng)性及可持續(xù)性的國際投資者而言是重要的晴雨表。

外匯交易員繼續(xù)押注美元貶值并交易新興市場(chǎng)貨幣，這樣的全球宏觀環(huán)境也令新交所獲益。新交所美元/離岸人民幣期貨近期的大幅增長(zhǎng)也幫助推升了新交所外匯期貨的整體成交量，新交所 8 月份錄得了其有史以來最高的月度成交量。新交所 8 月份外匯期貨總成交量為 800,350 手 - 是自 2013 年 11 月推出以來的最高水平。這超過了 2017 年 7 月創(chuàng)下的前紀(jì)錄高點(diǎn)，同比增長(zhǎng) 75%。對(duì)于尋求和對(duì)沖兩個(gè)亞洲主要經(jīng)濟(jì)體印度和中國敞口的投資者而言，新交所是一個(gè)主要的交易平臺(tái)，這種增長(zhǎng)證明了新交所的地位。 

8 月新交所印度盧比/美元期貨進(jìn)入整固階段

鑒于盧比兌美元年初至今已上漲近 6%，而在估值倍數(shù)上升的帶動(dòng)下基準(zhǔn)股指也屢創(chuàng)歷史高點(diǎn)，一些分析師已經(jīng)開始呼吁在短期內(nèi)對(duì)印度投資保持謹(jǐn)慎，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景仍然樂觀。

自今年 2 月以來大量資金流入印度，但 8 月外國證券投資 (FPI) 流入額轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，且在當(dāng)月的大部分時(shí)間里仍為負(fù)數(shù)。受固定收益 FPI 流入額持續(xù)強(qiáng)勁的支持，F(xiàn)PI 在月底略有回升。

據(jù)報(bào)道，F(xiàn)PI 已對(duì)其大部分指數(shù)衍生品頭寸敞口進(jìn)行平倉，資金大量撤出印度股市（例如 8 月份出現(xiàn)的情況）通常會(huì)令盧比貶值。然而，美元繼續(xù)疲軟幫助盧比月內(nèi)小幅上漲 6 派薩[印度央行 7 月 31 日匯率牌價(jià)：64.0773，8 月 31 日匯率牌價(jià)：64.0154]，而盧比的隱含波動(dòng)率進(jìn)一步下降。

美元貶值以及 FPI 凈流入額相對(duì)持平幫助新交所印度盧比/美元期貨8 月份的成交量小幅增加至 604,857 手（約 190 億美元），而 7 月份為 596,763 手。遠(yuǎn)高于 2014 年 1 月的 8,637 手。

新交所印度盧比/美元期貨繼續(xù)為外國證券投資者提供重要的對(duì)沖工具，此類投資者自 2014 年 1 月以來流入印度的資金已經(jīng)超過 45,000 億盧比，使印度成為近幾年中最受歡迎的投資目的地之一。

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