滬鋅

【隔夜倫鋅行情】

今日三月期倫敦場外鋅觸頂回落，或有技術(shù)性回調(diào)態(tài)勢。從圖形上看，期價在去年年末震蕩區(qū)間的高位處承壓，波動區(qū)間回歸至2280-2340附近。說明場外倫鋅修復(fù)1月底的一波超跌之后，隨著期價回升，多空雙方價格區(qū)間內(nèi)爭奪再度升溫。

隔夜外盤顯示，2月19日場內(nèi)倫鋅3月期收于2360美元，較18日上漲50美元。持倉量增加616手至217985手。庫存維持541300噸。截止2月22日下午3時，滬鋅1005合約/倫敦場外鋅比價為8.074。

消息面上，2月18日美聯(lián)儲決定將銀行的貼現(xiàn)率由0.5%提高至0.75%，該決定于2月19日生效。盡管市場人士表示美國短期內(nèi)推出加息政策的可能性并不太大，但是同中方上調(diào)存款類銀行準備金率一般，國際市場也存在為退出經(jīng)濟刺激政策做預(yù)演的表現(xiàn)。但所幸市場對美聯(lián)儲上調(diào)貼現(xiàn)率并未有太強的反應(yīng)，加上希臘政府或?qū)⑹艿綒W盟區(qū)聯(lián)合援助以及其著手推出十年期債券的消息傳出，令大宗商品在假期一周走勢較為強勁。
但是利空因素并未消除，德國財政部發(fā)言人20日否認了德國已經(jīng)制定援助希臘應(yīng)對債務(wù)危機的特別計劃。除希臘外，歐元區(qū)葡萄牙、西班牙以及意大利亦開始受到關(guān)注，市場擔(dān)心這部分國家債務(wù)壓力表示較強的擔(dān)憂。

因此，今日場外倫鋅走弱亦得到消息面的有力配合，在倫鋅走出一波強勢反彈之后，期價沖高動能衰減，本周或?qū)⑸涎萑鮿菡鹗幹帧?/P>

【今日滬鋅行情】

得益于外盤假期走強的利好，滬鋅開盤便沖破19300壓力線，上行至19480，但隨著空頭打壓的加強，期價隨即跳水回落至19300下方。盡管如此，為修正假期內(nèi)外盤價差，滬鋅今日在一輪小幅跳水后便告企穩(wěn)，跳空收漲。

今日滬鋅1005合約開19480元，盤中最高上報19480元，最低下探18800元，收18840元，上漲520元，漲幅2.84%。今日累積成交318244手，持倉量減少13262手，至110260手。

【操作建議】

圖形上看，滬鋅震蕩反彈之勢依然得以維持，但倫鋅走勢已表現(xiàn)出上行乏力之態(tài)，因此滬鋅在修正價差后，后續(xù)上行動能亦受到一定的限制。由于目前國內(nèi)不確定的宏觀調(diào)控利空因素仍在，市場或有一次弱勢回調(diào)。

建議短線在19300下方逢高拋空。

鋼材

【本日行情】

1005螺紋合約開4330元，盤中最高上報4376元，最低下探4229元，收在4243元，下跌33點，跌幅0.77%。今日成交量1055136手，持倉量增加54532手，至710878手。

1010螺紋合約開4647元，盤中最高上報4699元，最低下探4543元，收4556元，下跌13元，跌幅0.28%。今日累積成交235634手，持倉量增加13296手，至227882手。

【基本面】

有消息稱，中國五家主要冶金企業(yè)與必和必拓、力拓集團和巴西淡水河谷公司就提升鐵礦售價達成協(xié)議，根據(jù)這一協(xié)議，抵達中國港口的鐵礦售價，將從2009年的每噸62美元提升至84美元，升幅為40%。但鑒于我國港口進口鐵礦石價格已經(jīng)上漲至131-133美元/噸，除去海運費用，每噸鐵礦石價格依然高于84美元的“臨時協(xié)議價”。因此，盡管市場不排除中小企業(yè)提前接受該價格的可能性。

據(jù)知情者表示，鐵礦石談判仍在繼續(xù)。但隨著國內(nèi)主要談判方寶鋼3月鋼價的出臺，市場對談判本身的期待已經(jīng)轉(zhuǎn)冷。在2月份定價基本與1月份持平未做太多調(diào)整后，寶鋼率先上調(diào)了3月份主要產(chǎn)品的價格，漲幅為200元~700元/噸不等。作為鋼鐵企業(yè)龍頭，寶鋼方面的提價將直接帶動中小鋼企以及其他大型鋼企的出廠價格上調(diào)。因此，短期內(nèi)原材料市場高位運行依然得以保障，而此次談判中方的盤桓余地已經(jīng)很小。

礦商代表之一的必和必拓方面更是表示，由于中國需求回升,未來幾個月鐵礦石價格可能大幅上漲,并建議采取更加靈活的定價機制,也即減少按長期協(xié)議價格結(jié)算的商品的數(shù)量?？梢?0%上漲可能仍然是此次國際鐵礦石談判相對樂觀的結(jié)果，鐵礦石巨頭更傾向于轉(zhuǎn)為指數(shù)定價銷售以獲取利潤最大化。

下游市場，2月20日，鐵道部公布一月份全國鐵路主要指標完成情況。數(shù)據(jù)顯示，一月份全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資3218億元，比去年同期大增73.4%，其中基本建設(shè)投資2337億元，同比增長53.1%。據(jù)此前鐵道部公布數(shù)據(jù)測算，一月份完成固定投資額占全年總額將近四成。

螺紋主力合約隨著期價的一波明顯反彈，上行壓力逐步增強，今日合約上演高開低走行情，上行最高突破4340壓力線，反抽驗證支撐失敗，隨即回落下穿4240支撐線。隨著午后盤面的行盤震蕩，期價弱勢站于支撐線上方。

【操作建議】

盡管市場在品種基本面唱多的情況下，市場依然跳水回落，可見國內(nèi)逐步收緊的貨幣政策依然是市場走強的重要利空因素。因此，建議觀察4240支撐力量，多頭謹慎入場。

周一，受東京膠持續(xù)單邊上漲影響，滬膠聯(lián)動大幅走強，近遠期各合約期價大幅收漲，并創(chuàng)下近期新高，拓展后市續(xù)升空間，成交活躍，持倉量以增為主，短線資金和中長期資金節(jié)后重新進駐，并以做多為主，盤面呈現(xiàn)強勢特征，其主要原因在于，以美國為代表的全球發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟普遍好轉(zhuǎn)，對天膠需求消費有望擴展，美元上升利多東京膠市，原油上漲利多天膠市場，而目前又時值國際國內(nèi)割膠淡季，天膠供應(yīng)將季節(jié)性縮減，天膠供需關(guān)系向偏多方向轉(zhuǎn)換，因此，天膠市場價格還將穩(wěn)步上行，投資者操作上宜以逢低吸納為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，22日