【節(jié)日重要信息：】
 
　　1、中美兩國(guó)調(diào)整貨幣政策
 
　　中國(guó)人民銀行決定，從2010年2月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）18日宣布，基于金融市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)，決定將原先給予銀行的緊急貸款利率由0.5%提高至0.75%，這一決定將于19日正式生效。同時(shí)聲明，聯(lián)邦基金利率仍會(huì)在零至0.25%的歷史最低水平維持“一段時(shí)間”。

2、中美宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯
 
　　今年1月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)0．9％,為連續(xù)第7個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)增長(zhǎng)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正呈向好發(fā)展的勢(shì)頭。

國(guó)家能源局公布1月我國(guó)全社會(huì)以及各個(gè)行業(yè)用電情況。其中，1月份，全社會(huì)用電量達(dá)3531億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)40.14%。無論是絕對(duì)值還是增速均創(chuàng)歷史新高，也超過了之前的市場(chǎng)預(yù)期。
 
　　結(jié)論：美元走強(qiáng)是個(gè)反復(fù)長(zhǎng)期的過程，估計(jì)至少到今年中旬。美元走強(qiáng)可能會(huì)壓制商品市場(chǎng)，但因經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)又使得這種作用力得以削弱。
 
　　【金屬市場(chǎng)分析：】
 
　　春節(jié)期間，LME銅繼續(xù)大幅上揚(yáng)，當(dāng)周上漲了621美元報(bào)7411美元/噸。如果按照滬銅與倫銅的比價(jià)8.0計(jì)算，那么，主力合約滬銅1005應(yīng)為59228元/噸，這個(gè)數(shù)值剛好為一個(gè)漲停之處。
 
　　LME銅價(jià)延續(xù)了節(jié)前一周的上漲，現(xiàn)幾乎將之前的回落幅度吃盡。這里有兩個(gè)重要原因：1、市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)節(jié)后需求增加，通常采購(gòu)與生產(chǎn)會(huì)在此時(shí)加速。2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更加明朗，其間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體好于預(yù)期。這也正是美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)貼現(xiàn)率的重要原因之一。盡管美元在此其間呈強(qiáng)勢(shì)，但仍沒有阻止銅價(jià)的上漲，因?yàn)橐陨蟽牲c(diǎn)正面因素對(duì)市場(chǎng)的影響更大。
 
　　其間，LME銅庫(kù)存仍繼續(xù)上升，現(xiàn)為55.4萬噸，現(xiàn)貨貼水26.5美元/噸。此庫(kù)存為六年以來的最高，反映全球的消費(fèi)并非樂觀。
 
　　從基本面而言，節(jié)后中國(guó)需求預(yù)期強(qiáng)勁增長(zhǎng)，因而在未來兩個(gè)月里銅價(jià)偏于上行，呈易漲難跌之勢(shì)。鑒于長(zhǎng)假其間漲幅較大（KD指標(biāo)約為80高位），短期市場(chǎng)進(jìn)入振蕩的可能性較大。
 
　　從技術(shù)上看，銅價(jià)重新回到40日均線之上，呈多頭之勢(shì)，在前期高位處（7600-7800美元/噸）存在較大的阻力。
 
　　【螺紋鋼市場(chǎng)觀察：】
 
　　節(jié)前一周，螺紋鋼期貨出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，主力合約RB1005上漲了184元報(bào)4293元/噸。節(jié)前上漲主要得益于空頭回補(bǔ)，其因素有三：1、主力1005合約在低位時(shí)已低于現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，呈跌無可跌之勢(shì)；2、中鋼協(xié)力挺鋼廠提價(jià)，且傳寶鋼提高出廠價(jià)；3、市場(chǎng)預(yù)期節(jié)后需求增加，價(jià)格可能回升。
 
　　消息方面，中鋼協(xié)預(yù)計(jì)2010年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量有望首次突破6億噸，比上年增長(zhǎng)6.2%左右。冶金煤方面，山西省2月份焦炭提價(jià)減產(chǎn)。礦石方面，市場(chǎng)傳聞中國(guó)部分鋼廠與必和必拓達(dá)成礦價(jià)上漲40%的短期協(xié)議。鋼廠方面，寶鋼公布3月份市場(chǎng)價(jià)格，上調(diào)碳鋼出廠價(jià)格300-400元/噸。
 
　　12日當(dāng)周上海螺紋鋼20mmHRB400現(xiàn)貨持穩(wěn)，報(bào)3970元/噸（實(shí)重應(yīng)為4120元/噸）。據(jù)現(xiàn)貨商稱，21日南京的現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)盤上漲了50元/噸?？磥?，節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)受寶鋼提價(jià)的影響各大鋼廠有上調(diào)出廠價(jià)的可能。
 
　　據(jù)鋼之家網(wǎng)，12日當(dāng)周主要城市螺紋鋼庫(kù)存增加22.2萬噸至576.7萬噸。盡管春節(jié)當(dāng)周的庫(kù)存數(shù)據(jù)還沒統(tǒng)計(jì)出，但可以推出：數(shù)量將達(dá)到600萬噸左右，這將是連續(xù)14周庫(kù)存上升。這么大的庫(kù)存（是去年同期的一倍）將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期里制約著現(xiàn)貨價(jià)格，市場(chǎng)依然要面對(duì)“去庫(kù)存化”過程。
 
　　綜合而言，寶鋼提價(jià)及生產(chǎn)旺季的來臨提升市場(chǎng)向上的欲望；然而，巨大的庫(kù)存及信貸資金收縮又抑制市場(chǎng)。短期內(nèi)滬鋼1005合約有上沖的要求，但在4400元/噸附近會(huì)有大量的套保拋盤，而回落到4100元/噸處又有成本撐。預(yù)計(jì)：2、3月份鋼市仍處在一種振蕩探底的過程之中。