這一波由氣候干旱所帶動的全球黃小玉(黃豆、小麥、玉米)大行情，目前持續(xù)加溫中，最新消息指出，美國中西部農(nóng)業(yè)重鎮(zhèn)干旱疑慮不僅沒有緩解，反而出現(xiàn)升溫的現(xiàn)象；加上春麥種植量低于預期，美國小麥期貨價格攀升至近兩年高點，黃豆期貨勁揚6%，寫下連九漲的五年來最長漲勢，農(nóng)產(chǎn)品行情氣勢如虹。

反映在國內(nèi)的商品期貨上，豆粕成為本波普遍走揚的眾多期貨品種中，最為亮眼的代表商品。以技術(shù)面來看(圖一)，早在7/3行情就以超過4%漲幅的長紅K打破低檔震蕩格局，形成型態(tài)學上的W底，令人贊嘆的是，大漲后并未見到明顯獲利了結(jié)或解套賣壓，持續(xù)走漲數(shù)日后，7/10再見大漲超過3%的行情，兩個周一日盤都出現(xiàn)跳空大漲長紅，說明本波漲勢建立在國際行情的消息連動上，多頭頗有一吐怨氣之姿。

圖一  底部型態(tài)出現(xiàn)后，挾消息面連續(xù)強攻

更重要的是，三月底甫上市交易的豆粕期權(quán)，也利用本次期貨行情大漲之際，充分發(fā)揮期權(quán)商品趨勢盤下倍數(shù)增值的特性，部分虛值契約出現(xiàn)一周十倍的驚人漲幅(圖二)，給投資人寫下范例，成為朋友圈中津津樂道的話題?？v使炎炎夏日中A股仍有相對堅挺的表現(xiàn)，但商品期貨及相關(guān)期權(quán)的走勢，還是搶占了風頭，讓人見識到衍生品的魅力。

圖二  虛值的2950看漲期權(quán)，六個交易日大漲十倍

而上周文章中所提到的黑色系雙雄，大漲過后的走勢雖沒有像前述豆粕期貨來的剽悍，但整體而言也未見太大回檔，基本上仍是強者恒強格局。先來看看螺紋（圖三），七連紅后一日回檔，出現(xiàn)相對保守的「空頭母子」卻未見續(xù)弱，說明良性整理居多，多頭氣勢未見轉(zhuǎn)弱，驚驚漲格局未變，雖頻留長上、下影線，說明多空交戰(zhàn)激烈，但仍改寫了螺紋1710成為主力契約后的新高價，未見明顯敗象前，偏多格局仍在。

圖三  空頭母子后續(xù)楊，多頭格局未變

相反地，鐵礦上周在連漲之后也進行修正（圖四），漲幅較小卻出現(xiàn)空方威力較強的「空頭吞噬」組合，也造就了鐵礦在后續(xù)的走勢中遠較螺紋疲弱，截至7/10收盤為止，都尚未收復7/4長黑高點，維持著橫盤格局，市場資金追逐強勢股的浪頭不變，強者恒強、獨領(lǐng)風騷。

圖四  空頭吞噬后，漲勢轉(zhuǎn)為震蕩