本波由債市重挫蔓延至股市的修正走勢(shì)，背后的原因結(jié)合了「資金荒」、「監(jiān)管從嚴(yán)」、「人民幣急貶」等多重利空沖擊，截至12/21為止，初步出現(xiàn)了止跌跡象。未來(lái)上檔挑戰(zhàn)依舊險(xiǎn)峻，但象征最高位階的指數(shù)出現(xiàn)多方反攻氣勢(shì)，給了多頭想象空間。

先從源頭開(kāi)始講起，如前所述，本波A股以上證指數(shù)為首，從9/27落底開(kāi)始反攻后，11/29見(jiàn)到波段高點(diǎn)3301，可說(shuō)足足漲了兩個(gè)月。市場(chǎng)原本預(yù)期在12/5深港通正式啟動(dòng)后，將可迎來(lái)一波慶祝行情，延續(xù)多頭氣勢(shì)，更增漲升空間，孰料，12/3劉主席針對(duì)險(xiǎn)資舉牌一番嚴(yán)厲談話(huà)，掀起一場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴，不僅深港通慶祝行情泡湯，也開(kāi)啟了這一波防金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)的修正走勢(shì)，加上同時(shí)間美國(guó)加息氛圍高漲，美元強(qiáng)勢(shì)升值，帶動(dòng)人民幣貶至近6.96的波段新低，催化了全球進(jìn)入升息循環(huán)的疑慮，債市率先出現(xiàn)大跌。

隨著債市重挫，謠言開(kāi)始影響資本市場(chǎng)，A股連兩個(gè)星期一(12/5、12/12)都出現(xiàn)較大跌勢(shì)，先有12/5的跳空下跌，后有12/12的長(zhǎng)黑破底，每一次的大跌之后，都僅呈現(xiàn)橫盤(pán)震蕩，并無(wú)法出現(xiàn)有效克服壓力的現(xiàn)象，上證指數(shù)反而成為持續(xù)破底走低的盤(pán)跌格局。

在技術(shù)面的有效技巧中，要乍見(jiàn)止跌跡象，僅僅只是跌深、只是收漲、收紅，都無(wú)法有效判別?？梢允欠嗟腒線(xiàn)組合、也可以是完整的底部型態(tài)，都可以作為一種依據(jù)，但最簡(jiǎn)單的方式，就是出現(xiàn)向上突破壓力的狀況。12/20，市場(chǎng)傳出債市問(wèn)題出現(xiàn)解決方案，配合央行連日釋出資金緩解「錢(qián)荒」氣氛，最為弱勢(shì)的債市開(kāi)始出現(xiàn)止跌走揚(yáng)，連帶引領(lǐng)A股反攻，日線(xiàn)出現(xiàn)長(zhǎng)下影線(xiàn)(如附圖)。

這根有下影線(xiàn)的黑K，本身雖未完全符合K線(xiàn)多方組合中「槌子」的定義(下影線(xiàn)稍嫌不夠長(zhǎng))，但配合消息面的變化，已頗有「槌子」偏多的意涵；更加難能可貴的，是隔天隨著債市持續(xù)大漲，上證指數(shù)也出現(xiàn)長(zhǎng)紅來(lái)表態(tài)，12/21的長(zhǎng)紅本身不僅符合翻多K線(xiàn)「多頭執(zhí)帶」的標(biāo)準(zhǔn)，本身攻擊也強(qiáng)化了前一天「槌子」的翻多效果，美中不足的是，以收盤(pán)價(jià)來(lái)看，僅差一點(diǎn)而無(wú)法站上12/15高點(diǎn)壓力。

若能站上，則「突破性長(zhǎng)紅」的效果將更為明確，如今無(wú)法一口氣克服，則需后勢(shì)多方持續(xù)努力，不過(guò)僅就「槌子」加「多頭執(zhí)帶」的角度來(lái)看，連日盤(pán)跌的上證指數(shù)，已乍現(xiàn)技術(shù)面上翻多的意味，除非反向再度跌破紅K，否則多方已扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)，初具反攻的契機(jī)。

附圖 多頭氣勢(shì)翻揚(yáng)，無(wú)法站上壓力是美中不足之處