1. 中國人民銀行決定，從2010年2月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。為加大對“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。

 

點評：其實并不出乎意料。之前筆者就指出過，“利率看CPI，準(zhǔn)備金率看M1”，當(dāng)1月份M1同比增速再創(chuàng)新高，提高存款準(zhǔn)備金率就是合乎邏輯之舉。該政策在經(jīng)過長假之后對股市的心理影響有所削弱，但其更大的意義在于明確了今年中國央行的緊縮政策將具備連續(xù)性。

 

2. 美國聯(lián)邦儲備委員會周四晚宣布，美聯(lián)儲將提高貼現(xiàn)率，以鼓勵銀行從私人市場進(jìn)行短期的信貸，而不是向美聯(lián)儲借款。在一份聲明中，美聯(lián)儲表示，將貼現(xiàn)率，或稱主要信貸利率，由0.5%上調(diào)至0.75％。

 

點評：按照經(jīng)濟(jì)常識的常規(guī)理解，提高貼現(xiàn)率意在控制通脹，這是美聯(lián)儲啟動退出政策的標(biāo)志之一。如果美聯(lián)儲的信號引發(fā)美元回流，新興市場的股市可能下跌，而美元可能繼續(xù)上漲。上周四開始相關(guān)市場表現(xiàn)已經(jīng)有了些苗頭。

 

3. 據(jù)中國商務(wù)部網(wǎng)站消息，虎年春節(jié)黃金周，中國消費品市場繁榮興旺，銷售快速增長，生活必需品價格總體平穩(wěn)。據(jù)中國商務(wù)部監(jiān)測，大年三十至正月初六，中國實現(xiàn)消費品零售額3400億元，比去年春節(jié)黃金周增長17.2%。

 

點評：中國的消費一直是保持相對穩(wěn)定的增長的，即使在08年也是如此。分類別來看，餐飲、小家電、手機(jī)以及珠寶等商品消費增長相對較明顯。

 

4. 中國銀監(jiān)會正式發(fā)布《流動資金貸款管理暫行辦法》、《個人貸款管理暫行辦法》?！秱€貸辦法》要求執(zhí)行貸款面談面簽制度，防止出現(xiàn)個人被不法分子冒名套取銀行貸款，或借款人的信貸資金被他人冒領(lǐng)挪用。

 

點評：《個貸辦法》的出臺意在防范個人信貸違規(guī)使用。從09年底中國銀監(jiān)會一系列的嚴(yán)格信貸措施來看，除了防止信貸規(guī)模無序擴(kuò)張以外，似乎還有意防止信貸資金流入股市和樓市。

 

5. 中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人20日宣布，證監(jiān)會近日已正式批復(fù)中金所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則。至此股指期貨市場的主要制度已全部發(fā)布。

 

點評：制度性的問題已經(jīng)全部搞定，接下來就只欠軍令一聲，股指期貨就可以實行了。目前市場的不確定性因素較多，股指期貨會產(chǎn)生什么影響暫時還難以明確。

 

6. 《第一財經(jīng)日報》報道，在2月份定價基本與1月份持平未做太多調(diào)整后，國內(nèi)鋼鐵巨頭寶鋼率先上調(diào)了3月份主要產(chǎn)品的價格。寶鋼的寬厚板產(chǎn)品價格上浮200元/噸，熱卷產(chǎn)品和冷軋板卷價格上漲了300元/噸，無取向硅鋼更是上調(diào)500元/噸。

 

點評：現(xiàn)階段鋼鐵產(chǎn)品提價受成本推動的影響在逐漸增大，如果下游無法消化，這會成為一個問題。在價格被下游接受之前，還是先顧及一下高庫存吧。

 

7. 中國國家發(fā)展和改革委員會20日宣布，中國決定2010年繼續(xù)在稻谷主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策，并適當(dāng)提高最低收購價水平。今年生產(chǎn)的早秈稻(三等，下同)、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高到每50公斤93元、97元、105元，比2009年分別提高3元、5元、10元，提高幅度分別為3.3%、5.4%、10.5%.

 

點評：此次提價的幅度并不很大，和去年比同比增幅明顯下降。中國政府一方面要保證農(nóng)民利益，另一方面也要防止糧價上漲帶來通脹壓力。

 

8. 據(jù)香港媒體報道，浦東發(fā)展銀行有意在今年內(nèi)發(fā)行H股，集資規(guī)模將不少于200億元人民幣。同時《華夏時報》也報道招商銀行H股配股也有望很快獲得通過。

 

點評：中資銀行的融資需求已經(jīng)顯現(xiàn)，但似乎大多都考慮首先在香港市場，這大概也是為了減輕A股市場的壓力?？偟膩砜?，今年中資銀行的融資規(guī)模并不會小，如果目前信貸緊縮引發(fā)部分壞賬的暴露，則融資壓力將有增無減。

 

9. 農(nóng)歷正月初七，有媒體報道稱，據(jù)一位接近中信證券的人士透露，中信證券將會收購里昂證券的少數(shù)股權(quán)，而賣方對這部分股權(quán)開價甚高。

 

點評：中信證券在收購貝爾斯登未能成行后，也應(yīng)該一直在尋求其他的海外擴(kuò)張渠道，因此該傳言存在一定可能性。目前中信沒有披露任何正式信息，媒體報道的收購股權(quán)也不多，實質(zhì)性影響應(yīng)該還不會很明顯。具體影響要看收購方式、股權(quán)數(shù)量以及收購價格等。

 

綜合評論：春節(jié)長假期間，歐美有兩個變化，首先是希臘主權(quán)債務(wù)方面的擔(dān)憂有所緩解，其次是美聯(lián)儲釋放退出信號。歐美股市和大宗商品市場并沒有受到太大影響，前者因為擔(dān)憂緩解而出現(xiàn)反彈，后者則受通脹預(yù)期影響也出現(xiàn)了反彈。倒是亞洲多個股市在美聯(lián)儲宣布提高貼現(xiàn)率后出現(xiàn)明顯的下跌，疑似有資金撤出。在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)和周邊股市明顯下跌的影響下，滬深股市在虎年底一個交易日存在一定壓力。