中金所日前發(fā)布的《股指期貨投資者適當(dāng)性制度實施辦法》中規(guī)定,首次開戶者須滿足“具有至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄,或者最近三年內(nèi)具有10筆以上商品期貨交易成交記錄。”

　　深圳某期貨公司人士指出,“券商客戶中,有商品期貨交易經(jīng)歷的比例很小,因此,多數(shù)有意向開戶的客戶都選擇了仿真交易?！?/P>

　　盡管仿真交易只能獲得虛擬資金收益,但參與者仍樂此不疲。而仿真交易的“賺錢效應(yīng)”吸引了越來越多的券商客戶。證券時報記者獲悉,在近期期貨公司及券商舉辦的股指期貨仿真交易大賽中,頻頻出現(xiàn)月盈利100%以上的高收益率。

　　深圳福田區(qū)某證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人透露,“我們每天都要加班,人手明顯不夠,每天收市后很多客戶還要聚在一起交流很久?！迸c此相對應(yīng)的是,中金所滬深300仿真交易的成交量自1月份以來開始大幅攀升。以IF1006合約為例,數(shù)據(jù)顯示,2009年該合約的平均日均交易量約為2萬手左右,但自今年1月份以來日成交量驟然飆升。

　　投資者須防被誤導(dǎo)

　　接受證券時報記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為,真實環(huán)境下的期指交易和仿真交易完全不同,仿真交易做得好未必實戰(zhàn)時就能做得好,目前仿真交易大賽中的高收益率現(xiàn)象可能會對一些投資者造成誤導(dǎo)。

　　中證期貨分析師杜云鵬指出,“仿真交易大賽參與者一般純粹是為了比賽而比賽,不斷地進行交易,不斷地在熔斷位置開平倉,且仿真交易的指數(shù)與現(xiàn)貨的價格偏差大,難于有效回歸,這些都是仿真交易中容易獲得高收益的原因?！?/P>

　　但在真實的交易環(huán)境下,參與者的操作心態(tài)將發(fā)生重大的變化。萬達期貨研究員鄭戈指出,參與者會患得患失,將不能如仿真交易那樣很好把握開倉、平倉時點,心態(tài)的變化將令風(fēng)險大增。

　　廣發(fā)期貨研發(fā)中心總經(jīng)理助理程富強也指出,“在仿真交易中,客戶經(jīng)常滿倉操作,杠桿被用到最大,相應(yīng)的盈利也會最大化,但在實戰(zhàn)中,很少有客戶愿意滿倉操作。”

　　此外,在仿真交易中,客戶之間類似于“聯(lián)手坐莊”的操作也是導(dǎo)致超高收益率頻頻出現(xiàn)的原因之一。“有些客戶經(jīng)常呼朋喚友聯(lián)手操作,由于是仿真交易,因此沒出現(xiàn)大問題。”深圳某券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士透露,“每個客戶的虛擬資金額度不一樣,通常由營業(yè)部說了算,有的客戶賬戶虛擬資金甚至達1億元。由于仿真交易盤子較小,一些合約相對容易受到大資金的影響。但是,這些狀況在真實股指期貨市場中是不可能存在的?！?/P>