內(nèi)強(qiáng)外弱顯現(xiàn) 滬銅繼續(xù)上漲

隔夜希臘債務(wù)問題的緩和一定程度上減緩了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的擔(dān)憂。隔夜 LME 銅價(jià)寬幅振蕩后收低 40 美元至 659 美元 / 噸。今日滬銅小幅高開，盤中窄幅震蕩。主力 1005 合約以 54890 元 / 噸開盤，全天收于 55390 元 / 噸，較前一交易日上漲 730 元 / 噸。

由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)已開始考慮經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的退出方案。聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克近期表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能以從金融系統(tǒng)抽走部分流動(dòng)性作為撤出其前所未見的刺激舉措的第一步，然后才會(huì)上調(diào)利率。雖然貝南克表示收緊貨幣政策還有一段時(shí)間，但美聯(lián)儲(chǔ)考慮退出策略的時(shí)間已經(jīng)提前。美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面的動(dòng)作對(duì)市場(chǎng)無疑利空。然之前一直給市場(chǎng)帶來利空氣氛的希臘債務(wù)問題在近期有了明顯的起色。消息人士稱，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人周四將宣布一項(xiàng)希臘經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，以試圖阻止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延至其他國家并削弱歐元。市場(chǎng)好壞消息相抵，使得隔夜金屬市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)。

近期的國內(nèi)市場(chǎng)一定程度上受到節(jié)日氣氛的影響。但對(duì)中國未來幾個(gè)月收緊流動(dòng)性的擔(dān)憂依然存在。西方分析師認(rèn)為，中國可能在 3 月底之前升息，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長加速，促使央行緊縮貨幣政策。

主要用銅國之一美國公布的數(shù)據(jù)顯示， 12 月陰極銅進(jìn)口為 54,747,145 千克，較上個(gè)月的 53,530,462 千克增加 2.3% ，但較去年同期的 60,728,213 千克減少 9.8% 。今日國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水 150~ 平水，平水銅 55200-55300 元 / 噸，升水銅 55300-55450 元 / 噸，銅價(jià)走高，現(xiàn)貨貼水有所擴(kuò)大，臨近春節(jié)，下游高價(jià)拿貨意愿低，市場(chǎng)成交清淡。

隔夜 LME 庫存增加 775 噸至 541825 噸，處在較高的水準(zhǔn)。滬銅今日延續(xù)了之前一交易日的漲勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)希臘債務(wù)擔(dān)憂的緩解一定程度上減小了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的擔(dān)憂。今日國內(nèi)發(fā)布重要的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，適度寬松的貨幣政策仍在延續(xù)，這從一月新增貸款絕對(duì)數(shù)量中可見一斑。低于市場(chǎng)之前預(yù)期的 CPI 數(shù)據(jù)一定程度上緩和了市場(chǎng)對(duì)中國央行在收緊流動(dòng)性力度方面的擔(dān)憂。目前期銅市場(chǎng)上內(nèi)強(qiáng)外弱格局顯現(xiàn)，今日期銅的上漲也多少與過節(jié)情緒有關(guān)。筆者認(rèn)為近期銅價(jià)上漲的勢(shì)頭仍未改變，但臨近春節(jié)長假，建議短線操作。

商品市場(chǎng)走強(qiáng) 滬膠延續(xù)漲勢(shì)

隔夜希臘危機(jī)緩和的消息一定程度上緩和了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的擔(dān)憂。今日滬膠在國內(nèi)商品市場(chǎng)集體走強(qiáng)的背景下進(jìn)一步上漲。主力 1005 合約以 23495 元 / 噸開盤，全天收于 23850 元 / 噸，較前一交易日上漲 570 元 / 噸。

今日滬膠承接了前一日的漲勢(shì)?，F(xiàn)貨原料方面，泰國南部膠乳產(chǎn)量越來越少，乳膠價(jià)格高企，生片大漲近 2 銖、公斤回到 95 銖附近。泰南大范圍膠園開始進(jìn)入停割期?，F(xiàn)貨方面，昨日臺(tái)灣省、印度買家買入一定數(shù)量，中國有一定量的大廠買單。可以說近期橡膠的供求關(guān)系仍然偏緊。剛剛過去的一月份，國內(nèi)汽車銷售形勢(shì)仍然很好。數(shù)據(jù)顯示， 1 月份廣義乘用車批發(fā)銷量達(dá) 1307805 輛，同比增長 111.2% ，環(huán)比增長 17.4% 。良好的汽車消費(fèi)形勢(shì)料將對(duì)膠價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)的支撐。

金融屬性仍然是滬膠市場(chǎng)上的一個(gè)重要影響因素。美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克近期表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能以從金融系統(tǒng)抽走部分流動(dòng)性作為撤出其前所未見的刺激舉措的第一步，然后才會(huì)上調(diào)利率。雖然貝南克表示收緊貨幣政策還有一段時(shí)間，但美聯(lián)儲(chǔ)考慮退出策略的時(shí)間已經(jīng)提前。美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面的動(dòng)作對(duì)市場(chǎng)無疑利空。然之前一直給市場(chǎng)帶來利空氣氛的希臘債務(wù)問題在近期有了明顯的起色。市場(chǎng)好壞消息相抵，使得隔夜金屬市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)。

今日滬膠主力 1005 合約呈現(xiàn)縮量減倉上行的態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)傳言昨日滬膠的漲停與某資金入場(chǎng)做多的有關(guān)。今日的減倉一方面是部分空頭離場(chǎng)所致，另一方面是部分投資者在長假前期平倉了結(jié)。今日成交排行榜上主力席位都有減倉痕跡。技術(shù)走勢(shì)上， 24500 一線為 M 頭底部，料該區(qū)域承壓較重，近期的上漲或?qū)⒃谠搮^(qū)域受到一定的阻力。

連豆減倉減量，震蕩上揚(yáng)

DCE 大豆日內(nèi)綜述：

今天大豆主力合約 1009 的基本交易情況是：開盤于 3807 元 / 噸，最高價(jià)： 3828 元 / 噸，最低價(jià) 3784 元 / 噸，收盤價(jià) 3798 元 / 噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆 +19 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉量約為 25.1 萬張，成交量約 24.4 萬張 .

市場(chǎng)分析：

受美盤企穩(wěn)影響，今日連豆主力合約仍然高開上揚(yáng)，全天上漲 19 點(diǎn)，但是盤面交易依然低迷，高開后，橫盤整理，沒有太搶眼的表現(xiàn)，第二節(jié)交易開始后，發(fā)生過暴跌走勢(shì)，一度盤面跌幅達(dá)到 54 點(diǎn)的寬距 ，第三節(jié)交易略有回升，總的來看較上一交易日收陰終盤。巧合的是，昨天的交易也出現(xiàn)過類似的盤中暴跌走勢(shì)，我們提示過投資者應(yīng)該加以注意。昨日我們說過——臨近年假，資金紛紛欲撤離市場(chǎng)導(dǎo)致了盤面的波動(dòng)加??；另外，亦說明大豆上揚(yáng)的基礎(chǔ)還不太牢固，任何追多的時(shí)機(jī)還沒有到來。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)，投資者如果需要做多大豆，目前還需要等待市場(chǎng)更多的企穩(wěn)信號(hào)。

交易策略：

整個(gè)商品大局，目前看來在農(nóng)歷年之前基本已經(jīng)確定會(huì)保持一個(gè)弱勢(shì)格局。投資者應(yīng)該注意隨時(shí)可能發(fā)生的技術(shù)反彈行情，我們不建議追多，但是短多的操作還是有機(jī)會(huì)的，建議欲做長線多單的投資者目前采取等待觀望的策略。