2010年伊始,期貨市場迎來了“當(dāng)頭棒喝”,商品市場整體回落,鄭棉未能幸免。因外盤大漲以及商品市場整體反彈拉動,鄭州棉花(資訊,行情)主力合約1009昨日高開橫盤震蕩,午后有所下跌但尾盤拉升,最終收于16150元/噸,上漲1.19%。因節(jié)前保證金比例的增加,使得棉花持倉略有減少,但放量上漲預(yù)示多頭尚有空間可為。

　　美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的供需報告利多,引發(fā)紐約期貨市場買盤入場,并且這種買盤力量將會在接下來一段時間里支撐棉價,此輪反彈還將持續(xù)。

　　美國農(nóng)業(yè)部將本國2009/10年度的棉花最終庫存預(yù)估下調(diào)至僅為330萬包,較上月預(yù)估下調(diào)了100萬包,本季初的庫存為634萬包。這將對棉價短期走勢產(chǎn)生極大的影響,相信國內(nèi)棉花多頭也將隨美棉反彈以及整體市場的多頭氛圍一起展開強攻。

　　不過,后期棉花市場焦點還將集中在新年度種植面積上,美國棉花種植面積增加,目前已成為市場普遍預(yù)期。美國國家棉花總會于2月5日發(fā)布了對2010年美棉面積的首份意向調(diào)查報告,美棉總面積有望達到1009.3萬英畝,同比增長10%,受此影響美棉一度快速下滑,美棉的下行讓國內(nèi)棉價疲軟十足。國內(nèi)新年度棉花種植面積下降,市場已有普遍預(yù)期,我們認為,近期國內(nèi)棉價將在種植面積的炒作下吸引部分資金入場拉動價格,不過這種拉動將是短期的。

　　技術(shù)上看,鄭棉1009月合約雙底基本確立,而且從商品市場整體波動來看,也可以判斷商品市場此處筑底的可能性正在增加,反彈可信。

　　從整體持倉來看,昨日鄭棉多頭增倉十分明顯。前20位多頭共計增倉29274手,同時空頭減倉2788手。浙系資金再度進入棉花并成為多頭主力軍,上一次浙系資金在高點做多棉花令人產(chǎn)生極大的遐想。短期棉價上行勢頭還將繼續(xù),1009月合約上方目標(biāo)為16300-16500元。從長期走勢來看,在16500元可考慮做空,下行目標(biāo)最少看到15000元,也就是說棉價在本年度的長期下行走勢不會改變。