周二晚間,美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了偏向利多的2月份供需報(bào)告,但報(bào)告出臺后,市場反映卻較為消極,CBOT及連豆價(jià)格均出現(xiàn)下跌走勢,多頭明顯信心不足,市場的關(guān)注重點(diǎn)顯然不在當(dāng)前美豆的庫存情況。

　　由于近階段以來南美天氣較為濕潤,大豆作物單產(chǎn)前景進(jìn)一步看好,USDA再次上調(diào)了巴西大豆的產(chǎn)量,由1月份報(bào)告的6500萬噸上調(diào)至6600萬噸這一創(chuàng)紀(jì)錄水平。阿根廷大豆產(chǎn)量則維持前期數(shù)據(jù),為5300萬噸,同樣是創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量。

　　南美大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)的上調(diào),帶動(dòng)了全球大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)的增加,本月預(yù)計(jì)2009/10年度全球大豆為產(chǎn)量為25502萬噸,較1月數(shù)據(jù)上調(diào)了164萬噸, 與上年度產(chǎn)量增幅高達(dá)20.94%。報(bào)告預(yù)計(jì),本年度全球大豆的使用總量為23512萬噸,這較1月預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)了37萬噸,顯然消費(fèi)量的增加不能彌補(bǔ)產(chǎn)量增加的部分,但是由于報(bào)告把全球大豆期初庫存向下修正了123萬噸,全球大豆期末庫存量較1月預(yù)測數(shù)據(jù)略減少了7萬噸,為5973萬噸。南美大豆產(chǎn)量大規(guī)模的增加,是全球大豆市場價(jià)格低迷的主要原因。

　　在面臨后期南美大豆豐產(chǎn)壓力的情況下,市場預(yù)期2010年美國新季大豆播種面積將可能會(huì)較本年度有所增加。

　　本月USDA繼續(xù)以小幅碎步的方式逐月上調(diào)中國大豆的壓榨量和使用總量,均較1月數(shù)據(jù)上調(diào)了15萬噸,分別為4493萬噸和5546萬噸。USDA將中國大豆的進(jìn)口量上調(diào)了50萬噸,達(dá)4250萬噸,消費(fèi)量的增加不抵進(jìn)口量的增加,本月預(yù)計(jì)2009/10年度中國大豆期末庫存量較上月增加了35萬,為1005萬噸,這是多年來中國大豆最高的結(jié)轉(zhuǎn)庫存。中國大豆高庫存量除了與進(jìn)口量快速增加有關(guān)外,上年度國產(chǎn)大豆因臨儲(chǔ)政策導(dǎo)致滯銷是重要原因。后期中國國產(chǎn)大豆在政府補(bǔ)貼政策的刺激下可望加速流向市場,這將會(huì)削弱中國貿(mào)易商對海外大豆的采購進(jìn)度。中國大豆的高庫存量是市場后期的另一利空因素。

　　綜上所述,盡管近期美國大豆庫存量較低,但是由于南美產(chǎn)量增加幅度較大,且3月份以后,中國采購國際大豆的中心將由美國轉(zhuǎn)向南美,美國新季大豆的播種面積有增加的可能,中國龐大的大豆庫存等這些因素都對市場產(chǎn)生壓制作用,這就是USDA利多報(bào)告出臺后,市場多頭信心不足的主要原因。