又有一家港股上市公司因私有化要退市了——高銀地產(chǎn)(00283.HK)周四發(fā)布公告稱，接獲大股東兼公司主席潘蘇通提出以每股9港元的私有化建議，目前私有化股份要約已獲得97.88%的有效接納，要約人因此將行使權(quán)利強制收購余下的要約股份并將公司私有化，私有化后高銀地產(chǎn)將撤銷在港股的上市地位。

高銀地產(chǎn)私有化退出港股市場的一大看點，是早前有市場分析認(rèn)為，公司此舉的目的之一是回避來自外資沽空的壓力。有市場分析指出，公司因股權(quán)高度集中而受到香港證監(jiān)會關(guān)注，這也成為后來外資機構(gòu)對其進(jìn)行沽空狙擊的原因之一。據(jù)Powerticker統(tǒng)計的大戶交易資料顯示，在2015年5月20日，高銀地產(chǎn)股價出現(xiàn)斷崖式暴跌當(dāng)日，主要沽盤出自高盛和瑞士信貸，其席位分別錄得3996.8萬港元及2062.1萬港元的資金凈流出。

最近幾年，海外沽空機構(gòu)不斷瞄準(zhǔn)中國企業(yè)，沽空比率更是節(jié)節(jié)攀升。截至2016年5月，港股沽空比率已升至18.4%，創(chuàng)1998年以來的新高，值得一提的是，沽空機構(gòu)攻擊的對象以在港上市的中資公司為主。例如：就在不久前，輝山乳業(yè)遭遇沽空機構(gòu)渾水的圍剿，公司的市值一天之內(nèi)被蒸發(fā)300億，股價單日暴跌近90%，創(chuàng)下港股市場的最大跌幅紀(jì)錄。除此之外，更早之前還有遭遇渾水狙擊的綠諾科技，最終被迫退市；嘉漢林業(yè)被渾水沽空后，不得不申請破產(chǎn)保護(hù)，最后以重組的方式黯然退場，股票清零收尾；最近，又有瑞聲科技、中國信貸等港股上市公司被沽空機構(gòu)盯上。

由此看來，中資股受到海外沽空機構(gòu)狙擊這類事件已是屢見不鮮，不算什么新聞了。然而，面對沽空機構(gòu)的惡意打壓，受狙擊企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對、自處乃至反擊，這是一個值得市場各方關(guān)注和探討的話題。同樣在香港上市的內(nèi)地企業(yè)豐盛控股(00607.HK)，其在應(yīng)對惡意沽空方面的一些做法就很值得關(guān)注和參考。

眾所周知，豐盛控股在4月下旬受到沽空機構(gòu)狙擊，之后又成功進(jìn)行反沽空，因此格外受到外界關(guān)注。5月4日豐盛控股復(fù)牌，當(dāng)天和5月5日股價分別上漲17.46%及14.86%，并在其后的交易日里股價企穩(wěn)并一直維持在3港元以上。有市場人士指出，豐盛控股的反擊令沽空機構(gòu)受到不小打擊：此前有消息稱，早在2月10日沽空機構(gòu)就借了9.5億股豐盛控股股份，平均沽出成本約3港元，隨著5月4日、5月5日豐盛控股股價連續(xù)大幅報復(fù)性反彈，股價累計漲幅已經(jīng)接近35%。在豐盛控股復(fù)牌多日的交易明細(xì)中可見，在3.3港元和3.36港元附近出現(xiàn)超過1億股的超大買盤，這或許是已經(jīng)出現(xiàn)虧損的沽空力量在搶回籌碼，以減少賬面虧損。粗略估算，如果加上借股利息，對于擁有9.5億股公司股票的沽空機構(gòu)來說，賬面至少也得虧損幾個億。

在回顧這次與沽空機構(gòu)的博弈經(jīng)驗時，豐盛控股的管理層總結(jié)說，“打鐵還需自身硬。上市公司信息透明和治理規(guī)范，是最好的反擊沽空法寶”，面對沽空機構(gòu)很多不符合事實的沽空攻擊，公司的應(yīng)對策略是更多地向市場增加透明度。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)也認(rèn)為：當(dāng)面對沽空之時，中資企業(yè)一方面要做到遵紀(jì)守法，另一方面更應(yīng)正面回應(yīng)、還原事實。

因有感于越來越多的中資企業(yè)在遭到惡意沽空后，企業(yè)的正常生產(chǎn)、經(jīng)營受到嚴(yán)重沖擊，最終導(dǎo)致中小股東大面積受損的情況，豐盛控股作為惡意沽空的受害者之一，正在積極推進(jìn)成立一個反惡意沽空聯(lián)盟基金。公司高層表示，留意到一些中資企業(yè)被狙擊之后，即使及時對沽空機構(gòu)的指控進(jìn)行了澄清，但公司市值還是被蒸發(fā)了，沽空機構(gòu)獲利離開，一些原本基本面良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資金、產(chǎn)銷等方面都受很大的影響，到最后受損失的還是小股東們。因此，豐盛控股希望通過反惡意沽空聯(lián)盟基金，為一些遭遇沽空的企業(yè)提供緩沖，幫助他們渡過難關(guān)。

豐盛控股反沽空的成功經(jīng)驗表明，部分中資企業(yè)經(jīng)過了在海外市場上的歷練后，正逐步變得成熟、理性，他們變被動為主動，通過不斷加強企業(yè)治理，讓惡意沽空者無從下手，最終知難而退。中資企業(yè)在躋身國際市場時，應(yīng)當(dāng)按照“合規(guī)、誠信、規(guī)范”的上市公司要求，嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)氐纳鲜幸?guī)則及各項收購、兼并等企業(yè)治理守則，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)；在投資、法務(wù)、財務(wù)、品牌等方面，需要引進(jìn)和培養(yǎng)一批經(jīng)驗豐富且具有國際化視野的人才隊伍；同時，還要注重建立完善的內(nèi)部、外部審計和信息披露等制度，組建風(fēng)險管理委員會及風(fēng)險管理工作組等。在實現(xiàn)自我拯救的同時，還不忘拉關(guān)照同樣受到攻擊的“左鄰右里”，并以此形成反惡意沽空聯(lián)盟，共同反擊市場上的“嗜血大鱷”，促進(jìn)資本市場向合規(guī)、合理、健康的方向邁進(jìn)，這些做法都值得外界為他們點贊。