上周鄭州白糖走出沖高回落行情，主力1009合約先是連續(xù)三根日K線收陽，似乎要走出新的反彈行情，可惜后兩個交易日均大幅低開，反彈戛然而止。上周反彈最高點未能超過21日的反彈高點，總體振蕩幅度有收縮之勢。

　　在筆者看來，上周糖價的突然反彈主要受兩大因素刺激。

　　第一，云南的干旱可能使得云南本榨季的減產定局雪上加霜。據有關媒體報道，2月2日，云南的元陽、元江兩地氣溫均在30℃以上，降水量異常偏少、降雨日數異常偏少、氣溫異常偏高、蒸發(fā)量異常偏大等多種因素共同影響，導致云南出現(xiàn)全省性的嚴重干旱，截至1月30日，云南全省作物受旱面積1755萬畝，其中重旱667萬畝、干枯207萬畝，另有數百萬的人畜因旱飲水困難，2月3日，云南省氣象臺11時繼續(xù)發(fā)布干旱紅色預警，全省未來一周綜合氣象干旱指數仍為特旱，旱情進一步加重。事實上，在這之前，云南本榨季的食糖產量已經出現(xiàn)較大幅度的下降，從云南省糖業(yè)協(xié)會獲悉，與上年同期相比，云南省甘蔗入榨量減少91.92萬噸，少產糖9.13萬噸。盡管輕度的干旱對甘蔗后期的出糖率影響并不會太大，但是像目前云南這種異常的災害性干旱，不由得讓我們擔心后期甘蔗可能出現(xiàn)絕收的情況。

　　第二，有消息稱，廣西某糖企出口10萬噸糖。本榨季國內糖市供不應求的格局已無可爭辯，國內糖價也一路高漲，而同期國際糖價漲幅更甚，紐約原糖的價格不斷創(chuàng)出歷史新高，由昆商糖網測算的巴西和泰國進口糖價格高出國內糖價大約2000元左右，這種情況下糖企轉戰(zhàn)國際市場，謀求更高的利潤，自然無可厚非，不過加劇國內供求失衡的副作用也顯而易見，10萬噸的出口量已經超過了往年全國一年的出口總和。

　　綜上所述，盡管以上兩大因素刺激糖價小幅反彈，但從上周后兩個交易日的走勢來看，糖價上沖的能量在前期已基本耗盡，在春節(jié)來臨之際，多空因素基本釋放完畢，因此節(jié)前鄭糖將以振蕩行情為主。