基本金屬： 繼續(xù)選擇下行  下方空間仍在

昨日美元繼續(xù)大幅反彈，全球股市和多數(shù)大宗商品均因此大幅下挫。倫銅跌幅3.31%，收報6372美元，已經(jīng)跌破0.618技術支撐位，倫鋁較為抗跌，但也有1.94%的跌幅，倫鋅仍保持弱勢。

美元近期走強，而歐洲區(qū)的主權債務問題引發(fā)全球擔憂。目前，西班牙和葡萄牙成為繼希臘之后的面臨財政赤字的國家。歐洲的議息會議上，特里謝并未提及任何補救措施，促使市場避險性需求增加，美元沖高。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，價格大幅回調(diào)，成交較前幾日開始出現(xiàn)松動，但仍舊一般。

昨日美元繼續(xù)大幅反彈，全球股市和多數(shù)大宗商品均因此大幅下挫。倫銅跌幅3.31%，收報6372美元，已經(jīng)跌破0.618技術支撐位，倫鋁較為抗跌，但也有1.94%的跌幅，倫鋅仍保持弱勢。

美國第四季非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率環(huán)比年率初值為增長6.2%(預估為升6.0%)，第三季修正后為上升7.2%(前值為升8.1%)。美國第四季非農(nóng)單位勞工成本下降4.4%(預估為下降2.5%)，第三季修正后為下滑1.5%(前值為下降2.5%)。

美國12月工廠訂單上升1.0 %，市場預估為增加0.5%。12月耐久財(耐用品)訂單修訂為增加1.0%，最初公布的數(shù)據(jù)為增加0.3%。美國2009年非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率成長2.9%，為2003年以來最大增幅，2008年為成長1.8%1月30日當周初請失業(yè)金人數(shù)升至48萬人(預估為46萬人)，前周修正后為47.2萬人(初值為47萬人)。

美元近期走強，而歐洲區(qū)的主權債務問題引發(fā)全球擔憂。目前，西班牙和葡萄牙成為繼希臘之后的面臨財政赤字的國家。歐洲的議息會議上，特里謝并未提及任何補救措施，促使市場避險性需求增加，美元沖高。

國外的大幅下挫，對今天國內(nèi)金屬市場帶來沉重打擊。滬銅今天大幅低開后維持弱勢，收報51980元/噸，跌幅達3.63%，和上一交易日相比跌1960元。滬鋁連三合約今天收報16280元，較昨日跌205元/噸，跌幅0.54%。滬鋅連三合約開盤于17080元/噸，最低觸及16910元/噸，最終收報17145元/噸。

而國內(nèi)現(xiàn)貨方面，價格大幅回調(diào)，成交較前幾日開始出現(xiàn)松動，但仍舊一般。今天國內(nèi)市場再次突破新的低點，讓金屬價格的下行空間再次打開，預計仍舊會延續(xù)跌勢。

鋼材：短線有望反彈

今日鋼材期貨大幅低開，急速下探后企穩(wěn)反彈，尾盤出現(xiàn)較有力度拉升。RB1005以4090跳空低開，急速下探4066后止跌企穩(wěn)，隨后出現(xiàn)小幅反彈，至收盤前半小時，出現(xiàn)一波有力拉升，最高4110，收盤4109，，跌14元，成交明顯下降，持倉大減64118手。

現(xiàn)貨市場繼續(xù)穩(wěn)定，螺紋、線材、熱軋板卷等主要鋼材品種價格在全國市場保持平穩(wěn)，基本未受期貨市場大幅下跌的影響。

美國股市意外暴跌，美元指數(shù)突破80，油銅等商品期貨大幅暴跌，嚴重打擊了市場做多信心，導致今日國內(nèi)期貨普遍跳空低開。

昨夜美國股市意外暴跌，美元指數(shù)突破80，油銅等商品期貨大幅暴跌，嚴重打擊了市場做多信心，導致今日國內(nèi)期貨普遍跳空低開。鋼材期貨在大幅低開后急速下探，隨后逐步企穩(wěn)并小幅反彈，尾盤出現(xiàn)較有力度拉升。RB1005以4090低開，急速下探4066后逐步企穩(wěn)，顯現(xiàn)反彈向上愿望，至收盤前半小時，出現(xiàn)一波有力拉升，最高4110，收盤4109，跌14元。成交有明顯下降，持倉大減64118手

今日現(xiàn)貨市場繼續(xù)穩(wěn)定，螺紋、線材、熱軋板卷等主要鋼材品種價格在全國市場保持平穩(wěn)穩(wěn)定，基本未受期貨市場大幅下跌的影響?，F(xiàn)貨的平穩(wěn)對期貨價格止跌起到了重要支撐，因為螺紋線材主力合約價格已經(jīng)與現(xiàn)貨基本持平，甚至低于現(xiàn)貨價格。長期困擾市場的期價高升水已被完全擠干，現(xiàn)貨跌無可跌，市場底部已經(jīng)探明，短線有望反彈。

技術上看，RB1005今日收出帶下影線的光頭小陽線，空頭主動大幅平倉成為推動反彈的主要力量，說明底部已經(jīng)基本為市場認同，下周有望迎來反彈。但臨近春節(jié)，市場參與熱情大減，對反彈高度不可期望過高。

操作上，因反彈高度有限，長假臨近，多單仍宜反彈減倉。

橡膠：歐洲主權債務風險釋放

美國勞工部公布，1月30日當周初請失業(yè)金人數(shù)增加8,000人，至48萬人，金融市場之前預計初請失業(yè)金人數(shù)為46萬人。

歐洲央行總裁特里謝在之后的記者會上表示，歐元區(qū)許多成員國將面臨龐大且嚴重惡化的財政失衡問題，公共債務和赤字飆升會令貨幣政策承受額外的壓力。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周四小幅上漲至每公斤93.07-93.30泰銖，3日為92.79-92.97泰銖，因需求強勁，工廠增加囤貨以應對越冬期。

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外增加，但第四季非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率大幅上升，顯示企業(yè)有望很快增雇員工。美國勞工部公布，1月30日當周初請失業(yè)金人數(shù)增加8,000人，至48萬人，金融市場之前預計初請失業(yè)金人數(shù)為46萬人。另一份勞工部報告顯示，美國第四季非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率環(huán)比年率初值為增長6.2%，因該季企業(yè)產(chǎn)出提高速度達到六年來最快，且嚴格控制雇傭員工。受到外圍金融市場暴跌的影響，滬膠今日急劇跳水，主力1005報收22030下跌1085點或4.69%，持倉增加1430手。

歐洲央行連續(xù)第九個月維持指標利率于1.0%的歷史低點不變，一如市場預期。但是，歐洲央行總裁特里謝在之后的記者會上表示，歐元區(qū)許多成員國將面臨龐大且嚴重惡化的財政失衡問題，公共債務和赤字飆升會令貨幣政策承受額外的壓力。對包括希臘、西班牙和葡萄牙等國在內(nèi)的主權債務風險的擔憂，導致全球主要資產(chǎn)價格昨日集體跳水。加上美國總統(tǒng)奧巴馬誓言將處理與中國等經(jīng)濟伙伴之間的匯率問題，并將在貿(mào)易問題上對這些伙伴采取更加強硬的立場，以防止美國商品在競爭中處于劣勢。這也提升了全球貿(mào)易摩擦的擔憂。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周四小幅上漲至每公斤93.07-93.30泰銖，3日為92.79-92.97泰銖，因需求強勁，工廠增加囤貨以應對越冬期。在中心市場之外，RSS3橡膠甚至高見每公斤96泰銖。泰國貿(mào)易商表示，盡管當日市場供應有所增加，但生產(chǎn)廠家仍需要買進USS3橡膠，為未來幾周將現(xiàn)的供應缺口做準備。泰國三個中心市場橡膠總計銷售量預計為108.9噸，3日為75.2噸，Hat Yai為36.9噸，Surat Thani為20噸，Chandee為52噸。

來自歐洲主權債務危機導致的系統(tǒng)性風險增加，短期內(nèi)還將給商品市場在內(nèi)的資產(chǎn)市場構成壓力，因此雖然橡膠基本面仍然強勁，但滬膠短期內(nèi)可能還將承受壓力。

豆類：低位整固，全天持紅

2月5日，美國2010年4月交貨的大豆到中國港口的成本為3,423元/噸。南美2010年6月交貨的大豆到中國港口的成本為3,274元/噸。

連豆1009合約收盤3785，日內(nèi)收漲43點，當日漲幅1.15%，成交量539114手，持倉量280652手，成交持倉均較昨日有所放大。

隔夜公布上周申請失業(yè)金人數(shù)高于市場預期，美股重挫268點，原油、黃金大幅回落，但美豆類較為抗跌，因市場預期下周USDA月度供需報告美豆庫存數(shù)據(jù)或?qū)⑾抡{(diào)，尾盤快速拉升期價收紅。外盤農(nóng)產(chǎn)品強于周邊市場走勢，感染國內(nèi)依稀在底部看到一絲曙光，今日盤面重現(xiàn)資金推動跡象，連豆引領豆類全天收紅。

國外方面，據(jù)外電消息，近期南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)頻頻降雨，市場擔憂可能導致大豆銹病疫情蔓延。現(xiàn)巴西大豆收獲工作已近5%，而頻頻的降雨已經(jīng)導致部分地區(qū)發(fā)生亞洲銹病疫情，巴西已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了1,600例病例，若沒有得到防治，市場預計可能導致大豆單產(chǎn)減少多達80%。正如早些文中所提醒的，目前的天氣題材將重回市場，南美地區(qū)天氣的變換將成為左右市場價格的主要因素。

現(xiàn)貨方面，今日哈市當?shù)卮蠖箮缀鯚o收購量，市場基本處于有價無市，巴彥商品豆收購價3.80元/公斤，尚志糧點3.74-3.76元/公斤，阿城糧點3.74-3.76元/公斤。其他地區(qū)，海倫商品豆3.76-3.84元/公斤，勃利村屯毛糧3.60-3.64元/公斤，富錦村屯毛糧3.78-3.82元/公斤，訥河糧點3.72-3.76元/公斤。

今日09主力期價在連續(xù)兩天小陽線后收較長實體大陽線，下跌走勢趨緩，在此位置成交持倉放量，均線系統(tǒng)下滑略有減速，但鑒于目前國內(nèi)市場基本面的匱乏，年前面臨保證金上調(diào)引發(fā)的資金流限制，預計還將維持底部震蕩走勢，操作上建議下檔依托3720有效支撐，上檔3820壓力，區(qū)間波段操作。

玉米：雙邊窄幅震蕩

2月4日，吉林省深加工企業(yè)的玉米收購價格平穩(wěn)，收購量清淡。

港口動態(tài)：大連港當前玉米平倉價穩(wěn)定，廣州港玉米價格繼續(xù)走弱。

今日連玉米1009合約早盤小幅低開，全日呈雙邊窄幅震蕩走勢，尾盤收于1850，全日成交量進一步萎縮。

國際市場方面， CBOT玉米03合約當前仍處于低位震蕩區(qū)域，在農(nóng)產(chǎn)品整體小幅回升的情況下，美玉米03合約仍未突破上方短期均線壓制，這主要是受困于美元指數(shù)近期持續(xù)走強以及原油大幅走弱所致。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，2月4日吉林省深加工企業(yè)的玉米收購價格整體維持平穩(wěn)，但收購量依然不佳。從港口動態(tài)來看，當前大連港內(nèi)玉米平倉價格平穩(wěn)，中等以上質(zhì)量東北玉米平倉價格在1820元/噸左右，價格保持穩(wěn)定；由于港口庫存較高，目前廣東港玉米價格繼續(xù)呈現(xiàn)走弱趨勢，當前蛇口港15%以內(nèi)水分玉米價格在1880元/噸，15%以上水分玉米價格在1850元/噸，本周再跌了10—20元/噸。

玉米1009合約目前仍處于低位整理階段，短期內(nèi)五日均線仍將對玉米反彈形成有效壓制，目前建議投資者上方依托五日均線進行操作，逢高沽空為主。

白糖：繼續(xù)低開 窄幅振蕩

今日鄭州白糖繼續(xù)低開，盤中一路橫盤整理，振幅較小，全天收于近乎十字星的小陽星，成交量稍有收縮

由于本周初糖價創(chuàng)近30年新高后技術走勢持續(xù)走弱，本周四ICE糖市原糖期貨價格隨同周邊市場繼續(xù)暴跌，其中近期合約的跌幅接近1美分/磅。

今日鄭州白糖繼續(xù)低開，盤中一路橫盤整理，振幅較小，全天收于近乎十字星的小陽星，成交量稍有收縮，后市以區(qū)間振蕩為主，主力1009合約收于5497，跌82點。

由于本周初糖價創(chuàng)近30年新高后技術走勢持續(xù)走弱，本周四ICE糖市原糖期貨價格隨同周邊市場繼續(xù)暴跌，其中近期合約的跌幅接近1美分/磅。當日1003期約糖價暴跌94個點，收于27.64美分/磅（-3.29%）；1005期約糖價同時暴跌91個點，以26.75美分/磅報收（-3.29%）。一位食糖經(jīng)紀商評論說，為了把先前增加的倉量平掉，從本周三開始基金一直在賣出，不僅如此，其他投資者在把手中持有的1003期約滾入1005期約和其它遠期合約的過程中也在賣出。令人人困惑的是眼下市場上并沒有出現(xiàn)影響食糖市場供求關系的新消息，而糖價卻緊隨其它商品市場和證券市場持續(xù)下跌。觀察人士把糖價持續(xù)暴跌很大程度上歸咎于市場方面擔心歐元區(qū)債務增加助推美元升值，由于美元升值會增加非美元區(qū)買主的采購成本，美元大幅升值對包括食糖在內(nèi)的商品市場持續(xù)形成壓力。來自芝加哥Vision金融市場的軟性商品高級分析師伯伊德-克魯伊表示，由于多頭退場，本周四ICE糖市開盤后糖價的走勢就很弱，實際上，自1003期約的收盤價本應突破，但最終沒能突破30美分/磅的心理阻力位后糖價就開始持續(xù)暴跌。1月底、2月初1003期約糖價曾4次攻破了30美分/磅，遺憾的是每次的收盤價都沒能突破30美分/磅。糖價屢次沖關失敗的局面不僅導致一些投資者開始減倉，還阻止了其他買主進場買進。來自美國佛羅里達州坦帕市TransWorld期貨公司的分析師吉米-丁特勒表示，糖市的技術走勢走弱是從本周三糖價跌穿月線開始的，本周四糖價跌破28美分/磅或意味著周五糖市上的技術壓力將進一步增大。

操作策略：日內(nèi)短線。

早秈稻：低開高走

今日早秈稻小幅低開，盤中寬幅振蕩，全天收于小陽星，K線重心繼續(xù)下移，成交量稍有上揚

截至1月25日，遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、安徽等6個粳稻主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食企業(yè)累計收購2009年新產(chǎn)粳稻1274.4萬噸，比上年同期減少187.2萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購553.8萬噸，占收購總量的43.5%，比上年同期減少428.4萬噸。

今日早秈稻小幅低開，盤中寬幅振蕩，全天收于小陽星，K線重心繼續(xù)下移，成交量稍有上揚，下跌空間較小，主力1009合約收于2126,漲2點。

據(jù)統(tǒng)計，截至1月25日，遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、安徽等6個粳稻主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食企業(yè)累計收購2009年新產(chǎn)粳稻1274.4萬噸，比上年同期減少187.2萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購553.8萬噸，占收購總量的43.5%，比上年同期減少428.4萬噸。
據(jù)市場監(jiān)測，本周（元月30日-2月5日），春節(jié)需求拉動效應已逐漸顯現(xiàn)，由于消費預期增加，各大超市、糧店備貨積極，庫存較為充裕。與上周相比，滁州市糧食市場主要糧油品種市場價格走勢平穩(wěn)，稻米市場價格堅挺小幅上揚，東北等地優(yōu)質(zhì)大米受到青睞；食用油市價有所走軟，其它糧油品種的市場價格漲跌幅度不大。

據(jù)市場分析，隨著春節(jié)的臨近，國家對節(jié)日期間的市場調(diào)控力度加大，政策維護市場穩(wěn)定的目的明確，最低價糧食和臨時儲備稻谷的市場投放量處于高水平，市場供給充足。另外，政策維穩(wěn)，通脹預期，需求趨旺等綜合因素下，預計滁州市糧食市場主要糧油品種價格整體仍將保持穩(wěn)定，雖然流通量增加，但價格漲跌空間都不會大，稻米市場價格繼續(xù)保持堅挺的走勢。

經(jīng)國家有關部門批準，定于2月4日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲稻谷競價銷售交易會，本次計劃銷售稻谷140.46萬噸，實際成交6.05萬噸，成交率4.31%，其中：粳稻計劃銷售6.59萬噸，實際成交5.29萬噸，成交率80.27%，成交均價2165元/噸；早秈稻計劃銷售8.89萬噸，實際成交0.36萬噸，成交率4.05%，成交均價1940元/噸；中晚秈稻計劃銷售124.98萬噸，實際成交0.40萬噸，成交率0.32%，成交均價1980元/噸。

操作策略： 空單持有。

小麥：繼續(xù)盤整 交投清淡

強麥市場今日走勢疲弱，維持近期的盤整狀態(tài)。主力合約1009早盤略有沖高，全天運行區(qū)間為2246－2256，全天成交量再創(chuàng)新低僅2074手，交投極其清淡。

現(xiàn)貨市場價格堅挺，持續(xù)在高位運行，基本與昨日持平。

強麥市場今日走勢疲弱，維持近期的盤整狀態(tài)。主力合約1009早盤開于2247，盤中一度上沖至2256。隨后呈現(xiàn)部分回落，沿日內(nèi)均線上下窄幅波動，運行區(qū)間為2246－2256。全天成交量主力合約僅2074手，減倉64手，交投極其清淡。

現(xiàn)貨市場價格堅挺，持續(xù)在高位運行。據(jù)市場監(jiān)測顯示，山東省德州市糧食局09年本地產(chǎn)3級白小麥到廠價2120元/噸，普通粉出廠價2480元/噸。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價格2010元/噸，3級白小麥出庫價格1990元/噸較上周下跌40元/噸，特制一級小麥粉出廠價格2520元/噸。濟南3等普通白小麥進廠價格1980-2080元/噸，上漲20元/噸。濟寧濟南17出庫價格2080-2130元/噸。河北石家莊09年產(chǎn)3等普通白小麥入廠價格2040-2120元/噸，特一粉出廠價格2450-2580元/噸。辛集市糧食局09年本地產(chǎn)2級白小麥入庫價2180元/噸，8901入庫價2280元/噸。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收漲,受在觸及四個月低位後出現(xiàn)的空頭回補買盤推動。3月小麥期貨WH0收高6-3/4美分,報每蒲式耳4.75-3/4美元。市場超賣,勢將出現(xiàn)反彈,但全球小麥供應充裕,美元走強以及能源和黃金價格大幅回落令漲幅受限。在美國農(nóng)業(yè)部下周二公布的2月供需報告中,小麥期末庫存可能小幅減少。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國出口銷售小麥48.27萬噸,位于35-55萬噸的預估區(qū)間內(nèi)。