股指：市場情緒回暖，IC表現(xiàn)突出

1、股指期貨行情

5月16日，三大期指平盤開市，早盤震蕩走低，臨近午盤回升，午后拉升幅度較大，IC漲幅最高，IH僅微漲。主力IF1706合約收3412.60 ，上漲47.20 點（1.40%），成交量為7483手，持倉量為22017手；主力IH1706合約2369.00 ，上漲5.60 點（0.24%），成交量為3446手，持倉量為13501手；主力IC1706合約收5973.60 ，上漲150.60 點（2.59%），成交量7151手，持倉17479手。IF總成交量為23145手，總成持倉量為45353手，成交持倉比為0.51 ；IH總成交量為10617手，總成持倉量為30041手，成交持倉比為0.35 ；IC總成交量為21065手，總成持倉量為36339手，成交持倉比為0.58。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負價差明顯縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為2.35，價差與現(xiàn)貨價格比0.07%；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-1.5，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.06 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.08%。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1706 合約前二十大多頭增倉2550手，前二十大空頭增倉2865手，新增多單與新增空單之差為-315手；IH1706 合約前二十大多頭手增倉1383，前二十大空頭手增倉1598，新增多單與新增空單之差為-215手；IC1706合約前二十大多頭增倉2271手，前二十大空頭增倉2400手，新增多單與新增空單之差為-129手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指平盤開市，早盤震蕩走低，臨近午盤回升，午后拉升幅度較大，IC漲幅最高，IH僅微漲，期現(xiàn)負價差有所縮窄，主力空頭增倉明顯，期市主力對反彈高度預(yù)期有限；現(xiàn)貨方面上證重新站上3100點，深市出現(xiàn)報復(fù)性反彈，兩市成交有所放大，市場情緒明顯高漲；海外資本市場表現(xiàn)平穩(wěn)，商品多數(shù)反彈，股市外圍環(huán)境好轉(zhuǎn)；消息稱央行貨幣政策工具余額破7萬億，引發(fā)市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向討論，從全球范圍來看，流動性拐點確實已經(jīng)出現(xiàn)，美元6月再次加息臨近，國內(nèi)貨幣市場利率平臺抬升明顯，監(jiān)管當(dāng)局對經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱的忍耐程度有所提高，且有一季度不錯的經(jīng)濟數(shù)據(jù)保底，央行再次提升政策利率的可能性非常大，股市估值方面承壓較重，同時企業(yè)盈利增速也將趨緩，股市反彈程度非常有限，考慮到前期股指尤其是中小創(chuàng)板塊下跌幅度較大，速度較快，當(dāng)下監(jiān)管層態(tài)度放緩，經(jīng)濟下滑程度可接受，市場仍有超跌反彈的空間，其中中小板塊企業(yè)估值合理，盈利支撐較強，IC將相對表現(xiàn)突出，前期做多IC1712做空IH1712比值策略（資金配比）繼續(xù)持有。