盡管資金仍在大舉流入歐元區(qū)股票，但隨著法國大選塵埃落定，企業(yè)盈利增長等利好因素消化殆盡，分析師認(rèn)為歐股缺乏繼續(xù)走高的動(dòng)能，今年以來歐洲股市普漲的局面或?qū)⒃谙掳肽瓿霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

摩根大通股票策略師Mislav Matejka建議投資者減少對(duì)歐股的風(fēng)險(xiǎn)敞口，他甚至認(rèn)為可以開始做空歐股。

藍(lán)籌股指數(shù)歐洲斯托克50 指數(shù)(Euro Stoxx 50)今年以來已上漲逾10%, 周一報(bào)收于3,641點(diǎn)。追蹤歐洲國家市值最大600家公司的歐洲斯托卡600指數(shù)(STOXX Europe 600)今年以來漲幅也達(dá)到10%，上周觸及21個(gè)月以來的最高水平。

全球經(jīng)紀(jì)商BGC Partners市場(chǎng)策略分析師Michael Ingram表示，隨著政治不確定性趨于緩解、寬松貨幣政策利好已被消化以及企業(yè)財(cái)報(bào)季的結(jié)束，短期內(nèi)很難找到歐股繼續(xù)走強(qiáng)的催化劑。

Ingram稱，目前大部分股票策略師都對(duì)歐股后市表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

據(jù)美國媒體調(diào)查顯示，15家投行對(duì)歐洲斯托克50 指數(shù)年末的平均預(yù)測(cè)值為3,498，較其當(dāng)前水平低約4%。

值得一提的是，在分析師們意興闌珊之際，投資者買入的興致卻依然高漲。

據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月歐洲股票基金的凈流入資金規(guī)模觸及兩年高點(diǎn)。歐元區(qū)已經(jīng)連續(xù)15周實(shí)現(xiàn)資金凈流入，上周，約有27億美元資金回流歐元區(qū)，為3月15日以來最大的單周流入。

但摩根大通Mislav Matejka表示，資金流入并不是一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)，有數(shù)據(jù)顯示，資金流動(dòng)情況通常落后于市場(chǎng)表現(xiàn)約七個(gè)星期，換句話說，盡管未來兩個(gè)月還會(huì)陸續(xù)有資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，歐洲股市現(xiàn)在有可能已經(jīng)見頂了。

實(shí)際上，歐股走勢(shì)已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，在大宗商品走勢(shì)疲弱之后，周期性股票相對(duì)于防御性板塊也已經(jīng)開始走弱。

去年，在大宗商品走勢(shì)強(qiáng)勁的帶領(lǐng)下，周期性股票以及銀行隨即加入，帶動(dòng)歐股整體走高，而目前大宗商品和周期性股票相繼走弱，Matejka稱，這對(duì)整體市場(chǎng)而言并不是什么好的跡象，有可能引發(fā)更大規(guī)模的調(diào)整。

此外，經(jīng)過一番大漲，歐股的估值已經(jīng)不具優(yōu)勢(shì)，其相對(duì)于MSIC世界股票指數(shù)的折價(jià)已經(jīng)消失，目前MSCI歐元區(qū)指數(shù)與MSIC世界股票指數(shù)的未來12個(gè)月預(yù)期市盈率相對(duì)值已經(jīng)高于長期中值，接近兩年前的高點(diǎn)。