在前景廣闊而又競爭激烈的投行業(yè)務(wù)發(fā)展浪潮中，各證券公司一直在思考如何確立投行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位、開展業(yè)務(wù)布局以差異化競爭，在新三板業(yè)務(wù)上東北證券、財通證券為代表的一北一南兩家中小券商銳意突圍，以全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)模式為抓手，實現(xiàn)了從管理項目到管理客戶的變化，為逐步轉(zhuǎn)型全能投行奠定基礎(chǔ)。

市場變局誰在突圍

2017年以來，從1月初到4月底，新三板新掛牌企業(yè)總數(shù)為950家，而去年同期的這個數(shù)字是1816，也就是說，今年新增掛牌企業(yè)只有2016年的一半。

其實在2016年時，新三板市場就融資遇冷，投資人對市場上的企業(yè)熱情下降。不過在極其困難的市場條件下，還是有不少看好該市場并做出成績的券商。

據(jù)東北證券相關(guān)負責人介紹，近幾年來，東北證券新三板業(yè)務(wù)方面的綜合排名始終位居行業(yè)前列。公司推薦掛牌企業(yè)已超300家，位居行業(yè)前十，為掛牌企業(yè)提供融資服務(wù)，累計實現(xiàn)融資超過60億元。融資業(yè)務(wù)目前已覆蓋投資機構(gòu)1000余家、合格投資人2000余個。公司自2009年開展新三板業(yè)務(wù)，公司管理層堅定地看好新三板市場的未來潛力，始終將其視為公司戰(zhàn)略重點和重要抓手。

盡管2017年第一季度，新三板的掛牌情況比較差強人意，但財通證券中小企業(yè)投資銀行部副總經(jīng)理秦迅陽對第二、三季度的情況仍表示樂觀，“從目前排隊等待掛牌新三板的企業(yè)數(shù)目上來看，明顯低于去年同期是未來的大趨勢，但不會像4月份這么少，而且隨著之后政策紅利的推出，新三板吸引力將有所提高，掛牌公司數(shù)目會出現(xiàn)一定的回升，我估計今年將維持在每月新掛牌150-200家的平均水平上?！?/p>

多業(yè)務(wù)為新戰(zhàn)術(shù)抓手

值得關(guān)注的是，以東北證券為代表的中小券商正開辟出一條獨具自身特色的發(fā)展道路，多家中小券商表示：公司的投資銀行業(yè)務(wù)堅持以客戶為中心，聚焦中小企業(yè)的資本市場需求，為中小企業(yè)提供做市、融資、并購重組、直接投資、轉(zhuǎn)板（IPO）等全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)，滿足中小企業(yè)全生命周期的綜合服務(wù)。

目前這些公司開始實現(xiàn)從項目管理到客戶管理的轉(zhuǎn)變，他們在2017年的新戰(zhàn)術(shù)正引起市場的廣泛關(guān)注。

秦迅陽表示，2017年財通證券的新舉措將從三方面去落實：

一是對推薦掛牌的200多家企業(yè)，加強持續(xù)督導。為此去年5月公司成立了持續(xù)督導部，有十幾人在此部門專職工作，改變了以往在不同的項目組中各安排一人的工作方式；

二是幫助企業(yè)投融資對接，主要針對商業(yè)模式較好、盈利能力較強、或是在新領(lǐng)域、新技術(shù)等方面有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，加強企業(yè)研究工作，提煉企業(yè)亮點，增加企業(yè)和投資機構(gòu)的對接，將以往每月舉行一次的路演會變成了每次向投資機構(gòu)推薦單個重點項目；

第三是幫助具備轉(zhuǎn)板要求的企業(yè)進行IPO輔導。

而東北證券除了推薦企業(yè)掛牌外，也積極支持已掛牌企業(yè)做大做強，公司已幫助近20家掛牌企業(yè)完成收購或重大重組工作。在IPO保薦業(yè)務(wù)方面，東北證券也具有良好的業(yè)績和品牌競爭力。其新三板研究團隊覆蓋大多數(shù)買方機構(gòu)，最近從新三板一萬多家企業(yè)中精選出200家企業(yè)構(gòu)成“東證TOP組合”。

全業(yè)務(wù)鏈加速投行轉(zhuǎn)型

“當前的投行業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展至股權(quán)融資、債券承銷、并購重組、新三板、直投、并購基金、另類投資等全方位金融服務(wù)，覆蓋企業(yè)初創(chuàng)、成長、成熟和轉(zhuǎn)型的全生命周期，投行業(yè)務(wù)正在從通道型業(yè)務(wù)向資本中介和交易型投行方向轉(zhuǎn)變?！睎|北證券相關(guān)負責人表示。

新三板業(yè)務(wù)對券商前后臺統(tǒng)一管理的運營要求較高，一般前臺部門發(fā)揮屬地化或行業(yè)優(yōu)勢，以“區(qū)域分工+行業(yè)分工”的模式，整合當?shù)厥袌鲑Y源或行業(yè)資源，進行市場開發(fā)、項目承攬和承做，在過程中逐漸形成區(qū)域競爭力和行業(yè)特色，后臺部門進行質(zhì)量控制、融資服務(wù)、客戶維護、信披督導、業(yè)務(wù)管理和綜合服務(wù)等。東北證券表示，公司還設(shè)有投資業(yè)績優(yōu)良的私募股權(quán)投資和另類投資平臺，大力支持優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。

東北證券的新三板全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)機制已搭建成功，并為眾多掛牌企業(yè)提供了全面的金融服務(wù)，公司據(jù)此也基本建立了覆蓋企業(yè)全生命周期、全業(yè)務(wù)鏈的大投行業(yè)務(wù)體系，為公司打造全能型投行奠定了堅實的基礎(chǔ)。

地處江南的財通證券業(yè)務(wù)特色也很鮮明，將新三板業(yè)務(wù)列入了公司的“十三五”規(guī)劃中，并同步推進股權(quán)、債權(quán)、新三板業(yè)務(wù)。公司新三板投行部更是從無到有、從小到大的，從最新設(shè)立時的幾個人到2013年底的十幾個人，再到2014年底的幾十人，然后到2015年年底90多人，再到去年年底時140多人，人員壯大的同時，公司部門也在逐漸細化：公司一級投行部下設(shè)八個二級部門，分為掛牌、做市、質(zhì)控、持續(xù)督導、機構(gòu)融資、私募融資、研究、綜合部。

伴隨著支持中小微企業(yè)發(fā)展的國家戰(zhàn)略，多家券商以建設(shè)現(xiàn)代化投行為目標，致力于成為有規(guī)模、有特色、有品牌價值和影響力、有核心競爭力的現(xiàn)代金融服務(wù)商。