主營(yíng)“狗糧”生意的佩蒂股份近日成功過(guò)會(huì)，成為今年以來(lái)第6家IPO成功的新三板企業(yè)。而在佩蒂股份身后，還有90家新三板IPO在審企業(yè)，而目前已接受IPO輔導(dǎo)的新三板企業(yè)更是接近400家。

IPO梯隊(duì)浩浩蕩蕩，掀起轉(zhuǎn)板浪潮，正是當(dāng)下“萬(wàn)馬奔騰”時(shí)代的新三板市場(chǎng)最惹眼的景象。然而，新三板轉(zhuǎn)板之路并非坦途，也可能遇到埋雷。近日有IPO企業(yè)在臨門一腳時(shí)，卻意外主動(dòng)撤回申請(qǐng)，導(dǎo)致股價(jià)暴跌近70%，更是為新三板企業(yè)IPO敲響警鐘。

400家新三板企業(yè)沖擊IPO

用時(shí)一年零一天，佩蒂股份刷新了新三板從申報(bào)到過(guò)會(huì)的最短時(shí)間記錄。4月24日，在提出IPO申請(qǐng)兩年后，艾艾精工終于成功過(guò)會(huì)，拿到A股IPO的批文。再算上拓斯達(dá)、三星新材、光莆電子和新天藥業(yè)，今年以來(lái)已有6家新三板企業(yè)成功轉(zhuǎn)板。

謀求IPO的新三板企業(yè)仍在不斷擴(kuò)容。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前接受IPO輔導(dǎo)的新三板企業(yè)已超過(guò)400家。5月5日，芯能科技發(fā)布公告稱，公司4月19日向證監(jiān)會(huì)提出IPO申請(qǐng)已被受理，成為最新一例申請(qǐng)IPO的新三板企業(yè)。

證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，目前受理首發(fā)申請(qǐng)的600余家企業(yè)中，有近90家來(lái)自新三板。今年以來(lái)已通過(guò)139家IPO申請(qǐng)，已超過(guò)去年全年過(guò)會(huì)數(shù)量的一半，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將有500家企業(yè)上市。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，IPO審核明顯提速，正刺激著更多的新三板企業(yè)打起轉(zhuǎn)板主意。

除IPO政策環(huán)境利好外，新三板企業(yè)選擇IPO，也不失為一種“有理想”的表現(xiàn)。畢竟目前新三板流動(dòng)性總體還是偏差，短期內(nèi)可能也無(wú)法改善。很多掛牌企業(yè)，并沒(méi)有如愿融到錢，在缺乏實(shí)質(zhì)性利益的情況下，業(yè)績(jī)稍好的公司謀求轉(zhuǎn)板也在情理之中。從新三板通往A股的路上，一下子變得熱鬧起來(lái)。

帶動(dòng)摘牌潮 催熱IPO概念

掛牌企業(yè)紛紛宣告轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，給新三板帶來(lái)的直接影響是一波明顯的摘牌潮。上周，新三板就有23家公司摘牌，創(chuàng)下單周摘牌數(shù)量之最。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，在新三板目前193家摘牌企業(yè)中，有102家是在今年摘牌。還有一批公司已發(fā)布擬摘牌公告，趕往摘牌的路上。

這些摘牌公司去哪兒了？盡管摘牌原因五花八門，但可以發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分是在備戰(zhàn)A股IPO。僅今年以來(lái)，就有31家企業(yè)在新三板掛牌不到一年就摘牌了，其中正在IPO輔導(dǎo)或因籌備上市摘牌的就占9家。

比如杰普特，這家公司去年12月23日才掛牌，但僅僅兩周之后，公司就提交了上市輔導(dǎo)備案材料，最終在今年3月21日正式終止掛牌，掛牌時(shí)間只有88天。公告顯示，目前杰普特IPO相關(guān)工作正在緊張推進(jìn)，為集中有限的人力，盡快完成IPO申報(bào)，公司決定摘牌。

另一方面，投資者追求跨市場(chǎng)套利，一些新三板IPO概念也被炒得火熱。有私募人士對(duì)媒體表示，隨著IPO提速，去年四季度以來(lái)，越來(lái)越多資金涌入新三板投資優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，Pre-IPO概念成為新三板市場(chǎng)的主流投資邏輯。目前大部分機(jī)構(gòu)注意力基本集中在兩類標(biāo)的，有望躋身精選層和有IPO前景的掛牌公司，后者占比大概在70%至80%。

追逐IPO路上當(dāng)心“踩雷”

當(dāng)然，IPO也不是想玩就能玩，搞砸了可能讓投資者和企業(yè)“哭暈”。

邁奇化學(xué)是一家主營(yíng)化工溶劑、化工助劑及電子化學(xué)品的創(chuàng)新層公司。2015年10月底宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段，是較早一批啟動(dòng)IPO的新三板企業(yè)。今年1月，證監(jiān)會(huì)對(duì)其申報(bào)材料進(jìn)行反饋。值得注意的是，邁奇化學(xué)從宣布IPO開始，公司股價(jià)就扶搖直上，每股7.28元一路捧高至14.3元，漲幅高達(dá)96.43%，總市值也暴漲至11億元。公司股東人數(shù)也從掛牌之初的21人，變?yōu)?016年年報(bào)披露的212人。

正當(dāng)投資者憧憬著企業(yè)IPO過(guò)會(huì)之后“喝酒吃肉”時(shí)，邁奇化學(xué)上月卻突然宣布撤回IPO申請(qǐng)，這無(wú)疑讓埋伏好的投資者挨了一記悶棍。對(duì)撤回原因，公司公告稱，由于今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，并預(yù)計(jì)今年上半年同比業(yè)績(jī)大幅下滑，可能出現(xiàn)不滿足上市條件。

而邁奇化學(xué)2016年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為3.95億元，同比增長(zhǎng)22.65%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5463.35萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.24%，頗為亮眼。業(yè)績(jī)前后變臉，劇情反轉(zhuǎn)太猛，讓人一頭霧水。有市場(chǎng)人士指出，今年2月24日，邁奇化學(xué)在證監(jiān)會(huì)組織的首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查中被抽中。這意味著，企業(yè)將會(huì)接受十分嚴(yán)苛的審查。邁奇化學(xué)撤回申請(qǐng)，或與此有關(guān)。

邁奇化學(xué)不會(huì)成為因業(yè)績(jī)變臉終止IPO的個(gè)例?！坝捎谠S多新三板企業(yè)在掛牌期間出于融資目的，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了粉飾，這類企業(yè)在申報(bào)IPO過(guò)程中，業(yè)績(jī)變臉或收到監(jiān)管部門質(zhì)疑的風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)陸續(xù)爆發(fā)?！庇蟹治鋈耸勘硎尽＿~奇化學(xué)正在為這些企業(yè)敲響警鐘。