世界上變心最快的也許是股民?？v觀周三的歐股表現(xiàn)，上周日才爆出大新聞的法國、4月以來就脫歐問題舉動不斷的英國，似乎都暫時將風頭讓位給了希臘，一個長期主權(quán)債務(wù)評級瀕臨垃圾級的國家。

除去希臘以外，歐股周三表現(xiàn)最佳的英國富時100指數(shù)收漲0.59%，其次是收于2015年8月以來新高的泛歐斯托克600指數(shù)，上漲0.16%。而希臘雅典證交所綜合指數(shù)竟然收漲1.75%，報791.97點，在最近12個交易日累計上漲16.11%。

這不僅創(chuàng)下1991年以來的最長連漲周期，也幾近收復(fù)了2015年夏末緊急休市五周以來的所有跌幅。希臘股指從年初以來累漲25%，成為今年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類別之一。

助推股市的主要動力之一是希臘政府的融資成本跌至2012年債務(wù)重組以來新低。Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，希臘10年期國債收益率下跌1.7個基點，至5.616%，創(chuàng)2012年3月以來新低；其他到期時間的希臘國債收益率也紛處于至少2014年以來最低位。

不僅要安度夏天 希臘還策劃“復(fù)出”

進入五月以來，有關(guān)希臘的好消息紛至沓來。華爾街見聞曾提到，希臘在5月2日同國際債權(quán)人簽訂了新的經(jīng)濟改革協(xié)議，為獲得新一輪860億歐元救助鋪平了道路。如果歐元區(qū)財長會議在5月22日批準了這份協(xié)議，從短期內(nèi)將代表希臘確保了7月到期的75億歐元還款。

希臘短期至長期的國債收益率從上周二起便跌至2014年9月以來的兩年半低位，并在一周內(nèi)將跌幅拉深至五年多新低，與2012年6月時的10年期基債收益率27%形成天壤之別。這表明希臘舉債的成本下降，也令市場開始相信希臘也許不久將重回國際債券融資市場，結(jié)束為期三年的“流放”。

內(nèi)藏的邏輯是：如果希臘的債務(wù)變得更為可持續(xù)，歐洲央行將決定在債券購買項目中重新納入希臘，令該國可以繼續(xù)通過國際金融市場融資。據(jù)路透社報道，希臘財長和央行官員計劃下周在德國公布此項“復(fù)出”的計劃書；但也有歐盟官員潑冷水稱，這一計劃最早將于2018年中旬實現(xiàn)。

希臘國內(nèi)政治阻力大 外部壓力來自IMF

ING高級利率策略師Martin van Vliet認為，希臘債務(wù)問題最起碼有望撐過今年夏天，對債市投資者是個利好信號。不過長期談判結(jié)果猶未可知，主要是國際貨幣基金組織IMF作為主要債權(quán)機構(gòu)，認為希臘的債務(wù)持續(xù)性問題值得商榷。

不少分析師認為，在德國9月大選之前的希臘債務(wù)問題不太可能得到實質(zhì)推進。金融博客Zerohedge也提到，希臘最高法院剛剛裁定計劃在2019年實施的削減養(yǎng)老金違憲，也違反了歐洲人權(quán)公約，令5月18日的議會投票頓生懸念。