據(jù)香港明報報道，香港創(chuàng)業(yè)板「圍飛」現(xiàn)象一直為外界詬病，更被封為「插水股之都」，令香港證監(jiān)會今年初兩度發(fā)出聲明整頓市煬。本報統(tǒng)計香港證監(jiān)會在3月13日發(fā)出針對創(chuàng)板上市申請人的聲明后，創(chuàng)板新股首日上市及其后累積股價表現(xiàn)，明顯較去年「正?！?，連香港證監(jiān)行政總裁歐達(dá)禮上周亦表示，創(chuàng)板圍飛現(xiàn)象有改善。不過，若翻查中央結(jié)算紀(jì)錄，仍有不少創(chuàng)板新股，實物持股加上五大持倉券商的持股比例仍高達(dá)八成至九成，意味「街貨」不多；圍飛現(xiàn)象是否已經(jīng)得到改善，似乎仍有待觀察。

自香港證監(jiān)會今年3月13日發(fā)出聲明后，截至4月底期間，共有11只創(chuàng)業(yè)板新股掛牌，均設(shè)有公開發(fā)售，全配售新股暫時絕跡。若對比起去年創(chuàng)板新股的表現(xiàn)，此批新股股價表現(xiàn)顯然較為「正?！埂?/p>

今年11創(chuàng)板新股 首日平均升11.6%

該11只創(chuàng)板新股中，首日的平均股價升幅為11.6%，其中升幅最高的亞洲雜貨（8413）升73.91%，與去年同樣有公開發(fā)售部分的新股表現(xiàn)相若；但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年以全配售形式上市的創(chuàng)板新股（平均首日升逾6倍），其中升幅最高的K W NELSON（8411），股價更暴升20倍。換言之，去年全配售新股的首日平均升幅，足足為聲明發(fā)出后上市創(chuàng)板新股的56.6倍。

類似現(xiàn)象同樣出現(xiàn)于創(chuàng)板新股上市后的股價走勢。由上市至4月底止，該批11只新股股價平均升幅為4.32%，升幅為去年同樣設(shè)有公開發(fā)售新股的一成；至于全配售新股，其截至去年底，股價平均較配售價高逾5倍。不過，全配售新股截至去年底的股價，平均較首日收市價跌近兩成，「插水」情況顯然較其他兩者為高。歐達(dá)禮于上周會見傳媒時亦表示，針對創(chuàng)板新股問題，證監(jiān)所采取的跨部門團(tuán)隊協(xié)作方式已漸見成效，大部分新股開始設(shè)立公開發(fā)售。

香港證監(jiān)會聲明后新股 街貨全不足兩成

從股價走勢而言，自證監(jiān)發(fā)出聲明后，創(chuàng)板新股股價暴升暴跌的情況得到顯著改善。惟事實上，翻查中央結(jié)算紀(jì)錄，于聲明發(fā)出后上市的11只創(chuàng)板新股中，實物持股加上五大持倉券商的持股比例甚高，最低為高門集團(tuán)（8412）的81.8%，最高為海鑫集團(tuán)（8409）的95.5%（見圖），意味于市面上流通的街貨根本不足兩成，要判斷圍飛現(xiàn)象是否真正得到改善，仍有待觀察。

散戶投資新股意欲減 莊家更易圍飛

自證監(jiān)發(fā)出聲明后，全配售新股看似絕跡市場，惟事實上，圍飛手法層出不窮，即使有作公開發(fā)售的創(chuàng)業(yè)板新股，亦可以圍飛。有市場人士表示，莊家除了可以「湊人頭」外，亦可因應(yīng)新股認(rèn)購反應(yīng)，分配人手申請認(rèn)購甲組或乙組（一般指總認(rèn)購額超過500萬元的大額認(rèn)購）股份，甚至愈來愈多新股「來歷不明」，令散戶認(rèn)購意欲大減，變相令莊家更容易圍飛。

信誠證券聯(lián)席董事張智威表示，莊家除了可以「湊人頭」認(rèn)購?fù)?，亦因新股認(rèn)購分甲組、乙兩組，兩組獲分配的基準(zhǔn)相若，莊家可因應(yīng)新股認(rèn)購反應(yīng)而調(diào)配人手，「若多散戶認(rèn)購甲組，（莊家）便可派人認(rèn)購乙組，再用孖展形式吸納股份」。他續(xù)稱，現(xiàn)時愈來愈多新股來歷不明，令散戶認(rèn)購意欲大減，變相令莊家更容易圍飛。不過，他強(qiáng)調(diào)，盡管公開發(fā)售仍可圍飛，但成本較高，加上經(jīng)駿杰（8188）一役后，證監(jiān)可隨時以「不存在公開市場」為由將可能有問題的新股停牌，大大降低莊家圍飛機(jī)會。

連敬涵：即日炒很難 日后難說

小牛金服行政總裁連敬涵表示，過去全配售形式上市是一個很大的漏洞，令股價容易被舞高弄低，惟隨著證監(jiān)出招整頓已見成效。他續(xù)稱，即使是知名度低新股亦要作IPO（首次公開招股），打散貨源，一旦公開發(fā)售占比達(dá)五成「就難炒得多」，莊家「收貨」需時，「即日要炒很難，但日后就難說」。