4月27日，證券時(shí)報(bào)于貴州貴陽(yáng)舉辦中國(guó)新三板做市商峰會(huì)。當(dāng)天，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易監(jiān)察部副總監(jiān)侯定海坦言，做市商制度的作用也日益顯現(xiàn)，做市商業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但仍遇到了問(wèn)題和發(fā)展瓶頸。

具體問(wèn)題有，做市規(guī)模下滑、做市股票的做市深度仍然不足、做市股票的買賣價(jià)差仍然偏大，以及部分做市商的規(guī)范意識(shí)不強(qiáng)，出現(xiàn)了做市商自營(yíng)同一只股票以及給子公司做市的情況等等。

“下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將密切關(guān)注做市商制度的市場(chǎng)運(yùn)行效果?！?侯定海指出，將及時(shí)完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，更好的發(fā)揮做市商制度在改善市場(chǎng)流動(dòng)性促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。

發(fā)言全文如下：

做市商業(yè)務(wù)一直呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，做市商制度的作用也日益顯現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是做市商業(yè)務(wù)的規(guī)模迅速壯大，截止到2017年4月24日，取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市商資格的主辦券商達(dá)到92家，其中91家已經(jīng)開(kāi)展了做市業(yè)務(wù)，平均每家做市商做市的股票有90只，做市股票最多的一家做市商做市股票數(shù)量達(dá)到287只，全市場(chǎng)做市股票共1582只，平均每家做市股票擁有5家做市商，其中聯(lián)訊證券擁有做市商數(shù)量最多達(dá)到54家。

第二，做市商在改善市場(chǎng)流動(dòng)性方面作用明顯，從成交股票數(shù)量看，1582只做市股票除1只長(zhǎng)期停牌外，剩下的1581只股票均有成交，而其余的9529協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票只有3483只股票有成交，從成交總量看2016年1月至今年4月份，占市場(chǎng)總數(shù)不足15%的做市股票合計(jì)成交1310億，占市場(chǎng)總成交的接近50%。

第三，從成交趨勢(shì)看，2016年10月份以來(lái)，做市股票數(shù)量基本維持在1600只左右，由于掛牌公司數(shù)量不斷增長(zhǎng)，做市股票數(shù)量雖略有下降但成交量不降反升，從2016年的10月占比37%上升至2017年4月份的44%，做市商在市場(chǎng)流動(dòng)性提供的作用日益突出。

第四，做市商在促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展方面的作用也日益體現(xiàn)，一方面，所有的做市股票基本都形成了連續(xù)的價(jià)格曲線，做市股票平均價(jià)格波動(dòng)率僅為1.03%，另一方面，做市股票買賣價(jià)差均顯著低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票，剔除極端價(jià)格的成交，做市股票平均價(jià)差為2.6%，僅為協(xié)議轉(zhuǎn)讓5%的一半左右。

另一方面，在做市業(yè)務(wù)規(guī)?？焖侔l(fā)展做市商功能日益凸顯的同時(shí)我們也看到，做市商制度在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題和發(fā)展的瓶頸，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，做市股票規(guī)模自1月6日達(dá)到了1660家的歷史峰值后，開(kāi)始逐漸下滑，至4月24日做市股票僅為1582只，此外，以一個(gè)做市商為一只股票為一個(gè)做市單位的話，那么做市單位2016年10月以來(lái)開(kāi)始出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，整體出現(xiàn)一個(gè)下滑趨勢(shì)，到4月24日全市場(chǎng)共有做市單位8164個(gè)，為峰值時(shí)的98.8%。

第二，是做市股票的買賣價(jià)差仍然偏大，從做市商角度看，2016年1月至2017年4月做市商報(bào)價(jià)平均價(jià)差為4.5%，其中60%的做市商及做市股票的價(jià)差在4.6%以上，從做市股票看2016年1月至2017年4月，做市股票的平均買賣價(jià)差為3.4%，其中60%的做市股票市場(chǎng)買賣價(jià)差在3%以上。

第三是做市股票的做市深度仍然不足，2016年1月至2017年4月投資者平均單筆申報(bào)數(shù)量10935股，是做市商平均單筆數(shù)量的4635股的2.36倍，投資者的一筆申報(bào)往往會(huì)被拆分成多筆訂單成交。此外，從成交數(shù)量的分布看，以1000股的最小申報(bào)單位做市商報(bào)價(jià)占比72%，而大于1萬(wàn)股的報(bào)價(jià)僅占市場(chǎng)總報(bào)價(jià)數(shù)量的5%左右。

第四，部分做市商的規(guī)范意識(shí)不強(qiáng)，出現(xiàn)了做市商自營(yíng)同一只股票以及給子公司做市的情況。

下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將密切關(guān)注做市商制度的市場(chǎng)運(yùn)行效果，廣泛聽(tīng)取市場(chǎng)各方意見(jiàn)，及時(shí)完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，更好的發(fā)揮做市商制度在改善市場(chǎng)流動(dòng)性促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，因而進(jìn)一步增強(qiáng)新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

最后，我代表新三板預(yù)祝本次峰會(huì)獲得圓滿成功。