最近一段時間,大連玉米期價走出階段性回調(diào)行情,主力合約1009期價在創(chuàng)出1936元高點后,目前回落至1850元附近。短期看,由于緊縮政策的影響致使市場流動性減少,對商品市場價格形成壓力,加上前期上漲幅度較高,市場累積了較大的獲利回補(bǔ)壓力,造成了目前級別略大的回落行情。后市方面,筆者認(rèn)為,這種弱勢行情還將延續(xù)一段時間,預(yù)計春節(jié)前期價以弱勢震蕩形式完成牛年收官行情的可能性較大。

　　從國內(nèi)貨幣政策方面看,有消息稱,國內(nèi)四家銀行被上調(diào)差別準(zhǔn)備金率。年初以來央行公開市場操作和其他相應(yīng)的政策,凸顯了央行貨幣調(diào)控手段的靈活性,但是貨幣政策基調(diào)出現(xiàn)變化,對后市市場資金的影響較為不利。

　　從國際市場來看,美聯(lián)儲1月27日宣布維持寬松的貨幣政策,將0-0.25％的聯(lián)邦基金利率水平“繼續(xù)延長一段時間”;巴西央行將基準(zhǔn)利率維持在8.75%的水平不變;新西蘭儲備銀行近日也宣布,將繼續(xù)保持2.5%的歷史低利率水平直到2010年中期。不過,印度央行1月29日宣布,將分兩步將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)75個基點至5.75%。上述貨幣政策,預(yù)示目前新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇較為強(qiáng)勁,通脹壓力較大。但以美國為首的發(fā)達(dá)國家,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐并不明顯,貨幣政策將不會輕舉妄動。

　　從國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場情況看,中國玉米市場主要糧食貿(mào)易商如中糧、中儲糧等目前已停收,主要原因是南方港口玉米庫存較大,而且糧食水分偏高不易儲存。此外,各大貿(mào)易商有意低價拋糧導(dǎo)致玉米現(xiàn)貨市場價格走弱,東北產(chǎn)區(qū)和南方銷區(qū)現(xiàn)貨價格有所松動,哈爾濱、沈陽、長春等北方地區(qū)玉米價格較上周每噸下跌10-20元不等,大連港下跌30元/噸,福州、廣州每噸下跌20-30元。而華中和中西部地區(qū)價格較為堅挺,這與中西部的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較強(qiáng)有較大關(guān)系。

　　隨著中國農(nóng)歷新年的來臨,玉米期貨市場交易將陷于冷清,節(jié)前發(fā)動一輪上漲行情的可能性不大?，F(xiàn)貨市場隨著期貨價格的大幅回落,導(dǎo)致上漲預(yù)期減弱,從而有進(jìn)一步下滑的可能。但是世界經(jīng)濟(jì)尤其是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇,使得通脹如同一個暫被拴住的氣球,隨時都有可能拔地而起。目前玉米市場階段大量殺跌的風(fēng)險也逐步增大,建議調(diào)整空頭倉位或觀望為宜。