亞馬遜優(yōu)惠購(gòu)書  當(dāng)當(dāng)網(wǎng)優(yōu)惠購(gòu)書

內(nèi)容簡(jiǎn)介

作為史上最強(qiáng)悍的資本收購(gòu)的主角，KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標(biāo)簽。盡管極富爭(zhēng)議性，但它確實(shí)創(chuàng)造了一種新的投資方式，這就是如今大行其道的“私募股權(quán)”，曾被稱為“管理層收購(gòu)”或“杠桿收購(gòu)”。

相比跌宕起伏的收購(gòu)故事，KKR的發(fā)家史與其在私募股權(quán)界的神秘，更令人想要一窺究竟。因?yàn)榧词故谴鷥r(jià)高昂的大并購(gòu)，也未能阻擋這個(gè)全球金融巨頭的腳步。如今，KKR已經(jīng)在中國(guó)迅速擴(kuò)張。2007年以后，它在中國(guó)操作了十余樁私募股權(quán)投資，涉足奶制品、制鞋、水泥、電池制造等諸多行業(yè)。而哈佛商學(xué)院至少使用了15個(gè)KKR的實(shí)踐案例。

《門口的野蠻人2:KKR與資本暴利崛起》與《門口的野蠻人》寫作異曲同工，作者同樣通過(guò)大量訪談獲取一手資料。不同的是，書中將全面展現(xiàn)傳奇投資公司KKR的崛起與成熟。除了商業(yè)運(yùn)作中的人性、銷售手段、利誘與博弈、不可預(yù)知的種種機(jī)緣，讀者還將領(lǐng)會(huì)到——

私募股權(quán)的機(jī)會(huì)因危機(jī)而產(chǎn)生。

私募股權(quán)公司必須完全控制資金、自由運(yùn)用，讓合作伙伴遵從私募股權(quán)公司的意愿。

私募股權(quán)公司必須為旗下企業(yè)建立明晰的領(lǐng)導(dǎo)力量，特別是建立一套財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)，讓經(jīng)理人領(lǐng)悟他們必須實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

私募股權(quán)投資不能永不退出。

私募股權(quán)公司必須確保自身團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。

編輯推薦

《門口的野蠻人2:KKR與資本暴利崛起》編輯推薦：如果資本暴利是一項(xiàng)事業(yè)，那么KKR達(dá)到過(guò)頂峰。私募股權(quán)界的傳奇，華爾街野蠻人的代名詞，一個(gè)狂飆時(shí)代的象征?！伴T口的野蠻人”另一面，你不知道的金融真相！出版當(dāng)年，入選《商業(yè)周刊》的8本商業(yè)圖書！

史上最強(qiáng)悍資本收購(gòu)的主角、私募股權(quán)界的傳奇公司KKR的發(fā)家史，《商業(yè)周刊》年度圖書之一。

名人推薦

這家公司象征了華爾街毫無(wú)節(jié)制的十年，本書對(duì)其幕后做了引人入勝的觀察。

——布賴恩?伯勒 《門口的野蠻人》合著者

在華爾街的主宰力量橫掃美國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，那些發(fā)了財(cái)?shù)娜?、失去工作的人以及驚慌失措的旁觀者，一定要讀這本書。

——邁克爾?劉易斯 暢銷書作家

媒體推薦

喬治?安德斯所呈現(xiàn)的內(nèi)容清新而重要：本書嚴(yán)肅地評(píng)估了華爾街的創(chuàng)新和成就，這甚至是一本華爾街膽大妄為和私下共謀的史書。

——《紐約時(shí)報(bào)?書評(píng)》

喬治?安德斯的整個(gè)工作不偏不倚但富有激情。安德斯先生作為一個(gè)記者以熱門的故事展開了其主題。

——《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

一本將金融邊緣政策寫活了的充滿細(xì)節(jié)的好書……描寫從這些邊緣政策中實(shí)現(xiàn)了巨額利潤(rùn)，這是一個(gè)重要貢獻(xiàn)。

——《波士頓環(huán)球報(bào)》

對(duì)于有興趣了解華爾街前世今生的人而言，這是一本頗具啟發(fā)的書。

——《亞特蘭大憲報(bào)》

安德斯講述了一個(gè)貪婪和膽大妄為的故事，引人入勝。

——《克利夫蘭老實(shí)人報(bào)》

作者簡(jiǎn)介

作者：（美國(guó)）喬治?安德斯（George Anders） 譯者：胡震晨

喬治?安德斯（George Anders），《華爾街日?qǐng)?bào)》的資深記者，專注于杠桿收購(gòu)長(zhǎng)達(dá)十多年。他與妻子現(xiàn)居紐約。

序言

1989年，我正忙于本書的前期工作時(shí)，接到了姐姐打來(lái)的一個(gè)非同尋常的電話。南希正在去巴爾的摩出差途中，她告訴我已經(jīng)和Maryland Cup Co的高管見過(guò)面，該公司正要招募新的經(jīng)理人。這份工作聽上去很有意思，但是姐姐卻顧慮重重。Maryland Cup Co剛剛經(jīng)歷了一次杠桿收購(gòu)，她想知道的是，給一家從事杠桿收購(gòu)的公司干活兒，算是個(gè)好主意嗎？

好問(wèn)題。從1982年以來(lái)，我已經(jīng)為《華爾街日?qǐng)?bào)》寫了很多有關(guān)杠桿收購(gòu)的文字，記錄了這種新型的高債務(wù)收購(gòu)的發(fā)展和波折。當(dāng)初本是偶然的興趣，到了1989年已經(jīng)變成了專注，到了癡迷的程度。我已經(jīng)研究過(guò)杠桿收購(gòu)的融資手法，也知道哪些大公司已經(jīng)被以這種方式買下來(lái)了；我跟進(jìn)了各種爭(zhēng)議、優(yōu)點(diǎn)和缺陷以及杠桿收購(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的各種考量。然而現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，背景的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)所謂了；中立的新聞分析也不足以回答這個(gè)問(wèn)題：南希是否應(yīng)該接受這份工作。

經(jīng)過(guò)大約一天的努力思考之后，我給了姐姐這樣的意見：“你看看你是否能進(jìn)入頂級(jí)經(jīng)理人的小圈子，這幫人能拿到被收購(gòu)公司的股權(quán)。如果是的話，就馬上同意。這份工作會(huì)令人興奮不已，可能讓你賺到很多錢，但是最重要的是，你會(huì)感到你能在一家公司的生命中的一個(gè)非常激動(dòng)人心的時(shí)段掌控你自己的命運(yùn)。如果你無(wú)法獲得股權(quán)，就別要這份工作，你肯定會(huì)當(dāng)牛做馬，拿到手的微不足道。更糟糕的是，以效率提升之名，你隨時(shí)可能會(huì)被開掉或者轉(zhuǎn)到其他工作。”

我們和這家被杠桿收購(gòu)企業(yè)的直接接觸很快就結(jié)束了，畢竟Maryland Cup Co的這份工作不那么有吸引力，但是那些通話始終縈繞在我的腦海中。隨著我對(duì)杠桿收購(gòu)業(yè)務(wù)有了更多的了解，本書涉及的范圍也開始擴(kuò)大了。我真正想敘述的是在一個(gè)高債務(wù)融資的時(shí)代，人們形成的罪性與激情——還有在尋求不同類型的美國(guó)企業(yè)的運(yùn)行模式時(shí)，那些努力工作、善良好心的人們是怎樣不斷發(fā)生沖突的。由于我一直在《華爾街日?qǐng)?bào)》寫這方面的報(bào)道，單純的杠桿收購(gòu)的財(cái)務(wù)方面內(nèi)容都是我再熟悉不過(guò)的了，這些固然重要，但是在一個(gè)更為宏大的敘事之中不過(guò)是一小部分。在我奔走于銀行和工廠、法院和公司董事會(huì)之時(shí)，我采集了很多人的故事，他們深受KKR的操作的影響，或者是更為受益，或者是更加凄慘。

這些敘事并不是想嘲弄或奉承亨利?克拉維斯、喬治?羅伯茨和杰羅姆?科爾伯格，只不過(guò)是實(shí)事求是地描述他們而已。這三個(gè)人都有復(fù)雜的人性，他們的一些特性，例如羅伯茨惡作劇式的幽默感，或者克拉維斯在其職業(yè)高峰時(shí)的脆弱，在我開始這個(gè)項(xiàng)目之時(shí)從未預(yù)見到。

一旦確定了我這個(gè)題目的性質(zhì)，就遇到了好壞摻雜的祝福：很多人都迫不及待地要分享他們的觀點(diǎn)和偏見。杠桿化運(yùn)動(dòng)所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和道德考量實(shí)在是太意義深遠(yuǎn)了，在過(guò)去兩年中既有贊同杠桿收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家獲得諾貝爾獎(jiǎng)，也有反對(duì)杠桿收購(gòu)的記者獲得普利策獎(jiǎng)，這當(dāng)然沒(méi)有什么奇怪的。和雙方陣營(yíng)進(jìn)行清晰的辯論，討論杠桿收購(gòu)的功過(guò)帶來(lái)了非常多的刺激和思想火花，也有很多亮點(diǎn)。很多次我認(rèn)為回到一個(gè)簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)非常有幫助：“我會(huì)讓我的姐姐去那里工作嗎？”

在這些爭(zhēng)議之外，很多朋友和同事的幫助讓這本書變得更有價(jià)值。在過(guò)去10年中，《華爾街日?qǐng)?bào)》的編輯們?cè)跓o(wú)數(shù)方面給予了我?guī)椭?。Dick Rustin教會(huì)我如何了解華爾街的工作：基本上是帶著懷疑主義的態(tài)度，但也始終堅(jiān)持公平對(duì)待。John Prestbo和Alfred Malable促使我從1986~1988年更加深入地觀察杠桿收購(gòu)業(yè)務(wù)。更近一段時(shí)間，即便我正在完成本書期間，市場(chǎng)編輯Dan Hertzberg也鼓勵(lì)我為《華爾街日?qǐng)?bào)》撰寫關(guān)于KKR的文章。Dan的判斷力、才智和新聞感無(wú)論對(duì)于我為報(bào)紙所做的工作還是本書都起到了巨大的幫助?！度A爾街日?qǐng)?bào)》的執(zhí)行編輯Norm Pearlstine尤其值得贊揚(yáng)，他鼓勵(lì)我寫作本書，給予我時(shí)間讓我全身心地研究此事，在遠(yuǎn)比我們預(yù)期長(zhǎng)久得多的寫作時(shí)期，始終作我的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

很多《華爾街日?qǐng)?bào)》的同事也以其他方式做出了貢獻(xiàn)。無(wú)論草稿好壞，Bernie Wysocki和Roger Lowenstein都孜孜不倦地閱讀，鼓勵(lì)我充分發(fā)掘很多關(guān)鍵階段的素材。John Hinge提供了關(guān)鍵的研究上的幫助。

Ron Suskind,Kevin Helliker,Jim White,Connie Mitchell,Bryan Burrough,John Helyar,Michael Siconolfi,Laurie Cohen和很多其他記者慷慨地分享了他們的信息和觀點(diǎn)。

Basic Books的編輯Steve Fraser優(yōu)化了這一項(xiàng)目，不斷提出好的建議。他知道如何讓我集中于主題、幫助我更好地描寫一個(gè)軼聞，讓我盡可能地把復(fù)雜的故事講得簡(jiǎn)潔明了。最重要的是，Steve不斷促使我通過(guò)KKR的冒險(xiǎn)經(jīng)歷來(lái)敘述宏大得多的背景。Basic Books團(tuán)隊(duì)的所有人——Martin Kessler,Lois Shapiro,Amit Shah,Michael Cain,Helena Schwarz,和Gary Murphy在本項(xiàng)目中他們所負(fù)責(zé)的部分展現(xiàn)了第一流的職業(yè)表現(xiàn)。David Brecher也對(duì)本書的完成大有助益，他的果斷和良好的幽默深富感染力。

在手稿成形過(guò)程中，很多外界讀者和顧問(wèn)都提供了極有價(jià)值的意見，包括Jack Corcoran,David Golub,David Salzman,Michael Schrage,Bill Comfort,Peter Truell,John Quigley和我的父母：Joan和Edward Anders。

最后要提及Elizabeth Corcoran，要是列舉出她對(duì)本項(xiàng)目的細(xì)心呵護(hù)，非得單獨(dú)寫一本書不可。她是無(wú)數(shù)草稿的第一位讀者、淘氣的“錢眼太太”，在研究旅途中傳真給我各種文件，在她實(shí)現(xiàn)自身的職業(yè)成功的同時(shí)，堅(jiān)定地給予我鼓勵(lì)，在我們的家庭生活中不斷地為本書的各種需要擠出時(shí)間。沒(méi)有她，本書無(wú)法寫就。

文摘

玩收購(gòu)的藝人 

20世紀(jì)80年代，KKR公司在沒(méi)6-引發(fā)公眾恐慌的情況下，就從銀行弄到了大量貸款，對(duì)公眾持股公司發(fā)動(dòng)了30多次高價(jià)收購(gòu)。每一次，全國(guó)各處的各類經(jīng)紀(jì)公司的電話都被打爆了，Quotron終端顯示屏上不斷滾動(dòng)著最新的買賣報(bào)價(jià)，目標(biāo)企業(yè)的股價(jià)在幾分鐘內(nèi)就可能飆升20％以上。KKR公司往往私底下對(duì)某家企業(yè)進(jìn)行很長(zhǎng)一段時(shí)間跟蹤研究，然后突然高調(diào)現(xiàn)身，拍出不可思議的高價(jià)進(jìn)行收購(gòu)，投資者此前根本想不到有人能出這么高的價(jià)格。在這個(gè)賭場(chǎng)資本主義的時(shí)代，新股東們將幸運(yùn)地成為贏家，盤算著再?gòu)南乱淮螌?duì)冠以家族名號(hào)的企業(yè)的收購(gòu)中賺到快錢。

一旦KKR公司或其他別的收購(gòu)公司啟動(dòng)了企業(yè)收購(gòu)計(jì)劃，一幕為期六周的激情四射的大眾鬧劇就上演了。拿著高薪的律師們跳著腳沖進(jìn)公司辦公室，呵斥那些董事們對(duì)股東們未能盡到“照管義務(wù)”和“忠實(shí)義務(wù)”?！鋵?shí)這些聽起來(lái)很崇高的理論，實(shí)際上幾乎總是能被詮釋成一種“義務(wù)”，就是企業(yè)應(yīng)賣給出價(jià)最高的人。同時(shí)，還有一撥兒薪金更高的華爾街投資顧問(wèn)， 

一次又一次，企業(yè)收購(gòu)常態(tài)化地變成了一場(chǎng)公司白領(lǐng)們之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。20世紀(jì)80年代晚期，華爾街上充斥著大批這種精神抖擻的斗士，他們精通法律、打嘴仗和胡亂承諾。當(dāng)時(shí)的這些核心玩家毫不在意這場(chǎng)收購(gòu)大戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，收購(gòu)游戲本身就是他們所要的一切。目標(biāo)公司的顧問(wèn)們想的是如何能讓股東賺大錢，同時(shí)自己要能賺取傭金，企業(yè)收購(gòu)者則希望在收購(gòu)策略上巧施妙手，最終勝出。KKR公司和它的顧問(wèn)們，在此方面展現(xiàn)了令人瞠目結(jié)舌的聰明才智，他們?cè)诿恳淮蔚氖召?gòu)戰(zhàn)中，都能想出新的招數(shù)和武器擊潰對(duì)手。值得一提的是，所有手法全都完全合法。 

KKR的合伙人們能贏得無(wú)數(shù)成功，是運(yùn)用了別人沒(méi)有想到的一個(gè)策略：在最忙亂的階段，他們自始至終溫文爾雅，鎮(zhèn)定自若。亨利·克拉維斯和喬治·羅伯茨是美國(guó)最大的企業(yè)買主，并將這一地位強(qiáng)化到極致?？死S斯負(fù)責(zé)推銷，他把自己樂(lè)觀豁達(dá)的天性帶到陌生公司的董事會(huì)上，令人愉快而興奮，焦慮的董事們覺得他有無(wú)法抗拒的魅力。羅伯茨則是聰明絕頂?shù)馁€博高手，天生有準(zhǔn)確無(wú)誤的本能，總是知道什么時(shí)候該投標(biāo)，什么時(shí)候該截止，什么時(shí)候該抽身。不管是兩位表兄弟的哪一個(gè)負(fù)責(zé)該公司的具體收購(gòu)，在其他產(chǎn)權(quán)交易商面對(duì)諸多巨額數(shù)字已經(jīng)昏了頭的時(shí)候，他們還是保持著冷靜的頭腦。只有科爾伯格幾乎無(wú)事可做，他在年齡上比他這兩個(gè)年輕點(diǎn)的合伙人高了一輩，相對(duì)于KKR日趨復(fù)雜和龐大的交易，他發(fā)揮的作用比較小。 

作為最巨型收購(gòu)的核心組織者，克拉維斯和羅伯茨向數(shù)十位甚至上百位的顧問(wèn)們撥付各類傭金。這意味著通過(guò)狡猾地讓多個(gè)機(jī)構(gòu)分沾顧問(wèn)合約，KKR的合伙人可以讓華爾街上的頂級(jí)投資銀行按自己的意圖行事。美林公司、摩根士丹利公司以及一大堆其他大型證券公司的顧問(wèn)們，都定期應(yīng)KKR公司之邀，拿到這種能輕易賺錢的差事。