周五兩市漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)二八分化明顯，保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重股反彈護(hù)盤，雄安概念股持續(xù)重挫，貴州茅臺(tái)為代表的防御類板塊獲利回吐跡象明顯。

截至收盤，滬指漲0.03%報(bào)3173點(diǎn)，深成指跌0.43%報(bào)10314點(diǎn)。

新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出，經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，市場(chǎng)做空能量也有了較大釋放。一些低估值藍(lán)籌股下跌空間不大，保險(xiǎn)板塊已經(jīng)開始護(hù)盤，對(duì)大盤起到了止跌企穩(wěn)的作用，一些跌幅較大的板塊也具有了一定的技術(shù)性反彈需求。不過(guò)后市的反彈高度有限，預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)3200點(diǎn)，時(shí)間也不會(huì)長(zhǎng)，頂多兩三個(gè)交易日而已。

專家認(rèn)為，這一波下跌最大的特征還是結(jié)構(gòu)性殺跌，后期個(gè)股分化的局面將進(jìn)一步加劇，具備業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的股票，幾乎沒(méi)有受到下跌的影響，反而穩(wěn)步攀升。究其原因，當(dāng)前監(jiān)管層通過(guò)打擊不合理的高送轉(zhuǎn)、借送轉(zhuǎn)減持、惡意炒作次新等行為，引導(dǎo)市場(chǎng)回歸價(jià)值投資。

萬(wàn)聯(lián)證券宏觀策略部胡宏偉表示，經(jīng)過(guò)春節(jié)后2個(gè)多月的分化反彈，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)修復(fù)性反彈，與成長(zhǎng)股相比缺乏明顯的高性價(jià)比；而成長(zhǎng)股的高估值盡管經(jīng)過(guò)壓縮，但還未回歸到歷史底部區(qū)域。由此導(dǎo)致操作行為方面更趨于謹(jǐn)慎，配置也更趨于平衡。從近期來(lái)看，市場(chǎng)影響因素僅是正面刺激力度減弱，而負(fù)面因素未明顯顯示，市場(chǎng)大概率還會(huì)維持震蕩走勢(shì)。與此前一段時(shí)間不同，市場(chǎng)從結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，操作機(jī)會(huì)明顯下降。整體上看，A股逐漸走入 “雞肋”時(shí)刻，倉(cāng)位宜保持謹(jǐn)慎，且需要提防下周節(jié)假日效應(yīng)的再度出現(xiàn)。

中線角度來(lái)看，華泰證券表示，未來(lái)趨勢(shì)仍然取決于基本面，金融去杠桿的進(jìn)程，特別是股市政策面的變化值得關(guān)注。從技術(shù)面看，年線在3085點(diǎn)左右并向上移動(dòng)，是下一個(gè)技術(shù)支撐位。另一個(gè)，應(yīng)該是3009點(diǎn)的缺口了。一旦年線也失守，那下方就就只能看這個(gè)位置了。但這個(gè)位置應(yīng)該也是上卉年調(diào)整的極限位置。

樂(lè)觀的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期A股連續(xù)調(diào)整，過(guò)度炒作的概念板塊快速回落，降低了潛在的大幅殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，有利于價(jià)值投資理念的重塑，后市指數(shù)整體調(diào)整空間可控，A股市場(chǎng)也將在風(fēng)險(xiǎn)偏好再次提升的背景下震蕩上行。

A股制度完善與改革等國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)均超預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正處于上升初期，雖有反復(fù)，但不斷上升的大趨勢(shì)難改。維持此前觀點(diǎn)，A股處于第四輪周期的主升段，國(guó)企藍(lán)籌是主要推動(dòng)力，3月開始已進(jìn)入戰(zhàn)略進(jìn)攻期，盡管短期指數(shù)出現(xiàn)一定的震蕩，這是行情由基本面驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)過(guò)渡階段的正?，F(xiàn)象。市場(chǎng)企穩(wěn)后，風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)震蕩向上，建議投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行的不同階段，首先關(guān)注醫(yī)藥、家電、釀酒等大消費(fèi)板塊，其次關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、券商等低估值品種，最后關(guān)注央企改革、“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略性板塊。