據(jù)報道，2016年上市公司成績表基本已派發(fā)完畢，在本次年度業(yè)績期內(nèi)「大放異彩」的當數(shù)中資股。令人矚目之處，不是因為他們盈利勁升，而是各公司齊齊響應(yīng)中國證監(jiān)會呼吁，派息大增。例如中國神華（1088）大手筆派息近600億元（人民幣，下同），成為一個傳奇；中海油（0883）全年少賺96.9%仍豪派息；甚而全年虧損的中外運航運（0368）也維持派息，令投資者驚嘆。中資股派高息會否成為港股市場新常態(tài)？市場則各有看法。

去年國際油價持續(xù)低迷，「三桶油」不論業(yè)績好壞，仍然豪派股息。其中以中海油出手最闊綽，全年盈利僅6.37億元，較上年少賺96.9%，每股盈利0.01元，末期仍派0.23港元，全年派0.35港元。中石化（0386）為「三桶油」中業(yè)績表現(xiàn)最好，是次大幅增加派息為情理之中，派息比率由2015年的55.7%大升至64.6%。

顯油股管理層對發(fā)展有信心

中石油（0857）全年少賺77.8%，為上市以來業(yè)績表現(xiàn)最差的一年，也依舊保持高派息。公司每股盈利0.04元，但除派發(fā)0.01801元的末期息外，另派0.02元特別息，全年共派0.05932元，派息率高達148.2%。財務(wù)總監(jiān)柴守平在業(yè)績會上表示，未來會保持45%的派息率。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻接受本報訪問時認為，中石油和中海油純利大幅降低仍然派高息，反映出管理層對公司的經(jīng)營環(huán)境和未來發(fā)展比較有信心，必定是衡量多方面因素后，謹慎作出的決定。

派息穩(wěn)定有利公司股價形象

2016年雖然業(yè)績不好，但國際油價不會持續(xù)低迷，「三桶油」也積極進行資源整合，降本增效，相信長期仍有較好的發(fā)展空間，維持派息并不意外。

她還補充，對于這些穩(wěn)定的高息股來說，還是必須維持相對穩(wěn)定的派息政策。如果因為業(yè)績表現(xiàn)不好，就大幅減少派息比率或者不派息，也會引來市場的關(guān)注，對公司股價、形象、發(fā)展方向等都會有不太積極的影響。她看好未來中海油股價會有輕微的反彈，而中石化的股價仍要根據(jù)盈利前景再作出評估。

內(nèi)銀需預(yù)留資本 派息率難增

四大內(nèi)銀基本維持以往的派息比率。工商銀行（1398）、建設(shè)銀行（0939）和農(nóng)業(yè)銀行（1288）純利分別同比上升0.4%、1.5%和1.86%，派息比率也基本與上年相若；中國銀行（3988）純利錄得3.6%的負增長，派息比率從原本的31.25%降至31.11%。各大內(nèi)銀的派息表現(xiàn)也的確符合此前的市場猜測，即認為雖然不良貸款及利率市場化對凈息差的負面影響已走出谷底，但管理層出于發(fā)展業(yè)務(wù)可能要預(yù)留更多資本，派息率不會增加。

招銀國際研究部策略師蘇沛豐比較看淡內(nèi)銀，認為高息、低估值表面吸引，但內(nèi)銀很多潛藏壞賬未反映。長遠來看，內(nèi)銀左手派息右手供股，并無太大意思。

除了國企外，不少民企也較往年增加了派息比率。