基本金屬： 美元反彈打壓金屬價(jià)格

美國(guó)商務(wù)部周五公布，第四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長(zhǎng)5.7%，預(yù)估值為增長(zhǎng)4.6%。第四季GDP隱性平減指數(shù)初值為增長(zhǎng)0.6%(預(yù)估為增長(zhǎng)1.3%)，第三季為增長(zhǎng)0.4%。而美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值升至74.4，預(yù)期為73。受到良好數(shù)據(jù)的影響，美元指數(shù)加速反彈。受此影響商品市場(chǎng)依舊繼續(xù)疲軟，紐約原油終盤(pán)報(bào)收于72.89美元，下跌0.75美元，LME鋁終盤(pán)報(bào)收于2091美元，較之前下跌9美元。LME鋅尾盤(pán)收于2130美元，較前日下跌20美元。

多頭減倉(cāng)2035手至48727手，空頭減倉(cāng)3138手至19957手，凈多頭寸28770手。從最新公布的基金持倉(cāng)報(bào)告看：上周多空雙方均繼續(xù)減持，但空方減持幅度繼續(xù)大于多方。倫敦庫(kù)存增加875噸，總庫(kù)存至541050噸，庫(kù)存量處于近年來(lái)的較高位置，對(duì)于期價(jià)產(chǎn)生較大壓力。從整體來(lái)看庫(kù)存繼續(xù)穩(wěn)步增加，在突破50萬(wàn)噸后仍沒(méi)有絲毫減緩的跡象，預(yù)計(jì)短期仍將進(jìn)一步增加。倫銅的現(xiàn)貨升貼水來(lái)看上周窄幅振蕩，目前維持在升水21美元左右。上海庫(kù)存上周增加3902噸，總庫(kù)存量為101210噸。

中國(guó)12月精煉鋅進(jìn)口同比增加477.13%至19,078噸，1-12月進(jìn)口同比增加265.11%至669,549噸。中國(guó)12月精煉鋅出口同比增加153.51%至12,129噸，1-12月出口同比減少58.96%至29,271噸。數(shù)據(jù)并顯示，中國(guó)12月鋅合金進(jìn)口同比增加52.88%至15,157噸，1-12月進(jìn)口同比減少9.57%至133,391噸。

中國(guó)12月精煉鉛進(jìn)口同比增加6.08%至2,282噸，1-12月進(jìn)口同比增加408.75%至157,269噸。中國(guó)12月精煉鉛出口同比增加85.96%至3,219噸，1-12月出口同比減少31.48%至23,029噸。

目前市場(chǎng)氛圍偏空，繼續(xù)關(guān)注底部支撐。

鋼材：反彈無(wú)力 可能選擇下行

鋼材期貨今日高開(kāi)低走，隨后維持窄幅橫盤(pán)振蕩，反彈力度漸弱。RB1005以4317高開(kāi)，最高4334，最低4276，收盤(pán)4295元，跌3元，成交略有萎縮，持倉(cāng)下降8252手。

鋼材現(xiàn)貨基本穩(wěn)定，漲跌互現(xiàn)，但漲跌都在10-30元之間。熱卷上海市場(chǎng)保持平穩(wěn)，廣州、天津有10-20元小幅上漲，螺紋線材各地基本平穩(wěn)，北京市場(chǎng)有20元上漲，無(wú)錫、合肥、南昌等二線城市有10-30下跌。

成交較差、庫(kù)存增加是近期鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)整的原因。據(jù)悉，廣州市場(chǎng)部分倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容已增到極限，開(kāi)始拒絕繼續(xù)接貨。上海市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存也有明顯增加。因?yàn)轭A(yù)計(jì)春節(jié)期間市場(chǎng)到貨還將持續(xù)增加，部分下游客戶更傾向于減少和推遲采購(gòu)，他們?cè)诘却偷膬r(jià)格出現(xiàn)。對(duì)代理商來(lái)說(shuō)，目前擔(dān)心的是后期的資金，因?yàn)榇汗?jié)前后還要付款訂貨，而目前資金回籠較慢，不得不低價(jià)出貨。

1月29日美國(guó)公布四季度GDP增長(zhǎng)5.7％，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)日益明確。但樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而進(jìn)一步引發(fā)貨幣政策退出的猜想，導(dǎo)致美元大幅上漲、美國(guó)股市和商品期貨大幅下跌。受此影響，滬深股市和國(guó)內(nèi)商品期貨延續(xù)下跌走勢(shì)，鋼材期貨今日表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，但盤(pán)中反彈欲望漸低，有結(jié)束反彈、選擇下行可能。

技術(shù)上看，RB1005、WR1005今日收出帶有上下影線的小陰線，收盤(pán)雖然勉強(qiáng)站在5日均線之上，但10日均線壓力更加明顯，而盤(pán)中反彈無(wú)力，做多力量漸弱。在股市和其他商品期貨持續(xù)下跌氛圍下，有選擇向下的可能。

操作上，鑒于空頭氛圍濃厚，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放完畢，多單宜減倉(cāng)觀望，后市下跌空間有限，可在下跌中等待買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

也就是說(shuō)近期的市場(chǎng)已經(jīng)基本演變?yōu)檎呤校@讓技術(shù)分析變得不可靠起來(lái)，也讓商品失去了個(gè)性。近期政策上的任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)對(duì)鋼價(jià)形成壓力，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格會(huì)維持相對(duì)弱勢(shì)。建議投資者密切關(guān)注政策走向。

橡膠：出現(xiàn)持穩(wěn)跡象

印度央行宣布維持短期利率不變，但調(diào)高銀行準(zhǔn)備金率75個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)估的50個(gè)基點(diǎn)，令市場(chǎng)大感意外。央行還對(duì)通貨膨脹升高風(fēng)險(xiǎn)提出警告，暗示央行下個(gè)動(dòng)作可能是升息。美國(guó)商務(wù)部公布，四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長(zhǎng)5.7%，大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)認(rèn)為這是受庫(kù)存補(bǔ)充推動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素個(gè)人消費(fèi)增幅則十分溫和。美國(guó)1月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升至61.5，為2005年11月來(lái)最高。受到亞洲各大央行頻現(xiàn)緊縮信號(hào)的影響，今日商品市場(chǎng)仍然疲軟，滬膠主力1005今日探底回升，繼續(xù)爭(zhēng)奪60日均線，報(bào)收23000下跌195點(diǎn)或0.84%，持倉(cāng)減少670手。

據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)最新公布的初步預(yù)估顯示，盡管作物有效面積較2008年的700萬(wàn)公頃擴(kuò)張至713萬(wàn)，由于單產(chǎn)下降以及不利天氣的影響，2009年全球天然橡膠供應(yīng)下滑大約5.1%。除中國(guó)和越南以外，所有主產(chǎn)國(guó)的2009年產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑。中國(guó)2009年橡膠產(chǎn)量增長(zhǎng)18%，越南產(chǎn)量增長(zhǎng)9.7%；中國(guó)的橡膠產(chǎn)出或者有效面積增加2.5萬(wàn)公頃，越南增加2.3萬(wàn)公頃。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周五大多上漲，因投資者買(mǎi)興增強(qiáng)。新加坡一交易商稱(chēng)，現(xiàn)貨橡膠市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)至走高，而不像期貨市場(chǎng)走勢(shì)震蕩。他同時(shí)還表示，許多交易商已經(jīng)結(jié)束了在Sicom的交易，因2月期約29日到期。2月/3月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤305-307美分，前一交易日(28日)報(bào)每公斤303-305美分。2月/3月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤304-306美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤302-304美分。2月/3月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤293-296美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤294-296美分。2月/3月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤299-301美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤299-300美分。

隨著橡膠價(jià)格的回調(diào)，市場(chǎng)買(mǎi)興明顯增強(qiáng)，反映出下游需求仍然非?；钴S，供應(yīng)的緊張推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格逆市上漲，并不跟跌期貨。因此，在滬膠跟隨整體金融市場(chǎng)下跌以后，一旦金融市場(chǎng)持穩(wěn)，基本面將重新成為關(guān)注的焦點(diǎn)。建議逢回調(diào)買(mǎi)入。

豆類(lèi)：弱不禁風(fēng)，沒(méi)有最低只有更低

周五美國(guó)商務(wù)部公布第四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)5.7%，超出市場(chǎng)預(yù)估的4.6%增幅，這一數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美元升值的預(yù)期，推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勁攀升，反轉(zhuǎn)勢(shì)頭逼近80一線，商品價(jià)格受壓走低，黃金及原油期價(jià)再創(chuàng)新低，美豆類(lèi)價(jià)格更在南美豐產(chǎn)預(yù)期下無(wú)力反抗，期價(jià)連續(xù)4周陰跌，周五美豆主力03合約收盤(pán)于4月前低點(diǎn)處，或?qū)⒃囂?00整數(shù)關(guān)口。今日美豆電子盤(pán)依舊軟弱無(wú)力，國(guó)內(nèi)期市、股市普跌，本就弱不禁風(fēng)的國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)更顯出搖搖欲墜之勢(shì)。

國(guó)外方面， 2月1日，美國(guó)2010年4月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,447元/噸。南美2010年6月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,296元/噸。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的報(bào)告顯示，截止1月26日當(dāng)周，商品基金在CBOT大豆期貨上繼續(xù)減持多頭頭寸，共持有多單103470手，空單64374手，凈多單39096手，凈多單較上周減少近2萬(wàn)手，但多單減持速度有所放緩。

國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)國(guó)家糧油信息中心周一發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，一季度中國(guó)進(jìn)口大豆到貨量將超1,200萬(wàn)噸，高于去年同期的1,015萬(wàn)噸,以及四季度的1,019萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將保持充裕局面。另外，1月31日出臺(tái)中央一號(hào)文件《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見(jiàn)》這是自新世紀(jì)以來(lái)連續(xù)第7次鎖定“三農(nóng)”的一號(hào)文件。文件特別針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下行提出系列政策措施：一是加大對(duì)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施和科技服務(wù)方面的投入，降低農(nóng)民的經(jīng)營(yíng)成本；二是進(jìn)一步加大對(duì)農(nóng)業(yè)的各項(xiàng)直接補(bǔ)貼，種糧補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼和農(nóng)資綜合補(bǔ)貼這四項(xiàng)補(bǔ)貼今年預(yù)計(jì)將增加到1200億元左右；三是提高政府對(duì)糧食最低收購(gòu)價(jià)格的水平；四是增加政府的儲(chǔ)備；五是合理調(diào)控進(jìn)出口。根據(jù)本文預(yù)計(jì)，后市伴隨著國(guó)家惠農(nóng)強(qiáng)農(nóng)政策的陸續(xù)到位，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格能夠減緩下跌勢(shì)頭。

今日在電子盤(pán)疲弱拖累下，連豆類(lèi)期價(jià)節(jié)節(jié)下滑，鑒于目前市場(chǎng)空頭氣氛較濃重，操作上建議依托均線謹(jǐn)慎追空。

玉米：窄幅震蕩

今日連玉米1009合約早盤(pán)小幅低開(kāi)，全日呈窄幅震蕩形態(tài)，尾盤(pán)收于1847，全日交易量進(jìn)一步萎縮。

國(guó)際市場(chǎng)方面，CBOT玉米03合約上周屢創(chuàng)新低。從基本面來(lái)看，今年繼美玉米產(chǎn)量創(chuàng)下新高之后，近來(lái)阿根廷的各大分析機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)了玉米的年度產(chǎn)量，當(dāng)前阿根廷玉米的播種工作已經(jīng)基本完成，大部分地區(qū)的玉米作物目前長(zhǎng)勢(shì)良好。從近半個(gè)月以來(lái)的美元指數(shù)和原油的走勢(shì)來(lái)看，美元指數(shù)的強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭與原油期價(jià)的積弱不振形成鮮明對(duì)比，作為大宗商品行情的風(fēng)向標(biāo)這一趨勢(shì)的延續(xù)將不利于玉米行情的提振。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，面對(duì)當(dāng)前收購(gòu)狀況不甚理想的現(xiàn)狀，1月31日吉林省三家玉米加工企業(yè)降價(jià)，長(zhǎng)春大成率先降價(jià)，隨后黃龍公司和中糧生化公主嶺公司跟隨下調(diào)收購(gòu)價(jià)，整體下調(diào)玉米價(jià)格幅度在20元/噸，折扣比例均仍在1比1.2。本周二，國(guó)家計(jì)劃銷(xiāo)售跨省移庫(kù)玉米50萬(wàn)噸，加之政策補(bǔ)貼玉米采購(gòu)步伐放緩，玉米收購(gòu)價(jià)格的政策支撐受到削弱，節(jié)后不排除玉米價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性。

綜上，考慮到目前行情仍然處于低位震蕩區(qū)域，因此建議投資者當(dāng)前可以依托均線系統(tǒng)采取日內(nèi)波段操作，高拋低吸。

白糖：寬幅振蕩

今日鄭州白糖開(kāi)盤(pán)以后先行沖高，但很快又大幅回落，午后開(kāi)始反彈，全天收于接近十字星的小陽(yáng)星，成交量有所回升，主力1009合約收于5430,漲35點(diǎn)。

由于商品基金在預(yù)期全球食糖供給持續(xù)緊張以及產(chǎn)量縮減的背景下于1月份最后一個(gè)交易日進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)，周五ICE糖市近期合約糖價(jià)暴漲3.1%，遠(yuǎn)期合約糖價(jià)則稍稍下跌。當(dāng)日1003期約糖價(jià)暴漲90個(gè)點(diǎn)，收于29.90美分/磅（+3.1%），盤(pán)中1003期約糖價(jià)一度創(chuàng)下30.33美分/磅的29年新高；1005期約糖價(jià)同時(shí)暴漲64個(gè)點(diǎn)，以28.60美分/磅報(bào)收。至此，過(guò)去一周1003期約的漲幅達(dá)到了112個(gè)點(diǎn)，即3.9%，月漲幅高達(dá)295個(gè)點(diǎn)，即11%，月走勢(shì)圖已變得非常之強(qiáng)勁。盡管貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拋售，而且美元走強(qiáng)對(duì)食糖等以美元為計(jì)價(jià)貨幣的商品上漲起到了負(fù)面影響，但周五ICE糖市1003和1005期約糖價(jià)還是雙雙創(chuàng)下29年新高。來(lái)自芝加哥Vision金融市場(chǎng)的軟性商品市場(chǎng)高級(jí)分析師伯伊德-克魯伊表示，周五1005期約糖價(jià)向30美分/磅的心理價(jià)位靠攏之際糖市上的拋售壓力就開(kāi)始增強(qiáng)，最終導(dǎo)致收盤(pán)前糖價(jià)從高位回落，而且1003期約糖價(jià)在30美分/磅一線也遇到了不小的阻力。來(lái)自美國(guó)坦帕市Liberty貿(mào)易集團(tuán)公司的總裁/分析師詹姆斯-考蒂爾表示，最近糖價(jià)之所以連創(chuàng)新高，很大程度上是因?yàn)楝F(xiàn)階段糖市上基本上沒(méi)有什么套期保值壓力，基金經(jīng)理因此在糖市上游刃有余，所以，如果未來(lái)30天基金經(jīng)理繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)期糖，那誰(shuí)也攔不住。從目前的情況看，估計(jì)3月份巴西產(chǎn)新糖真正上市前糖市上的套期保值壓力不會(huì)很大。但話又說(shuō)回來(lái)，如果1003期約糖價(jià)想進(jìn)一步?jīng)_高，其收盤(pán)價(jià)非得突破30美分/磅不可，目前的行情已經(jīng)是29年來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的。盡管周五1003期約糖價(jià)沖擊了30.33美分/邦的高點(diǎn)，但收盤(pán)價(jià)最終還是沒(méi)能站上30美分/磅的關(guān)口。

操作策略：日內(nèi)短線。

早秈稻：大幅下跌

今日早秈稻低開(kāi)低走，盤(pán)中一路單邊下行，無(wú)明顯回調(diào)，全天收于大陰線，成交量大幅攀升，主力1009合約收于2129,跌18點(diǎn)。

上周（01.25-01.31）撫州糧油市場(chǎng)上各類(lèi)稻谷收購(gòu)價(jià)格和零售大米的市場(chǎng)價(jià)格基本平穩(wěn)。具體價(jià)格行情：

稻谷：本期收購(gòu)市場(chǎng)上普通稻和優(yōu)質(zhì)晚稻的收購(gòu)價(jià)格走勢(shì)基本與上期持平。其中2009年產(chǎn)長(zhǎng)條型中晚稻的收購(gòu)價(jià)格在103元/百斤、圓粒型中晚稻市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格在101元/百斤，平均收購(gòu)價(jià)格在102元/百斤；雜優(yōu)品種如“豐兩優(yōu)”品種收購(gòu)價(jià)格在98元/百斤、“豐兩優(yōu)”香1號(hào)品種的收購(gòu)價(jià)格在98元/百斤；“923”雜優(yōu)品種的收購(gòu)價(jià)格在123元/百斤，“926”品種的收購(gòu)價(jià)格在123元/百斤；晚秈糯谷的收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定在155元/百斤。

稻谷銷(xiāo)售市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)基本平穩(wěn)。其中2007年產(chǎn)早秈稻的成交價(jià)格在1840元/噸，2007年產(chǎn)晚秈稻的成交價(jià)格在1860元/噸；2008年產(chǎn)早秈稻的成交價(jià)格在1860元/噸，2008年產(chǎn)早秈糯谷的成交價(jià)格在2040元/噸；儲(chǔ)備糧輪換糧2009年產(chǎn)的早秈稻出庫(kù)價(jià)格在1960元/噸。

從目前糧食價(jià)格走勢(shì)來(lái)看相對(duì)平穩(wěn)，后市稻谷價(jià)格的走勢(shì)如何，一是要看政府為保持國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格穩(wěn)定所出臺(tái)的相關(guān)政策和調(diào)控力度；二是看國(guó)內(nèi)糧食供需總體是否均衡，不會(huì)出現(xiàn)翹杠現(xiàn)象，致使價(jià)格大幅波動(dòng)。

大米：市場(chǎng)上各類(lèi)普通大米品種的零售價(jià)格走勢(shì)依舊平穩(wěn)。

剪子口零售市場(chǎng)上普通早秈米的最低價(jià)格在1.45元/斤、最高價(jià)格在1.55元/斤；普通晚秈米的最低價(jià)格在1.55元/斤，最高價(jià)格在1.75元/斤；市場(chǎng)上本地產(chǎn)長(zhǎng)條型秈糯米的市場(chǎng)價(jià)格在2.90元/斤，外地產(chǎn)秈糯米的市場(chǎng)價(jià)格在2.80元/斤，散裝泰國(guó)香米市場(chǎng)零售價(jià)格在2.80元/斤，10公斤包裝的泰國(guó)香米價(jià)格在3.10元/斤。

上渡新城農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)上普通早秈米的最低零售價(jià)格在1.47元/斤，雜優(yōu)早米的最高零售價(jià)格在1.60元/斤；普通晚秈米的最低零售價(jià)格在1.60元/斤，雜優(yōu)晚米零售價(jià)格最高在1.80元/斤；秈糯米的零售價(jià)格最高在3.00元/斤，最低零售價(jià)格在2.80元/斤。

操作策略： 空單持有。

小麥：繼續(xù)縮量盤(pán)整

強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)今日走勢(shì)疲弱，延續(xù)上周的橫盤(pán)整理。主力合約1009早盤(pán)開(kāi)于2248，即為日內(nèi)最高點(diǎn)。全天沿日內(nèi)均線上下窄幅波動(dòng)，運(yùn)行區(qū)間為2242－2248。全天成交量?jī)H3488手，維持在近期低位水平。強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)料將持續(xù)這種交投清淡格局。

現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，持續(xù)在高位運(yùn)行。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，江蘇徐州加工企業(yè)09年本地產(chǎn)2級(jí)新普通白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1920元/噸，特制一級(jí)小麥粉出廠價(jià)2450元/噸，特制二級(jí)小麥粉出廠價(jià)2350元/噸，與周五持平。南京加工企業(yè)09年產(chǎn)小麥入廠價(jià)格1970元/噸，與周五持平。東?？h晶都面粉公司小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在2000元/噸，糧食經(jīng)濟(jì)人到農(nóng)戶家收購(gòu)小麥價(jià)格是1960元/噸，與周五持平。湖北省宜城市糧食局09年產(chǎn)3級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1900元/噸，比周五下降20元/噸，特制二級(jí)小麥粉批發(fā)價(jià)2300元/噸，比周五下降30元/噸。湖北華中糧食中心批發(fā)市場(chǎng)09年本地產(chǎn)3及紅小麥批發(fā)價(jià)1720元/噸，一級(jí)精粉批發(fā)價(jià)2720元/噸，與周五持平。湖北襄樊市糧食局09年產(chǎn)3級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格1740元/噸，3級(jí)紅小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格1660元/噸，一級(jí)精粉出庫(kù)價(jià)格2340元/噸，與周五持平。

美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五跌至三個(gè)半月低點(diǎn)，因美元上漲，且全球小麥供應(yīng)充裕。3月軟紅冬小麥期貨WH0收低13美分，報(bào)每蒲式耳4.74美元。基金沽出3,000口小麥合約。美國(guó)冬麥種植帶天氣狀況令人滿意，美國(guó)暴風(fēng)雪天氣有助于冬麥作物。阿爾及利亞買(mǎi)入至少5萬(wàn)噸3月和4月付運(yùn)的制粉小麥。

燃料油：政策仍是主導(dǎo)因素

有消息稱(chēng)，截止上周五，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增人民幣已經(jīng)接近1.6萬(wàn)億元，直追去年同期。因此加重投資者對(duì)國(guó)家出臺(tái)貨幣緊縮政策的擔(dān)憂，拖累今日大部份商品繼續(xù)下滑，有色金屬中的銅、鋅曾一度逼近跌停板。上海燃料油今日跌破60日均線，收出一根長(zhǎng)陰線。

從盤(pán)面上看，主力1005合約開(kāi)盤(pán)后出現(xiàn)快速跳水，但在4400點(diǎn)左右得以支撐，之后整日隨振幅縮減，但交投激烈，整體交易量較前一交易日增加近3萬(wàn)手。 從K線上看，今日期價(jià)輕松跌破60、70以及80日均線，跌幅開(kāi)始擴(kuò)大，繼續(xù)發(fā)出賣(mài)出信號(hào)。

從原油角度分析，我們看到美元指數(shù)的強(qiáng)勁反彈似乎已經(jīng)十分明顯，各均線都成多頭排列，讓人漸漸不再懷疑它的下個(gè)目標(biāo)位-80。一定程度上對(duì)大宗商品包括原油都形成了打壓，因此原油價(jià)格見(jiàn)底似乎過(guò)早。因此對(duì)國(guó)內(nèi)燃料油也是很大的拖累，而目前燃料油國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)資源非常緊張，使得價(jià)格現(xiàn)貨得以堅(jiān)挺，因此期現(xiàn)價(jià)差正在快速縮減。

我們似乎在等待一種情況的發(fā)生，當(dāng)原油繼續(xù)下跌，使得進(jìn)口燃料油和國(guó)內(nèi)燃料油的價(jià)差窗口關(guān)閉時(shí)，國(guó)內(nèi)燃料油供應(yīng)矛盾也將迎刃而解。到時(shí)候燃料油的價(jià)格也會(huì)在下一個(gè)臺(tái)階。但這個(gè)缺口何時(shí)可以消失，我們還需要時(shí)間觀察。

因此，政策面和基本面交織，加之春節(jié)來(lái)臨，操作上建議投資者以日內(nèi)交易為主。

PTA：沖低回升

上周五，WTI收跌0.75至72.89美元/桶,布蘭特跌0.67至71.46美元/桶；石腦油跌8美元至677-682美元/噸CFR日本；異構(gòu)級(jí)MX跌3美元至910-911美元/噸FOB韓國(guó)；PX：亞洲跌5美元至1038-1039美元/噸FOB韓國(guó)；歐洲跌5美元至1025-1029美元/噸FOB鹿特丹；美國(guó)跌5美元至990-995美元/噸FOB美國(guó)海灣。

一周剛開(kāi)盤(pán)，并受期貨開(kāi)盤(pán)后下跌影響，PTA市場(chǎng)氣氛相對(duì)偏弱，內(nèi)盤(pán)個(gè)別買(mǎi)家詢盤(pán)在7700-7800元/噸，至下午，因期貨走穩(wěn)，尾盤(pán)略有回升，個(gè)別賣(mài)家惜售；外盤(pán)方面，聽(tīng)聞一單韓國(guó)貨成交在920元/噸，一單臺(tái)灣貨較低成交在930美元/噸左右為工廠接盤(pán)。

EG內(nèi)盤(pán)行情平穩(wěn)，大單報(bào)價(jià)水平在8600-8650元，買(mǎi)方還8500元，實(shí)際商談8550-8600元/噸，低價(jià)略惜售;外盤(pán)行情小幅下探，船貨報(bào)價(jià)在1030-1035美元，買(mǎi)方還1020美元或以下，實(shí)際商談在1020-1025美元/噸。

聚酯方面：江浙滌絲大盤(pán)成交重心弱勢(shì)下行，多數(shù)工廠產(chǎn)銷(xiāo)低迷依舊，多數(shù)工廠銷(xiāo)售僅3-5成附近，少數(shù)工廠銷(xiāo)售仍能做至7-8成，市場(chǎng)上多數(shù)商家觀望為主，采購(gòu)縮手。

今日早盤(pán),PTA期價(jià)在大盤(pán)整體下滑帶動(dòng)下，快速下跌，午盤(pán)，多數(shù)商品有所補(bǔ)跌，PTA空頭獲利盤(pán)開(kāi)始減倉(cāng)，期價(jià)震蕩回升；PTA現(xiàn)貨及下游聚酯市場(chǎng)整體繼續(xù)趨弱；從K線上看，今日期價(jià)收于長(zhǎng)下影的陰線，在經(jīng)歷連續(xù)的下挫之后，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)有所增加；基本面上，下游隨著聚酯企業(yè)開(kāi)工率的降低，且臨近春節(jié)，需求開(kāi)始逐漸減弱，而PTA工廠目前整體開(kāi)工率維持，預(yù)計(jì)后市供應(yīng)過(guò)剩壓力將有所增加，整體上來(lái)看，PTA期價(jià)整體下跌趨勢(shì)依然維持，暫可能存在快跌反彈需求，操作上，建議中長(zhǎng)線空單可繼續(xù)持有。

LLDPE：下跌趨勢(shì)未改  但跌勢(shì)將放緩

今日LLDPE期貨市場(chǎng)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，早盤(pán)大幅下探后經(jīng)過(guò)底部多空爭(zhēng)奪，小幅回升。總持倉(cāng)量小幅增減，但多頭主力大幅度增倉(cāng)。經(jīng)過(guò)深度下跌后，盡管趨勢(shì)性下跌未改，但從主力行為和盤(pán)中走勢(shì)來(lái)看，近幾日跌幅將放緩。主力合約今日開(kāi)于11415元/噸，收于11375元/噸，最高11495元/噸，最低11245元/噸，收跌55?？諉纬钟?。

今日LLDPE市場(chǎng)成交較為疲軟，預(yù)計(jì)后市仍有下跌空間，市場(chǎng)觀望氣氛變得較為濃厚，價(jià)格下滑幅度雖然不大，但也比較明顯。齊魯化工城PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本與周末持平，市場(chǎng)成交稀少，商家多觀望石化2月份新價(jià)格。目前商家心態(tài)不一，市場(chǎng)報(bào)價(jià)略顯混亂。7042含稅報(bào)11400元/噸，2102TN26含稅報(bào)13100元/噸。余姚PE市場(chǎng)午后成交平淡，價(jià)格走穩(wěn)。線性成交11500-11600元/噸，高壓在13300-13400元/噸，低壓拉絲11400-11500元/噸。廣州PE市場(chǎng)價(jià)格下滑100-150元/噸。中石化華南/中油華南二月份新價(jià)格陸續(xù)出臺(tái)，商家積極出貨。下游工廠/中間商詢盤(pán)不多，暫時(shí)實(shí)盤(pán)成交一般，廣州茂名石化報(bào)11250-11300。

周五亞洲乙烯收盤(pán)1365-1367美元/噸CFR東北亞和1410-1412美元/噸CFR東南亞（漲5美元/噸）。上周9000噸遠(yuǎn)洋貨銷(xiāo)往了東北亞，據(jù)悉成交在1360美元/噸CFR中國(guó)，受此影響，終端用戶采購(gòu)意向有所降低。但是，隨著美國(guó)乙烯價(jià)格的不斷走高，周三起美亞套利窗口已被關(guān)閉。周五賣(mài)方意向在1400美元/噸CFR東北亞。東南亞市場(chǎng)上，受供應(yīng)緊張的支撐，周五市場(chǎng)小漲。中東供應(yīng)仍未恢復(fù)下，持貨方出貨意向維持在1450美元/噸CFR東南亞。而終端用戶預(yù)期殼牌新裝置的投產(chǎn)將緩解供應(yīng)緊張的局面，接盤(pán)意向仍然不超過(guò)1400美元/噸。

PVC：延續(xù)下跌趨勢(shì)

今日PVC期貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，早盤(pán)快速下探后維持低位盤(pán)整，全天震蕩走低，收出長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線。目前無(wú)論是上游的電石還是下游消費(fèi)都無(wú)法給予PVC市場(chǎng)支撐，空頭市場(chǎng)還有待延續(xù)。近期PVC在下跌中能否有喘息機(jī)會(huì)將取決于商品市場(chǎng)的整體氛圍。今日PVC主力合約V1005開(kāi)于7350元/噸，最高7385元/噸，最低7275元/噸，收于7290元/噸，收跌75元/噸。

國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)頹勢(shì)依舊，當(dāng)前供應(yīng)較為充足，PVC生產(chǎn)企業(yè)多高報(bào)低走，需求萎縮交投清淡。而PVC期貨繼續(xù)大幅走跌，影響現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者心態(tài)，加重商家對(duì)節(jié)前行情看空心理。國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)頹勢(shì)依舊，當(dāng)前供應(yīng)較為充足，PVC生產(chǎn)企業(yè)多高報(bào)低走，需求萎縮交投清淡。而PVC期貨繼續(xù)大幅走跌，影響現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者心態(tài)，加重商家對(duì)節(jié)前行情看空心理。杭州地區(qū)PVC市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下探。5型普通電石料，自提價(jià)格多在7100-7200元/噸之間，成交商談；主流送到報(bào)價(jià)多在7200元/噸左右。市場(chǎng)貨源充足，但需求及交投維持疲軟，成交難放量，市場(chǎng)仍難企穩(wěn)。齊魯化工城PVC市場(chǎng)氣氛依舊比較平淡，價(jià)格調(diào)整不大。目前各料含稅報(bào)價(jià)為： S1000報(bào)價(jià)7530元/噸，QS1050P報(bào)價(jià)7300元/噸；成交量有限。

周末至今電石個(gè)別接收價(jià)格下調(diào)，主要因近期PVC價(jià)格持續(xù)下滑導(dǎo)致PVC企業(yè)壓力巨大。PVC廠整體電石庫(kù)存較前期略有增加。其它企業(yè)目前主流觀望。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級(jí)品山東到家3430-3630元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格3300-3450元/噸；一級(jí)品山西到家3180-3200元/噸上下；河南地區(qū)的電石主流接收價(jià)格在3350-3450元/噸；四川地區(qū)外調(diào)電石到家價(jià)格3500-3600元/噸，略高略低價(jià)也有。