投資要點

事件：2017年4月13日晚，公司公告與喀什市公安局簽訂重大合同，合同總價為3.2億元左右，占公司2016年營業(yè)收入3.6億元的88.7%。

大額訂單的落地反映新疆安防的高景氣度。相關(guān)上市公司安防訂單的不斷落地佐證了我們對新疆安防產(chǎn)業(yè)景氣度高漲的判斷。立昂技術(shù)此次斬獲的合同已經(jīng)在2017年3月20日和4月6日進行了預(yù)中標(biāo)和收到中標(biāo)通知書的公告，此次公告確認(rèn)了前期中標(biāo)信息。此次項目內(nèi)容主要包括喀什市鄉(xiāng)村視頻、卡口監(jiān)控及一體化聯(lián)合作戰(zhàn)平臺體系采購和便民服務(wù)站信息化項目建設(shè)。項目款項金額較大，采用分階段按比例的收款方式。服務(wù)合同總金額為31361萬元，回收期截止至2021年6月30日；采購合同按照相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)回收期較短，總金額為818萬元。

公司2017年訂單捷報頻傳，業(yè)績有望超預(yù)期。此次簽訂的合同是公司在2017年安防領(lǐng)域的第二個重大合同。2017年3月7日，公司與疏勒縣公安局簽訂了疏勒縣公安局監(jiān)控、卡口、高空云盤建設(shè)項目三個標(biāo)段的合同，總金額為8000萬元左右。加上此次合同，合計金額超過4億，超過了公司2016年度3.6億元的營收規(guī)模。隨著新疆安防建設(shè)的不斷深入，大量訂單有望進一步落地。立昂技術(shù)作為新疆本土優(yōu)秀安防公司，憑借強大的本土化實施能力和深厚的客戶基礎(chǔ)，主業(yè)有望持續(xù)超預(yù)期。

盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2017年至2019年EPS 分別為0.62元、1.07元、1.70元。我們看好公司在此次新疆安防投資高潮中的競爭力，給予“增持”評級。

風(fēng)險提示：競爭加劇、訂單落地節(jié)奏緩慢